<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Các hành vi vi phạm hành chính trên thị trường chứng khoán trong thời gian đã được cơ quan chức năng thanh tra, giám sát và ra quyết định xử phạt, nhưng vẫn còn diễn ra.</strong></p>

</div>
</div>
Theo công bố từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN, SSC), căn cứ kết quả giám sát, kiểm tra của UBCKNN, ngày 21/3/2025, UBCKNN ban hành Quyết định số 56/QĐ-XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính đối với 2 cá nhân là bà Nguyễn Thị Phương Thảo và ông Phan Thành Tâm. Hai cá nhân này bị phạt hành chính mỗi người 1,5 tỷ đồng. Theo kết quả kiểm tra, từ ngày 15/8/2022 đến 9/12/2022, bà Nguyễn Thị Phương Thảo và ông Phan Thành Tâm đã sử dụng 164 tài khoản để liên tục mua, bán, giao dịch cổ phiếu PDR giữa các tài khoản với nhau nhằm mục đích tạo cung cầu giả tạo, thao túng giá cổ phiếu PDR, vi phạm quy định tại khoản 3 Điều 12 Luật chứng khoán.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/23/pdr1.jpg" data-lg-id="1ed617f6-7877-44a0-9b73-286aa36926f9">

<div class="caption-img" id="attachment_34835" align="aligncenter" width="800"><img class="wp-image-34835 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/dien-bien-co-phieu-prd-trong-1-nam-qua.jpg" alt="Diễn biến cổ phiếu PRD trong 1 năm qua" width="800" height="436" /> Diễn biến cổ phiếu PRD trong 1 năm qua</div></figure>
<p dir="ltr">Kết quả kiểm tra, tính toán khoản thu trái pháp luật có được do thực hiện hành vi vi phạm của bà Nguyễn Thị Phương Thảo và ông Phan Thành Tâm cho thấy không có khoản thu trái pháp luật.</p>
Sau quyết định xử phạt hành chính, UBCKNN ban hành Quyết định số 57/QĐ-UBCK nhằm áp dụng các biện pháp phòng ngừa và ngăn chặn vi phạm. Biện pháp này bao gồm cấm giao dịch chứng khoán trong thời hạn 2 năm kể từ ngày 24/3/2025; Và cấm đảm nhiệm các chức vụ tại công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư hoặc công ty đầu tư chứng khoán trong thời hạn 2 năm kể từ ngày 24/3/2025.

Bên cạnh vi phạm thao túng thị trường, UBCKNN cũng đưa ra Quyết định số 55/QĐ-XPHC đối với 22 cá nhân có hành vi cho mượn tài khoản <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/ngung-giao-dich-chung-khoan-online-neu-khong-cap-nhat-can-cuoc-cong-dan/">giao dịch chứng khoán</a>, dẫn đến hành vi thao túng cổ phiếu PDR. Các cá nhân này đã cho ông Phan Thành Tâm mượn tài khoản để thực hiện các giao dịch gây ảnh hưởng đến thị trường trong giai đoạn từ 15/8/2022 đến 9/12/2022.

Hình thức xử lý là đình chỉ hoạt động giao dịch chứng khoán của 22 cá nhân trong thời hạn 9 tháng.
<p dir="ltr">Kết quả kiểm tra chưa có cơ sở để xác định 22 cá nhân có số lợi bất hợp pháp có được do thực hiện hành vi vi phạm.</p>
UB cũng áp dụng biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn vi phạm pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với 22 cá nhân, gồm: Cấm giao dịch chứng khoán có thời hạn 02 năm, kể từ ngày 24/3/2025. Đồng thời, cấm đảm nhiệm chức vụ tại công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, chi nhánh công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam, công ty đầu tư chứng khoán có thời hạn 02 năm, kể từ ngày 24/3/2025.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 21/03, giá cổ phiếu PDR tăng 0,5% lên 20.300 đồng/cổ phiếu, khối lượng cổ phiếu giao dịch khớp lệnh đạt gần 4,5 triệu đơn vị. Vốn hóa thị trường của Phát Đạt đạt hơn 17.724 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thời điểm đầu năm. Riêng trong năm 2025, ghi nhận cổ phiếu này có nhiều đợt "sóng", với mức đỉnh đầu tháng 4/2024 vượt 32.000đ/cp.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/23/pdr.jpg" data-lg-id="7cf1115d-71f1-4f79-a823-a70c0c6c838b">

<div class="caption-img" id="attachment_34838" align="aligncenter" width="800"><img class="wp-image-34838 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/canh-bao-tinh-trang-muon-tai-khoan.jpg" alt="Năm 2025, UBCKNN đặt ra nhiều mục tiêu, nhiệm vụ trọng tâm và quyết tâm thực hiện để hỗ trợ TTCK phát triển. Theo đó, UBCKNN, tiếp tục hoàn thiện pháp lý, hệ thống chính sách, tạo khung pháp lý đồng bộ, toàn diện cho thị trường phát triển minh bạch, hiệu quả; tập trung triển khai Chương trình hành động thực hiện Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030." width="800" height="533" /> Năm 2025, UBCKNN đặt ra nhiều mục tiêu, nhiệm vụ trọng tâm và quyết tâm thực hiện để hỗ trợ TTCK phát triển. Theo đó, UBCKNN, tiếp tục hoàn thiện pháp lý, hệ thống chính sách, tạo khung pháp lý đồng bộ, toàn diện cho thị trường phát triển minh bạch, hiệu quả; tập trung triển khai Chương trình hành động thực hiện Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030.</div></figure>
Trước đó, UBCKNN cũng đã đẩy mạnh công tác thanh tra, kiểm tra, giám sát việc tuân thủ pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán (TTCK) của các tổ chức, cá nhân tham gia thị trường. Đến cuối 2024, UBCKNN đã triển khai các đoàn thanh, kiểm tra đầy đủ theo kế hoạch năm 2024; đồng thời, tăng cường triển khai các đoàn kiểm tra đột xuất, xử lý nghiêm các hành vi vi phạm phát hiện qua công tác giám sát, thanh tra, kiểm tra, nâng cao tính răn đe, phòng ngừa vi phạm trên thị trường. UBCKNN đã xử phạt các hành vi vi phạm phát hiện qua công tác thanh tra, kiểm tra, đăng tải công khai việc xử phạt hành chính trên trang thông tin điện tử của UBCKNN.

Năm 2025, UBCKNN hướng đến tăng cường kỷ cương, kỷ luật thị trường, tiếp tục đẩy mạnh công tác thanh tra, giám sát và xử lý nghiêm các sai phạm; tăng cường công tác giám sát, kiểm tra việc chấp hành pháp luật trên thị trường.

Nhiều chuyên gia cho rằng mặc dù hoạt động thanh kiểm tra giám sát đã liên tục được đẩy mạnh, song song là triển khai xác thực tài khoản chứng khoán, song thực tế thị trường vẫn có những kẽ hở để các đối tượng đã lợi dụng việc mở tài khoản chứng khoán một cách dễ dàng, không kiểm soát, rồi thuê, nhờ người khác đứng tên mở hộ tài khoản để sử dụng mua bán, tạo cung cầu giả, đẩy giá lên cao, bán ra thu lợi bất chính.

Ngoài ra, thông qua các nhóm hội, kín về tư vấn đầu tư, nhiều đối tượng vẫn lập các "quỹ" không được cấp phép mà được cơ quan chức năng cảnh báo trên thị trường, và nhận tư vấn ủy thác, quản lý tài khoản, hướng dẫn đầu tư cho nhiều nhà đầu tư F mới. Theo đó, cần tăng cường công tác tuyên truyền hơn nữa để chấm dứt tình trạng cho mượn tài khoản chứng khoán, giao dịch trên tài khoản được người khác đứng tên..., triệt tiêu các hành vi vi phạm trên thị trường; qua đó, củng cố niềm tin, khuyến khích các nhà đầu tư dài hạn, góp phần ổn định và phát triển thị trường bền vững.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/canh-bao-tinh-trang-cho-muon-tai-khoan-de-giao-dich-chung-khoan-10151909.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

chứng khoán

tài khoản

giao dịch chứng khoán

cổ phiếu PDR

vi phạm

Cảnh báo tình trạng cho mượn tài khoản để giao dịch chứng khoán

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Giá vàng trên thị trường quốc tế được dự báo có thể còn biến động, kéo theo sự vượt đỉnh liên tục từ mốc này qua mốc khác, đặc biệt là vàng nhẫn.</strong></p>

</div>
</div>
DĐDN đã có cuộc trao đổi với ông Phan Dũng Khánh, Chuyên gia về vàng, xung quanh biến động của giá vàng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/21/14.png" data-lg-id="37df1eba-9b7d-4eee-8e15-0d5d3f5d1272">

<div class="caption-img" id="attachment_34731" align="aligncenter" width="1366"><img class="wp-image-34731 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/chuyen-gia-ve-vang.png" alt="Ông Phan Dũng Khánh, Chuyên gia về vàng" width="1366" height="768" /> Ông Phan Dũng Khánh, Chuyên gia về vàng</div></figure>
<i>- Ông có nhìn nhận thế nào về diễn biến hiện nay của giá vàng?</i>

Năm 2024, có 2 luồng dự báo chính từ các định chế, tổ chức đầu tư quốc tế về giá vàng tương lai dao động ở 3.500 -5.000 USD/oz. <i>Thứ nhất</i>, nhóm dự báo giá vàng quốc tế sẽ vượt mốc 3.000 - 3.500 USD/oz vào nửa năm 2025. <i>Thứ hai</i>, nhóm <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/ap-luc-tai-chinh-lon-cho-nguoi-lao-dong-tre-khi-gia-thue-nha-leo-thang/">dự báo giá vàng</a> có thể đạt cao hơn nữa, từ 3.500 đến thậm chí 5.000 USD/oz. Mốc 3.500 USD/oz chưa tới nhưng rõ ràng giá vàng đã vượt qua mốc 3.000 USD/oz sớm hơn so với dự báo.

Diễn biến này xuất phát từ một số yếu tố chi phối, tác động như: Xung đột tại dải Gaza, cuộc chiến Nga - Ukraine chưa đi đến hồi kết; nhiều nước và quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới (Trung Quốc, quỹ ETF SPDR Gold) bắt đầu tăng mua vàng trở lại; đồng USD giảm giá (với DXY từ 110 hiện còn 103) cũng hỗ trợ cho giá vàng. Theo đó, tôi cho rằng giá vàng quốc tế chưa thể sớm đạt mục tiêu 3.500USD/oz, nhưng đang nhắm mốc 3.200 USD/oz trong nửa đầu năm nay.

Sự tăng giá và lập đỉnh kỷ lục của giá vàng quốc tế đã kéo theo giá vàng trong nước tăng mạnh, đặc biệt là vàng nhẫn với diễn biến tại 19/3 lần đầu tiên trong lịch sử đạt mốc 100 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, giá vàng nhẫn càng tăng nhanh thì nếu có biến động đảo chiều, sẽ càng giảm nhanh.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/20/a6.jpg" data-lg-id="b7a9a5da-75c0-499e-a645-40c0dbba5d60">

<div class="caption-img" id="attachment_34734" align="aligncenter" width="1920"><img class="wp-image-34734 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/gia-vang-se-tang-toi-dau.jpg" alt="Dù giá vàng nhẫn đã chạm mốc 100 triệu đồng/lượng, nhưng nhiều người vẫn xếp hàng mua vàng. Ảnh: QT" width="1920" height="1248" /> Dù giá vàng nhẫn đã chạm mốc 100 triệu đồng/lượng, nhưng nhiều người vẫn xếp hàng mua vàng. Ảnh: QT</div></figure>
- <i>Ở chiều ngược lại, những yếu tố nào có thể sẽ không hỗ trợ cho mốc 3.500 USD/oz như kỳ vọng, thưa ông?</i>

<i>Thứ nhất</i>, mặc dù xung đột tại dải Gaza, cuộc chiến Nga - Ukraine chưa đi đến hồi kết, song mặt khác lại đã có hướng đi, có thể nhìn thấy “ánh sáng cuối đường hầm”. Việc giải quyết để các xung đột đi đến hồi kết chỉ là vấn đề thời gian.

<i>Thứ hai,</i> giá vàng tuy có động lực về cầu do được các nước, các tổ chức tăng mua trở lại, song theo thống kê lực mua còn thấp. Chiến lược này cũng là phù hợp khi các tổ chức đã mua lượng lớn ở giá thấp, nên họ sẽ mua chậm, ngừng mua ở mức giá quá cao, thậm chí không loại trừ có lực bán ra.

<i>Thứ ba,</i> mặc dù đồng USD đang giảm giá, nhưng trong mục tiêu của Tổng thống Trump, việc khẳng định sức mạnh đồng USD được đề cao. Chính sách thuế quan đối ứng và cuộc trả đũa thuế quan có thể đẩy chiến tranh thương mại leo thang và khiến lạm phát tăng trở lại, đẩy USD lên cao.

Hiện nay, Fed tỏ ra khá thận trọng khi theo dõi dữ liệu lạm phát, dự kiến từ có 4 lần hạ lãi suất trong năm nay xuống còn 2 lần. Tổng thống và Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ thậm chí cũng đã nhắc đến việc không loại trừ nguy cơ suy thoái kinh tế. Đồng nghĩa, lãi suất của Fed cũng không loại trừ chiều hướng ngược lại ý chí của Fed trước đây, theo đó sẽ phải tăng lên. Như vậy, lãi suất Fed và giá đồng bạc xanh trong dài hạn không có xu hướng hỗ trợ cho giá vàng. Do đó, nếu biến động lên ngưỡng cao của giá vàng không xảy ra trong phản ứng các biến động vĩ mô ở thời gian tính bằng vài tuần hoặc nửa đầu 2025, thì càng về gần cuối năm 2025, áp lực điều chỉnh giảm giá vàng càng lớn.

- <i>Những biến động của thị trường vàng có đang, sẽ là yếu tố tác động, lưu ý đến tỷ giá và chính sách tiền tệ, ngoại hối của Việt Nam, thưa ông?</i>

Có thể khẳng định biến động của thị trường vàng tác động không đáng kể lên chính sách tỷ giá, ngoại hối hay tác động lớn đến kinh tế Việt Nam. Minh chứng là năm qua giá vàng đã liên tục lập đỉnh nhưng tỷ giá biến động trong biên độ được kiểm soát. Tương tự những ngày qua, giá vàng lập kỷ lục lịch sử nhưng tỷ giá ổn định và thậm chí giảm, ổn định trong vùng giao dịch thấp hơn.

Một minh chứng khác là kể từ khi chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump được áp dụng và có hiệu lực, thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam lại tăng, thậm chí VN-Index đang ở trên ngưỡng 1.300 điểm. Năm 2024, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng rất mạnh nhưng dòng tiền trong nước hấp thu hết. Hiện nay vẫn vậy, dù lực bán chậm hơn. Có nghĩa rằng nhà đầu tư đang đặt niềm tin rất lớn vào kinh tế Việt Nam, với triển vọng tăng trưởng GDP từ 8% năm 2025 và 2 con số từ năm sau. Thị trường chứng khoán là hàn thử biểu của nền kinh tế nên phản ánh rất rõ niềm tin, mối quan tâm này. Do đó, nếu giá vàng tiếp tục biến động, với chính sách quản lý hiện tại, theo tôi, tác động của các biến động này vẫn là không đáng kể.

- <i>Tuy vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn đang rất quan tâm về tỷ suất sinh lời từ vàng. Ông có lời khuyên nào cho chiến lược phân bổ dòng tiền đầu tư trong bối cảnh này</i>?

Đối với vàng, những nhà đầu tư đã nắm giữ ở giá thấp có thể mua thêm - tích lũy. Nhưng nhà đầu tư mới cũng có thể mua thêm, nhưng tỷ trọng phân bổ nên thấp và tuyệt đối không vay mượn, sử dụng đòn bẩy. Trong tổng quan chung, đối với dòng tiền nhàn rỗi, chiến lược phân bổ đầu tư theo tôi nên dành 1 tỷ trọng nhất định để cho kênh bảo toàn tài sản như vàng và tiết kiệm, ở mức 5-10%, thậm chí 20%. Còn lại có thể phân bổ cho kênh chứng khoán - kênh tuy đã tăng giá mới gần đây, nhưng lại có tới 2 năm lình xình giảm nên còn dư địa hấp dẫn. Nếu dòng tiền nhàn rỗi giá trị lớn, có thể phân bổ cho bất động sản - kênh đang có sự phục hồi.

Cuối cùng, hạn chế tối đa sự vay mượn và tập trung, “tất tay” cho một kênh. Nhà đầu tư có thể đầu tư cho một kênh với tỷ trọng cao hơn nhưng không phân bổ theo kiểu “bỏ trứng vào một giỏ” để giảm thiểu tối đa rủi ro.

-<i> Trân trọng cảm ơn ông!</i>\
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-se-tang-toi-dau-10151842.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

giá vàng

cuộc chiến Nga - Ukraine

đồng USD

Giá vàng sẽ tăng tới đâu?

<strong>Theo chuyên gia, việc thống kê chi tiết dòng vốn tín dụng vào từng phân khúc bất động sản tại các ngân hàng là cần thiết, nhằm giúp thị trường có một bức tranh rõ ràng, cụ thể hơn về mức độ hấp thụ vốn và rủi ro của từng phân khúc, cũng như có cái nhìn "công bằng" hơn đối với tăng trưởng tín dụng trong lĩnh vực bất động sản.</strong>

<b>"Phía sau" dư nợ tín dụng bất động sản</b>

Thống kê từ báo cáo tài chính quý IV/2024 của các ngân hàng niêm yết mới đây cho thấy, có 13 ngân hàng hạch toán chi tiết khoản mục cho vay liên quan đến bất động sản. Tính đến 31/12/2024, tổng dư nợ tín dụng bất động sản của các ngân hàng này ghi nhận đạt hơn 724.000 tỷ đồng, tăng gần 35% so với đầu năm 2024.

Tính chung cả năm 2024, dư nợ tín dụng bất động sản của hệ thống ngân hàng ước đạt 3,3 - 3,4 triệu tỷ đồng, chiếm khoảng 21 - 22% tổng dư nợ nền kinh tế.

Năm 2025, để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng 8% trở lên, Ngân hàng Nhà nước dự kiến mức tăng trưởng tín dụng từ 16% và có thể mở rộng nếu nền kinh tế có nhu cầu. Dự kiến, ít nhất 2,5 triệu tỷ đồng sẽ đổ vào nền kinh tế, trong đó có không ít nguồn lực dành cho ngành bất động sản - xây dựng.
<figure class="VCSortableInPreviewMode small-img">

<div class="caption-img" id="attachment_34441" align="aligncenter" width="861"><img class="wp-image-34441 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/du-no-nganh-nghe-kinh-doanh-ngan-hang.jpg" alt="Dư nợ theo ngành nghề kinh doanh của một ngân hàng năm 2024. (Ảnh chụp màn hình)" width="861" height="752" /> Dư nợ theo ngành nghề kinh doanh của một ngân hàng năm 2024. (Ảnh chụp màn hình)</div></figure>
Để thúc đẩy tín dụng trong năm 2025, không ít chuyên gia dự đoán, các ngân hàng sẽ tập trung cho vay các dự án hạ tầng và cho vay bất động sản, đặc biệt là dự án bất động sản ăn theo trục giao thông công cộng, các nhà ga, đô thị nhỏ gắn liền với các nhà ga, đường sắt…

Bên cạnh đó, các giải pháp tháo gỡ vướng mắc pháp lý của Chính phủ đã tạo cơ hội tái khởi động nhiều dự án "đóng băng", thúc đẩy phát triển quỹ đất mới. Xu hướng đô thị hóa và nhu cầu nhà ở, bất động sản công nghiệp cũng sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng của dòng vốn tín dụng.

Đặc biệt, sau khi Luật Đất đai được sửa đổi, những rủi ro pháp lý từng gây lo ngại trong giai đoạn 2020 - 2022 sẽ được giảm thiểu đáng kể, giúp môi trường đầu tư minh bạch hơn, từ đó thúc đẩy dòng tiền chảy mạnh mẽ hơn vào thị trường bất động sản. Tín dụng bất động sản năm 2025, vì thế, có thể sẽ còn cao hơn năm 2024.

Trao đổi với <b><i>Reatimes</i></b>, Chuyên gia kinh tế, TS. Đinh Thế Hiển nhận định, bất động sản là ngành rất quan trọng, và tín dụng cho bất động sản là cần thiết. Còn việc cấp tín dụng vào lĩnh vực nào, tỷ lệ bao nhiêu hoàn toàn phụ thuộc vào quyết định của chính các ngân hàng thương mại, dựa trên cơ sở nguồn vốn huy động.

"Về bản chất, các ngân hàng thương mại hoàn toàn chủ động trong việc cho vay vốn dựa trên nguyên tắc quản lý nguồn vốn của mình. Các ngân hàng có quyền quyết định việc cho vay nhưng phải đảm bảo tuân thủ chặt chẽ các quy định của Ngân hàng Nhà nước. Ví dụ, giới hạn cho vay đối với mỗi doanh nghiệp không được vượt quá 15% vốn điều lệ của ngân hàng. Các ngân hàng cũng có trách nhiệm kiểm soát tỷ lệ vốn cho vay vào lĩnh vực bất động sản không vượt quá mức quy định so với các ngành khác, nhằm đảm bảo an toàn hệ thống", ông Hiển nói.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1295"]<a class="detail-img-lightbox" title="Chuyên gia kinh tế, TS. Đinh Thế Hiển." href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/3/13/mr-hienjpg-1599220347-15992074735571676840147-17418390466491444168228.jpg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_145349100491915264" class="lightbox-content" title="Dư nợ tín dụng bất động sản cao, thực hư thế nào?- Ảnh 2." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/3/13/mr-hienjpg-1599220347-15992074735571676840147-17418390466491444168228.jpg" alt="Chuyên gia kinh tế, TS. Đinh Thế Hiển." width="1295" height="925" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/3/13/mr-hienjpg-1599220347-15992074735571676840147-17418390466491444168228.jpg" /></a> Chuyên gia kinh tế, TS. Đinh Thế Hiển.</div>

</div></figure>
Cũng theo TS. Đinh Thế Hiển, mặc dù số vốn vào thị trường bất động sản rất lớn trong năm 2024 và những tháng đầu năm 2025, nhưng nhiều khả năng số vốn mới đưa vào thị trường bất động sản sẽ không lớn.

Chuyên gia phân tích, mặc dù thị trường bất động sản đã qua giai đoạn khó khăn nhất, nhưng điều đó không có nghĩa thị trường đang có thanh khoản tốt. Đặc biệt, hàng tồn kho của các dự án, các công ty bất động sản vẫn rất cao. Theo thống kê của Bộ Xây dựng, tính đến cuối năm 2024, lượng tồn kho các dự án bất động sản lên tới 17.058 căn/nền. Gánh nặng tồn kho tập trung ở phân khúc nhà ở riêng lẻ (11.218 căn) và đất nền (4.768 nền).

Một thống kê khác của năm 2024 cho thấy, hầu như trên 50% công ty bất động sản đang có tình trạng dòng tiền âm, kể cả công ty bất động sản lớn. Điều này cho thấy khả năng bán hàng của các doanh nghiệp vẫn chưa thực sự tốt, và như vậy, dòng tiền trả nợ cho ngân hàng của các công ty bất động sản cũng chưa ổn định.

"Chúng ta thấy việc tăng trưởng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản cao, nhưng trong đó bao nhiêu phần trăm là vay để trả nợ cũ, bao nhiêu phần trăm là nguồn vốn mới để tiếp tục triển khai các dự án, phát triển dự án mới?", TS. Đinh Thế Hiển đặt vấn đề.

<strong>Nhận thức đúng về tín dụng bất động sản</strong>
Không ít chuyên gia nhìn nhận, tăng trưởng kinh tế phụ thuộc rất lớn vào thị trường nội địa, trong đó có lĩnh vực bất động sản. Lĩnh vực này tác động trực tiếp và gián tiếp đến hoạt động đầu tư, kinh doanh, tiêu thụ sản phẩm của nhiều lĩnh vực liên quan đến xây dựng… Vì vậy, những năm qua, Chính phủ đã ban hành loạt cơ chế, chính sách, chỉ thị, công điện chỉ đạo điều hành, lập Tổ công tác của Thủ tướng Chính phủ nhằm tháo gỡ khó khăn, phục hồi thị trường bất động sản.

<div class="caption-img" id="attachment_34440" align="aligncenter" width="864"><img class="wp-image-34440 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/z5832134994026fd46fec493fd4d5fa2cb1164dc8d57db-174184187561856328190.webp" alt="Ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital, đồng sáng lập Cộng đồng Cố vấn tài chính Việt Nam." width="864" height="576" /> Ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital, đồng sáng lập Cộng đồng Cố vấn tài chính Việt Nam.</div>

Đề cập đến tín dụng bất động sản, ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital, đồng sáng lập Cộng đồng Cố vấn tài chính Việt Nam cho rằng, đâu đó trong xã hội vẫn tồn tại suy nghĩ cứ tăng trưởng bất động sản là sẽ ảnh hưởng đến hệ thống tài chính. Để nhận thức đúng về tín dụng bất động sản, cần làm rõ thế nào là tăng trưởng tín dụng bền vững. Đồng thời, cần đi sâu vào cấu trúc thị trường bất động sản, để thấy nguồn vốn tín dụng đang được phân bổ trong lĩnh vực này ra sao. Nếu tín dụng được phân bổ đúng và trúng, tức là đúng với nội dung mục tiêu giải ngân và trúng đối tượng cần hỗ trợ, thì sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

"Nếu tín dụng tập trung vào những mục tiêu giúp tăng nguồn cung nhà ở xã hội, mở rộng các loại hình nhà phù hợp với nhu cầu chi tiêu thực tế của người dân, thì đây sẽ là động lực đúng đắn để phát triển xã hội, đóng góp cho tăng trưởng GDP. Ngược lại, nếu tập trung phát triển các phân khúc mang tính đầu cơ, thì chắc chắn sẽ không phù hợp với định hướng phát triển kinh tế. Do đó, việc phát triển tín dụng bất động sản phải tập trung vào những phân khúc phù hợp với thị trường, từ đó mới thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội", ông Tuấn nêu quan điểm.

Mặc dù vậy, ông Nguyễn Minh Tuấn cho rằng, các ngân hàng đang "đi trên dây", ở góc độ làm sao để hướng dòng vốn vào đúng và trúng các phân khúc có thể tạo ra giá trị an sinh xã hội và tăng trưởng cho nền kinh tế. Việc điều chỉnh này cũng không dễ dàng, bởi dư nợ tín dụng cho vay kinh doanh bất động sản, tức là phía chủ đầu tư qua các năm thường cao hơn so với <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/tin-dung-bat-dong-san-nhiet-ke-do-do-nong-cua-thi-truong/">dư nợ tín dụng</a> cho vay phía người mua. Dòng vốn cũng đang nằm ở những phân khúc không phù hợp, tạo ra nợ xấu.

Dư nợ tín dụng bất động sản cao, thực hư thế nào?- Ảnh 5.
Thay vì thống kê dư nợ cho vay lĩnh vực bất động sản, có ngân hàng chỉ thống kê dư nợ vay ngành xây dựng (Ảnh chụp màn hình)

Trong khi đó trên thực tế, ngoài các con số chung về tăng trưởng tín dụng bất động sản, hay một số thống kê về tín dụng kinh doanh bất động sản và tín dụng tiêu dùng bất động sản cho cá nhân vay mua, sửa chữa nhà ở, hầu như các ngân hàng chưa có thống kê đầy đủ tín dụng đi vào các phân khúc bất động sản cụ thể.

Tại báo cáo tài chính quý IV/2024 mà 13 ngân hàng niêm yết công bố gần đây, ở phần thống kê dư nợ theo ngành nghề kinh doanh, các ngân hàng đều để chung là dư nợ cho vay hoạt động kinh doanh bất động sản. Thống kê dư nợ "cho vay cá nhân" sẽ bao gồm lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng khác.

Theo chuyên gia, việc thống kê chi tiết dòng vốn tín dụng vào từng phân khúc bất động sản tại các ngân hàng là cần thiết, nhằm giúp thị trường có một bức tranh rõ ràng, cụ thể hơn về mức độ hấp thụ vốn và rủi ro của từng phân khúc, cũng như có cái nhìn "công bằng" hơn đối với tăng trưởng tín dụng trong lĩnh vực bất động sản.
<div class="VCSortableInPreviewMode" data-layout="default" data-backgroundcolor="#F9F9F9" data-bordercolor="#E5E5E5" data-textcolor="#213d5f">
<div class="quote-content has-author has-border">Khi khách hàng cá nhân chưa thực sự mặn mà với việc mua nhà thì thị trường bất động sản vẫn phải quyết liệt trong việc tái cấu trúc, các ngân hàng cũng cần quyết liệt hơn trong việc cơ cấu lại tín dụng bất động sản, tỷ trọng cho vay vốn và có thống kê chi tiết hơn đối với các phân khúc</div>
<div class="quote-author-info has-avatar">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="265"><img title="Dư nợ tín dụng bất động sản cao, thực hư thế nào?- Ảnh 6." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/3/13/images-1-17418568377451823004623.jpg" alt="TS. Đinh Thế Hiển" width="265" height="190" /> TS. Đinh Thế Hiển</div>

</div>
</div>
TS. Đinh Thế Hiển cho rằng, hiện nay các ngân hàng đang bị động trong việc cho vay vốn. Các ngân hàng đều biết, tín dụng bất động sản tốt nhất là cho vay đến khách hàng cá nhân - chính là cho người mua vay. Bởi khách hàng cuối mới tạo ra thanh khoản thực sự, giúp các công ty bất động sản có dòng tiền để trả nợ ngân hàng, đối tác xây dựng và từ đó dòng tiền vận hành lan tỏa đến các lĩnh vực sản xuất, vật liệu xây dựng, nội thất... có liên quan.

"Nếu các ngân hàng chưa cho được khách hàng cá nhân vay, vốn tín dụng không được chuyển đến người mua nhà thì thị trường vẫn chưa thực sự phục hồi. Việc tập trung vốn vào các công ty bất động sản chỉ là tạm thời.

Trong các phân khúc của thị trường, phân khúc nhà ở là quan trọng nhất, chiếm giá trị nhiều nhất; so với những phân khúc khác như bất động sản ở nông thôn thường liên quan tới đầu cơ, sản xuất nông nghiệp dài hạn, hoặc bất động sản công nghiệp chỉ dành cho doanh nghiệp cũng chưa phải con số lớn.

Vì vậy, một khi khách hàng cá nhân chưa thực sự mặn mà với việc mua nhà thì thị trường bất động sản vẫn phải quyết liệt trong việc tái cấu trúc, các ngân hàng cũng cần quyết liệt hơn trong việc cơ cấu lại tín dụng bất động sản, tỷ trọng cho vay vốn và có thống kê chi tiết hơn đối với các phân khúc", ông Hiển chia sẻ./.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/du-no-tin-dung-bat-dong-san-cao-thuc-hu-the-nao-20225031312083668.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

bất động sản

tăng trưởng tín dụng

tín dụng bất động sản

dư nợ tín dụng

TS. Đinh Thế Hiển

Dư nợ tín dụng bất động sản cao, thực hư thế nào?

<strong>Dòng tiền từ hệ thống ngân hàng vẫn tiếp tục được rót vào lĩnh vực bất động sản, khẳng định sức hấp dẫn không ngừng của thị trường. Tuy nhiên, xu hướng dòng tiền sẽ không ồ ạt như trước mà diễn ra một cách đều và tăng dần theo sự tăng nhiệt của bất động sản.</strong>

<b>Ngân hàng vẫn tăng "rót" vốn cho thị trường bất động sản</b>

Dù thị trường bất động sản trải qua không ít biến động, dòng vốn tín dụng vẫn không ngừng "rót" vào lĩnh vực này. Theo tìm hiểu từ Reatimes, tính đến ngày 31/12/2024, dư nợ cho vay bất động sản tại 14 ngân hàng đã công khai số liệu đạt 734.179 tỷ đồng, tăng hơn 37% so với cuối năm 2023 (534.613 tỷ đồng). Điều này cho thấy dòng vốn tín dụng vẫn đang được "rót" mạnh mẽ vào lĩnh vực bất động sản, bất chấp những biến động của thị trường.

Techcombank tiếp tục khẳng định vị thế "ông lớn" trong lĩnh vực cho vay bất động sản, với dư nợ đạt 187.100 tỷ đồng, tăng 5,8% so với năm trước, chiếm gần 31% tổng dư nợ của ngân hàng. Xét về tỷ trọng, tín dụng bất động sản đóng vai trò hết sức quan trọng trong cấu trúc tín dụng của Techcombank khi dư nợ tín dụng lĩnh vực bất động sản chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ tín dụng cho vay khách hàng doanh nghiệp và tín dụng cho vay mua nhà ở mức cao với cho vay khách hàng cá nhân.

Ngay sau đó là VPBank, với dư nợ 186.736 tỷ đồng, tăng hơn 60% so với cuối năm 2023. Trong đó, dư nợ cho vay bất động sản chiếm 26,9% tổng dư nợ.

Tiếp theo sau là SHB với con số 122.977 tỷ đồng, tăng 67,8% so với năm trước, chiếm 23,6% tổng dự nợ.
<div class="VCSortableInPreviewMode">
<figure class="highcharts-figure">
<div data-highcharts-chart="0"></div></figure>
</div>
Bên cạnh 3 ngân hàng dẫn đầu cho vay bất động sản còn có nhóm các nhà băng cho vay bất động sản trên 50.000 tỷ đồng như HDBank và MB.

Một số ngân hàng như: VietBank, TPBank, Maritime Bank và LPBank cho vay bất động sản trên 10.000 tỷ đồng. Còn lại các ngân hàng Bản Việt, VIB, Kienlongbank và PGBank cho vay kinh doanh bất động sản ở mức thấp, dưới 10.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, KienlongBank gây bất ngờ với tốc độ tăng trưởng dư nợ cho vay bất động sản "phi mã", đạt gần 315%. VIB cũng ghi nhận mức tăng trưởng 3 con số, đạt 240,4%.

Những con số trên cho thấy dòng vốn tín dụng vẫn đang được các ngân hàng "rót" mạnh mẽ vào lĩnh vực bất động sản, bất chấp những biến động của thị trường.

Tại Hội nghị vừa diễn ra, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Thị Hồng cũng đã chỉ ra rằng, dư nợ<a href="https://varsland.vn/tin-tuc/tin-dung-bat-dong-san-2025-nam-bat-co-hoi-kiem-soat-rui-ro/"> tín dụng bất động sản</a> của hệ thống hiện nay đạt 3,48 triệu tỷ đồng. Tuy nhiên, rất nhiều dự án đang gặp khó khăn.

"Nếu tháo gỡ được khó khăn sẽ giúp cho dòng tiền quay trở lại ngân hàng, sẽ lưu thông dòng tiền, hiệu quả hơn trong hoạt động tín dụng", Thống đốc cho hay.

"Đối với tín dụng nhà ở, ngành ngân hàng rất quyết liệt dành nguồn lực tài chính của hệ thống, tuy nhiên với 120 nghìn tỷ đồng giải ngân hạn chế, NHNN cũng phân tích đánh giá đã là người dân có thu nhập thấp rồi thì không phải ai cũng có mong muốn đi vay để sở hữu một cái nhà. Cho nên, NHNN cũng đã kiến nghị Chính phủ chỉ đạo Bộ Xây dựng phối hợp với các địa phương đánh giá nhu cầu sở hữu nhà ở, thuê hoặc thuê mua để có các giải pháp phù hợp. Về phía ngành ngân hàng, chúng tôi cũng sẽ tập trung cấp tín dụng đối với người dân có thu nhập thấp có nhu cầu mua, sở hữu nhà ở và đáp ứng đủ điều kiện vay vốn của ngân hàng", đại diện NHNN cho biết.

<strong>Dòng tiền trở lại cùng sự phục hồi của thị trường</strong>

Sau giai đoạn điều chỉnh, thị trường bất động sản đang "ấm" dần lên, chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Theo các chuyên gia, năm 2025 sẽ đánh dấu sự trở lại đầy ngoạn mục, với yếu tố quyết định là thành công của các đợt mở bán dự án mới. Đây không chỉ là cơ hội cho doanh nghiệp mà còn là động lực thúc đẩy sự phát triển bền vững của toàn ngành.

Đơn cử, Vinhomes sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường với việc mở bán dự án Vinhomes Wonder Park (Đan Phượng, Hà Nội)…; Đất Xanh, Nam Long, Khang Điền mở rộng nguồn cung ở phân khúc trung cấp; Phát Đạt tập trung vào các dự án đất nền và nhà phố; Hoàng Huy kỳ vọng vào xu hướng đô thị hóa nhanh tại Hải Phòng…
<figure class="VCSortableInPreviewMode small-img">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="750"><img id="img_71631345008418816" class="lightbox-content" title="Tín dụng bất động sản: &quot;Nhiệt kế&quot; đo độ nóng của thị trường- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/1/31/thong-tu-22-vay-von-nha-o-tuong-lai-1706687685655834205557.jpg" alt="Dòng tiền từ hệ thống ngân hàng vẫn tiếp tục được rót vào lĩnh vực bất động sản, khẳng định sức hấp dẫn không ngừng của thị trường. Ảnh: Bùi Văn Doanh." width="750" height="500" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/1/31/thong-tu-22-vay-von-nha-o-tuong-lai-1706687685655834205557.jpg" /> Dòng tiền từ hệ thống ngân hàng vẫn tiếp tục được rót vào lĩnh vực bất động sản, khẳng định sức hấp dẫn không ngừng của thị trường. Ảnh: Bùi Văn Doanh.</div>

</div></figure>
Bà Đỗ Thu Hằng, Giám đốc cấp cao bộ phận nghiên cứu và tư vấn Savills Hà Nội, cho rằng, bước vào năm 2025, thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ xuất hiện nhiều hoạt động tích cực hơn và bước vào chu kỳ phát triển mới.

Theo bà Hằng, yếu tố tích cực thúc đẩy thị trường gồm các Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản; các văn bản hướng dẫn; bảng giá đất đã được ban hành và áp dụng cho năm 2025 cho các đô thị lớn như Hà Nội, TPHCM; nguồn cầu bị dồn nén thời gian trước vẫn đang rất mong chờ các sản phẩm mới, đúng giá trị, vừa túi tiền.

Cùng với đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt; sự phát triển mạnh mẽ của hạ tầng giao thông trên khắp cả nước cũng tạo sức hút cho phát triển bất động sản.

Tuy nhiên, chuyên gia này cho rằng thị trường bất động sản vẫn rất cần sự chỉ đạo quyết liệt của Chính phủ như đã thực hiện trong thời gian vừa qua nhằm tiếp tục giải quyết các vướng mắc, đưa ra các văn bản hướng dẫn kịp thời để có thêm nhiều dự án, nguồn cung mới góp phần làm thay đổi cấu trúc sản phẩm hiện có theo hướng cân bằng hơn giữa các dòng sản phẩm.

"Một khi thị trường có nhiều sự lựa chọn hơn, bảng giá đất rõ ràng, mặt bằng giá sẽ được điều chỉnh về mức hợp lý, đúng giá trị thực, đảm bảo phát triển bền vững trong thời gian sắp tới".

Theo chuyên gia Savills, khi thị trường ổn định và ấm lên, dòng tiền sẽ khởi động trở lại nhờ những chính sách hỗ trợ tài chính như lãi suất ngân hàng, thời hạn thanh toán,… sẽ sớm làm tăng tính thanh khoản và tạo tâm lý tích cực cho thị trường. Theo đó, trong năm 2025, thị trường sẽ đón lượng lớn dòng tiền đổ vào bất động sản với kỳ vọng đây sẽ là kênh đầu tư đem lại lợi nhuận sinh lời tốt, ổn định.

Ở góc độ vĩ mô, TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế Trưởng BIDV, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia nhận định, thị trường bất động sản Việt Nam đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất và bước vào năm 2025 với nhiều động lực tăng trưởng.

TS. Cấn Văn Lực nhấn mạnh một số yếu tố quan trọng như chính sách tiền tệ linh hoạt, lãi suất cho vay giảm dần và sự hỗ trợ từ các gói kích thích kinh tế đã giúp cải thiện thanh khoản thị trường. Các Ngân hàng thương mại cũng có xu hướng nới lỏng hơn trong cấp tín dụng cho doanh nghiệp bất động sản có năng lực tài chính tốt, đồng thời dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân cũng dần quay trở lại.

Mặt khác, nhiều chủ đầu tư đã điều chỉnh chiến lược kinh doanh theo hướng linh hoạt hơn, đưa ra các chính sách bán hàng hấp dẫn như giãn tiến độ thanh toán, giảm giá trực tiếp hoặc tăng ưu đãi vay vốn, giúp người mua tiếp cận nhà ở dễ dàng hơn. Dựa trên đà phục hồi này, TS. Cấn Văn Lực cũng dự báo năm 2025 sẽ là thời điểm thị trường bất động sản có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh hơn, trong đó dòng vốn tín dụng ngân hàng cũng vẫn là dòng vốn chính góp phần quan trọng cho sự tăng trưởng của thị trường.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/tin-dung-bat-dong-san-nhiet-ke-do-do-nong-cua-thi-truong-202250311171512917.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

ngân hàng

thị trường bất động sản

vốn tín dụng

Tín dụng bất động sản: "Nhiệt kế" đo độ nóng của thị trường

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Trước ngày chốt quyền trả cổ tức, cổ phiếu VCB điều chỉnh theo tỷ lệ về còn 66.700đ/cp tại cuối phiên 12/3. Phiên giao dịch đưa thị giá lẫn thanh khoản VCB lập đỉnh.</strong></p>

</div>
</div>
<p dir="ltr">Nhà đầu tư đã được khuyến nghị và “canh mua” VCB - cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Ngoại thương (Vietcombank) từ nhiều tuần trước. Các khuyến nghị và động thái của nhà đầu tư nhằm đón đợt chia cổ tức kỷ lục tới 49,5% của Vietcombank, thực hiện vào 13/3.</p>
<p dir="ltr">Cùng với đó, về trung và dài hạn, VCB vẫn được đánh giá là cổ phiếu dẫn đầu ngành ngân hàng khi Vietcombank tiếp tục kỳ vọng giữ ngôi vương lợi nhuận, tăng trưởng tín dụng và năng lực cho vay, tệp khách hàng chất lượng và cho vay khách hàng dự án lớn trọng điểm quốc gia. Ngoài ra, VCB, cùng HDB, VPB và MBB còn có cơ hội mở rộng tín dụng, bên cạnh nhận hỗ trợ nguồn vốn bởi Ngân hàng Nhà nước, từ việc nhận chuyển giao bắt buộc ngân hàng yếu kém. Với Vietcombank là nhận chuyển giao bắt buộc CBBank (nay là VCB Neo).</p>
<p dir="ltr">Tuy nhiên, phiên giao dịch trong ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức (12/3) đã xác lập "đỉnh mới" trong kỳ vọng của nhà đầu tư khi chốt phiên, thị giá VCB tăng hơn 3% lên mức cao nhất lịch sử, tại 66.700 đồng/cp (giá đã điều chỉnh). Thanh khoản<a href="https://varsland.vn/tin-tuc/quy-mo-co-phieu-khoi-dong-nam-2025-voi-loi-nhuan-kha-quan/"> cổ phiếu VCB</a> cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2017 với gần 7,6 triệu cổ phiếu được giao dịch khớp lệnh trên sàn.</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/12/vcb.jpg" data-lg-id="feca649b-f016-44ee-9b31-e6ad500efedd">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="951"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/12/vcb.jpg" alt="Diễn biến cổ phiếu VCB (Vietcombank)" width="951" height="472" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/12/vcb.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/12/vcb.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="35642" /> Diễn biến cổ phiếu VCB (Vietcombank)</div></figure>
<p dir="ltr">Theo kế hoạch, Vietcombank sẽ phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông, tương đương tỷ lệ phát hành tới 49,5% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu tại ngày chốt quyền sẽ được nhận 495 cổ phiếu mới). Nguồn phát hành lấy từ lợi nhuận còn lại sau thuế, sau trích lập các quỹ lũy kế đến hết năm 2018 và lợi nhuận còn lại năm 2021. Kế hoạch phát hành đã được Quốc hội thông qua vào kỳ họp tháng 11 năm 2024. Theo đó, Quốc hội đồng ý cho Vietcombank tăng vốn bổ sung với giá trị vốn nhà nước đầu tư bổ sung là 20.695 tỷ đồng và nhờ đó tổng vốn điều lệ tăng thêm là 27.666 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ Vietcombank từ 55.891 tỷ đồng lên khoảng 83.557 tỷ đồng, lớn nhất hệ thống ngân hàng.</p>
<p dir="ltr">Với lượng cổ phiếu phát hành mới, Vietcombank cũng ghi thêm 1 kỷ lục về số lượng cổ phiếu lưu hành gần 8,36 tỷ đơn vị, lớn nhất về số lượng cổ phiếu lưu hành của một doanh nghiệp niêm yết tính xét trên toàn sàn chứng khoán.</p>
<p dir="ltr">Được biết, ngoài đợt chia cổ tức đầy mong đợi này, Vietcombank còn có 2 phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu khác đang chờ cơ quan chức năng phê duyệt. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 dự kiến diễn ra vào 25/3/2025 tới đây, 1 nội dung khác được cổ đông quan tâm nữa sẽ là phương án phân phối lợi nhuận năm 2024. Trước đó, Vietcombank đã họp ĐHĐCĐ bất thường vào 7/3, bầu bổ sung TVHĐQT - ông Lê Quang Vinh, TGĐ Vietcombank hiện tại, vào HĐQT nhiệm kỳ 2023-2028.</p>
<p dir="ltr">Năm 2025 và nhiều năm tới, theo đánh giá của Chứng khoán Vietcap, Vietcombank được kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ cải thiện. Các yếu tố cơ sở là triển vọng kinh tế được cải thiện, được thúc đẩy bởi các chính sách tiền tệ và tài khóa hỗ trợ tăng trưởng, cũng như môi trường pháp lý thuận lợi, sẽ thúc đẩy Vietcombank áp dụng phương pháp cho vay ít thận trọng hơn.</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/15/t.jpg" data-lg-id="30534bbd-09cd-464e-8767-a055d1f91d40">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/15/t.jpg" alt="Lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2024 có sự phân hóa, song Vietcombank (VCB) tiếp tục giữ ngôi vương và đầu năm 2025, đã lên kế hoạch chia cổ tức mức kỷ lục. Ảnh minh họa: Quốc Tuấn" width="800" height="533" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/15/t.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/15/t.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="29213" /> Lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2024 có sự phân hóa, song Vietcombank (VCB) tiếp tục giữ ngôi vương và đầu năm 2025, đã lên kế hoạch chia cổ tức mức kỷ lục. Ảnh minh họa: Quốc Tuấn</div></figure>
<p dir="ltr">“Ngoài ra, Vietcombank có vị thế tốt để nắm bắt các cơ hội tăng trưởng từ việc Chính phủ thúc đẩy đầu tư mạnh hơn nhằm đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao hơn. Vietcombank thường đóng vai trò dẫn đầu trong việc thu xếp tài chính cho các dự án đầu tư quy mô lớn có tầm quan trọng quốc gia như sân bay quốc tế Long Thành hoặc dự án khí Lô B - Ô Môn. Trong các năm qua, VCB đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược toàn diện với một số tập đoàn lớn thuộc sở hữu nhà nước như EVN, PVN và ACV, những đơn vị dự kiến sẽ là nhà đầu tư chính của các dự án lớn cho đất nước trong kỷ nguyên tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn này”, Vietcap nhận định.</p>
<p dir="ltr">Bên cạnh đó, theo ông Vũ Thế Quân - Phó Trưởng phòng phân tích Vietcap, kỳ vọng thị trường bất động sản phục hồi, từ đó sẽ tiếp tục hỗ trợ cho hoạt động cho vay mua nhà, vốn chiếm 18% danh mục cho vay của Vietcombank tính đến cuối quý 3/2024.</p>
<p dir="ltr">Tại thời điểm tuần giao dịch đầu tháng 3/2024 (4/3), Vietcap ghi nhận cổ phiếu VCB đang giao dịch ở mức định giá thấp kỷ lục với P/B trượt là 2,62 lần, thấp hơn gần 2 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 5 năm là 3,25 lần.</p>
<p dir="ltr">“Chúng tôi cho rằng định giá của VCB giảm trong năm qua là do (1) tỷ lệ ROE thấp hơn và (2) khối ngoại bán ròng. Mức định giá hiện tại tương ứng với tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn cho cổ phiếu do chúng tôi tin rằng VCB sẽ tăng trưởng vượt trội so với các ngân hàng khác trong dài hạn và duy trì vị trí đầu ngành nhờ nhiều lợi thế cạnh tranh bền vững, bao gồm (1) chi phí huy động vốn thấp nhờ khả năng huy động tiền gửi tốt, (2) chất lượng tài sản vượt trội trên các phân khúc khách hàng và (3) vị thế dẫn đầu trong tài trợ thương mại và thanh toán quốc tế. Ngoài ra, trong giả định cơ sở của chúng tôi, Việt Nam có thể được nâng hạng lên thị trường mới nổi theo phân loại của FTSE vào nửa cuối năm 2025. VCB sẽ là một trong những cổ phiếu hưởng lợi từ dòng vốn mới từ khối ngoại khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng”, Vietcap nhìn nhận.</p>
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/co-phieu-vcb-vuon-len-dinh-lich-su-10151404.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

cổ phiếu

Vietcombank

chia cổ tức

Cổ phiếu VCB vươn lên đỉnh lịch sử

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Nếu giá vàng thế giới chạm ngưỡng 3.000 USD/ounce, giá vàng nhẫn trong nước có thể lên đến 95 triệu đồng/lượng do phản ánh sát hơn với giá vàng thế giới.</strong></p>

</div>
</div>
Thị trường vàng toàn cầu cũng như trong nước đang chứng kiến những biến động đáng chú ý trong thời gian gần đây, với nhiều yếu tố kinh tế, chính trị và tài chính tạo ra sức ép lớn lên giá kim loại quý này.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/thi-truong-vang.png" data-lg-id="692f5413-fb89-4e27-bf15-d8e987a83abf">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="600"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/thi-truong-vang.png" alt="Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã tăng khoảng 11% và nhiều dự báo cho rằng mức 3.000 USD/ounce có thể trở thành hiện thực" width="600" height="378" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/thi-truong-vang.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/thi-truong-vang.png" data-src-mobile="" data-file-id="35317" /> Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã tăng khoảng 11% và nhiều dự báo cho rằng mức 3.000 USD/ounce có thể trở thành hiện thực</div></figure>
<b>Xu hướng giá vàng</b>

Vào ngày 10/3, giá vàng thế giới tăng nhẹ do đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trước lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu. Cụ thể, giá vàng giao ngay ở mức 2.914 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ tăng 0,2% đạt 2.920,10 USD/ounce.

Tại Việt Nam, giá vàng trong nước cũng có những biến động tương ứng, theo đó, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 91,1 triệu đồng/lượng (mua vào) và 93,1 triệu đồng/lượng (bán ra), tăng 200.000 đồng/lượng so với phiên trước đó. Tương tự, vàng nhẫn 9999 tại DOJI cũng tăng lên mức 91,8 triệu đồng/lượng (mua vào) và 93,4 triệu đồng/lượng (bán ra).

TS Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính ngân hàng phân tích, giá vàng thế giới tăng mạnh chủ yếu do tác động của các chính sách thuế quan từ chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump, nhu cầu mua vàng gia tăng từ các ngân hàng trung ương cũng như lo ngại về lạm phát tại Mỹ.

Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã tăng khoảng 11% và nhiều dự báo cho rằng mức 3.000 USD/ounce có thể trở thành hiện thực trong tương lai gần. Yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy giá vàng chính là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Cùng với đó là việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc khiến căng thẳng thương mại leo thang, đẩy thị trường tài chính vào trạng thái bất ổn. Vì vậy, vàng trở thành lựa chọn ưu tiên của nhiều nhà đầu tư khi lo ngại về rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng.

Trong bối cảnh <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/gia-vang-cham-muc-ky-luc-va-xu-huong-ban-ra/">giá vàng thế giới</a> tăng mạnh, thị trường vàng trong nước cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Tuy nhiên, sự điều chỉnh giá vàng trong nước không diễn ra hoàn toàn theo xu hướng thế giới mà chịu sự tác động của chính sách điều hành từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

“Một điểm đặc biệt của thị trường vàng Việt Nam là sự khác biệt giữa giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn. Nếu giá vàng thế giới chạm ngưỡng 3.000 USD/ounce, giá vàng nhẫn trong nước có thể lên đến 95 triệu đồng/lượng do phản ánh sát hơn với giá vàng thế giới. Ngược lại, giá vàng miếng SJC chịu sự kiểm soát chặt chẽ từ NHNN nước nhằm đảm bảo sự ổn định của thị trường, tránh tình trạng đầu cơ, biến động quá mức gây ảnh hưởng đến nền kinh tế”, vị chuyên gia giải thích.

<b>N</b><b>hững điều cần lưu ý</b>

Một số chuyên gia cũng đưa ra quan điểm, rằng ngoài những yếu tố vĩ mô như lạm phát và chính sách tiền tệ tác động đến giá vàng, yếu tố đáng chú ý khác chính là sự thay đổi trong cấu trúc nguồn cung - cầu vàng trên toàn cầu.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/vang-2.png" data-lg-id="4fe1613a-6b2c-4c45-a79c-076c23fbf1d6">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1920"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/vang-2.png" alt="Việc giá vàng tăng quá cao có thể tạo ra rủi ro cho nền kinh tế nếu các nhà đầu tư và doanh nghiệp bị cuốn vào làn sóng đầu cơ" width="1920" height="1170" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/vang-2.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/10/vang-2.png" data-src-mobile="" data-file-id="35318" /> Việc giá vàng tăng quá cao có thể tạo ra rủi ro cho nền kinh tế nếu các nhà đầu tư và doanh nghiệp bị cuốn vào làn sóng đầu cơ</div></figure>
Bên cạnh việc các ngân hàng trung ương tích cực mua vàng, thị trường còn chứng kiến sự gia tăng nhu cầu từ các nhà đầu tư cá nhân và quỹ đầu tư vàng ETF. Trong khi đó, nguồn cung vàng có xu hướng thu hẹp do các mỏ vàng lớn trên thế giới đang đối mặt với chi phí khai thác tăng cao và các chính sách hạn chế xuất khẩu vàng từ một số quốc gia sản xuất vàng lớn như Nga và Trung Quốc. Những yếu tố này có thể khiến giá vàng duy trì xu hướng tăng trong thời gian dài.

Việc giá vàng tăng quá cao có thể tạo ra rủi ro cho nền kinh tế nếu các nhà đầu tư và doanh nghiệp bị cuốn vào làn sóng đầu cơ, dẫn đến mất cân bằng thị trường cũng là điều đáng lưu ý. Vì vậy, vai trò điều tiết của Chính phủ và NHNN là rất quan trọng để đảm bảo thị trường hoạt động ổn định.

Mặc dù triển vọng giá vàng trong thời gian tới được đánh giá là có xu hướng tăng do các yếu tố nền tảng vững chắc như lạm phát, chính sách tiền tệ hay nhu cầu vàng vật chất; Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần thận trọng trước những biến động bất ngờ của thị trường.

Hiện nay, nhiều người vẫn tin tưởng lựa chọn vàng làm tài sản phòng vệ, nhưng không phải là không có rủi ro. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và tình hình thị trường để đưa ra quyết định phù hợp với mục tiêu tài chính của mình.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-nhan-co-the-dat-95-trieu-dong-luong-10151295.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

giá vàng thế giới

giá vàng nhẫn

xu hướng giá vàng

vàng miếng SJC

Giá vàng nhẫn có thể đạt 95 triệu đồng/lượng

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Khi thị trường chứng khoán khởi sắc, niềm tin của nhà đầu tư được củng cố, thúc đẩy họ rót vốn vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, góp phần tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế.</strong></p>

</div>
</div>
<b>Tín hiệu khả quan trên thị trường chứng khoán</b>

Trong phiên giao dịch gần đây, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/3-diem-tac-dong-nen-kinh-te-va-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nam-2025/">thị trường chứng khoán</a> có xu hướng tăng điểm tích cực. Nhiều nhóm cổ phiếu trụ cột như bất động sản và ngân hàng đã đạt mức tăng điểm ấn tượng. Đây là tín hiệu khả quan cho nền kinh tế, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư và niềm tin vào triển vọng thị trường trong năm 2025.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/18/chung-khoan.jpeg" data-lg-id="cc89a63d-4a99-4af6-9715-ef0acdd699e3">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="660"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/18/chung-khoan.jpeg" alt="Thị trường chứng khoán là phong vũ biểu quan trọng của nền kinh tế, phản ánh sự vận động của dòng tiền" width="660" height="441" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/18/chung-khoan.jpeg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/18/chung-khoan.jpeg" data-src-mobile="" data-file-id="29540" /> Thị trường chứng khoán là phong vũ biểu quan trọng của nền kinh tế, phản ánh sự vận động của dòng tiền</div></figure>
Cụ thể, cổ phiếu VIC của Vingroup đã tăng trần sau một thời gian dài đi ngang, tác động tích cực đến các nhóm cổ phiếu họ Vingroup khác như VHM và VRE. Điều này phản ánh sự kỳ vọng của nhà đầu tư đối với sự phục hồi của ngành bất động sản, đặc biệt trong bối cảnh các chính sách hỗ trợ tài chính từ Chính phủ bắt đầu có hiệu lực. Việc giảm lãi suất huy động và kích thích tín dụng được kỳ vọng sẽ tạo ra dòng tiền mạnh mẽ hơn chảy vào nền kinh tế, giúp các doanh nghiệp vượt qua giai đoạn khó khăn.

Chuyên gia tài chính Phan Lê Thành Long nhận định ngành ngân hàng cũng đã ghi nhận những bước tiến tích cực, với các cổ phiếu TCB, MBB, CTG dẫn dắt xu hướng tăng trưởng. Các ngân hàng thương mại đang có nhiều cơ hội mở rộng tín dụng nhờ chính sách điều hành tiền tệ linh hoạt hơn. Trong thời gian tới, nếu dòng vốn tín dụng tiếp tục được đẩy mạnh, khả năng hồi phục của nền kinh tế sẽ rõ ràng hơn, kéo theo sự gia tăng mạnh mẽ của các chỉ số chứng khoán.

“Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù thị trường có dấu hiệu tích cực, nhưng vẫn tồn tại nhiều rủi ro tiềm ẩn. Cụ thể là nếu dòng tiền đi đúng vào các lĩnh vực, có hiệu quả đầu tư tốt sẽ góp phần giúp nền kinh tế tăng trưởng một cách bền vững và thị trường chứng khoán cũng tăng trưởng bền vững. Ngược lại, chúng ta sẽ quay trở về giống giai đoạn năm 2009, sau khoảng thời gian ngắn tăng trưởng bắt đầu có sự bất định và ảnh hưởng đến lạm phát”, ông Long phân tích.

Bên cạnh đó, câu chuyện chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn và những biến động quốc tế như căng thẳng thương mại hay chính sách thuế nhập khẩu mới của Mỹ đối với hàng hóa từ Canada và Mexico đều có thể ảnh hưởng đến dòng tiền đầu tư vào Việt Nam.

<b>Tác động đến tăng trưởng kinh tế</b>

Có thể thấy thị trường chứng khoán là phong vũ biểu quan trọng của nền kinh tế, phản ánh sự vận động của dòng tiền, kỳ vọng của nhà đầu tư và khả năng huy động vốn của doanh nghiệp. Khi thị trường chứng khoán khởi sắc, niềm tin của nhà đầu tư được củng cố, thúc đẩy họ rót vốn vào các lĩnh vực sản xuất - kinh doanh, góp phần tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/01/anh-chup-man-hinh-2023-03-20-luc-20.09.31.png" data-lg-id="539df0d2-2a4a-4153-88a8-256e30e7665a">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1238"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/01/anh-chup-man-hinh-2023-03-20-luc-20.09.31.png" alt="Việc giảm lãi suất huy động và kích thích tín dụng được kỳ vọng sẽ tạo ra dòng tiền mạnh mẽ hơn chảy vào nền kinh tế" width="1238" height="788" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/01/anh-chup-man-hinh-2023-03-20-luc-20.09.31.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/01/anh-chup-man-hinh-2023-03-20-luc-20.09.31.png" data-src-mobile="" data-file-id="34104" /> Việc giảm lãi suất huy động và kích thích tín dụng được kỳ vọng sẽ tạo ra dòng tiền mạnh mẽ hơn chảy vào nền kinh tế</div></figure>
Theo các chuyên gia, hai ngành chủ lực đối với sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và nền kinh tế trong năm 2025 là ngân hàng và bất động sản. Đây là hai lĩnh vực có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển chung của nền kinh tế và tác động trực tiếp đến dòng tiền đầu tư.

Trong đó, tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ là yếu tố quan trọng nhất đối với hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng. Các ngân hàng như Vietcombank, BIDV, MBB, HDBank đã đề ra kế hoạch tăng trưởng tín dụng từ 16-25% trong năm 2025. Điều này đồng nghĩa với việc dòng vốn sẽ được bơm mạnh hơn vào nền kinh tế, hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.

Với ngành bất động sản, khi chính sách tín dụng được nới lỏng với các doanh nghiệp trong lĩnh vực này, dự báo nhóm cổ phiếu bất động sản sẽ hưởng lợi trên thị trường. Tuy nhiên, vẫn có những thách thức đặt ra liên quan đến thanh khoản và khả năng hấp thụ của thị trường.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán còn có tác động gián tiếp đến nền kinh tế thông qua hiệu ứng tài sản. Khi giá cổ phiếu tăng, giá trị tài sản của nhà đầu tư tăng lên, từ đó kích thích tiêu dùng và đầu tư. Tuy nhiên, nếu thị trường xảy ra điều chỉnh mạnh hoặc sụt giảm, tâm lý e ngại sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất - kinh doanh.

Dựa trên những phân tích hiện tại, ông Phan Lê Thành Long dự báo một số xu hướng quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới đó là: Kỳ vọng khi thị trường thuận lợi hơn sẽ là cơ hội để lan tỏa làn sóng IPO và chúng ta cần có nhiều hàng hóa hơn trên sàn. Nhưng điều này thực sự chỉ mang tính ngắn hạn là chính, để bền vững thì yếu tố quan trọng là có nhiều hàng hoá tốt hơn, trong đó đưa các doanh nghiệp tốt lên sàn, đồng thời cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và mở room sở hữu vốn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Từ đó tạo điều kiện cho câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán trong tháng 9 tới. Nếu thành công, sẽ giúp Việt Nam thu hút thêm nguồn vốn từ các quỹ đầu tư lớn trên thế giới, tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

Thêm vào đó, Ngân hàng Nhà nước cho biết sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình lạm phát và có những điều chỉnh phù hợp về lãi suất trong thời gian tới. Nếu lạm phát được kiểm soát tốt, dòng vốn ngoại có thể quay trở lại thị trường, góp phần nâng cao thanh khoản và giúp VN-Index duy trì đà tăng trưởng.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn tăng trưởng tích cực nhưng vẫn cần sự điều chỉnh hợp lý để đảm bảo tính bền vững. Việc duy trì sự ổn định của thị trường, đảm bảo tính minh bạch và xây dựng một môi trường đầu tư hấp dẫn sẽ là những yếu tố then chốt giúp thị trường phát triển mạnh mẽ hơn trong tương lai.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/chung-khoan-khoi-sac-tac-dong-den-tang-truong-kinh-te-10151157.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

chính sách tiền tệ

tăng trưởng kinh tế

Chứng khoán khởi sắc tác động đến tăng trưởng kinh tế

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Trong bối cảnh kinh tế thế giới biến động, các nhà đầu tư đang thận trọng hơn trong việc giao dịch vàng, đặc biệt nhu cầu đầu tư mới có dấu hiệu chững lại.</strong></p>

</div>
</div>
<b>T</b><b>ài sản trú ẩn giữa bất ổn kinh tế</b>

Giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và chính sách thương mại mới của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, các nhà đầu tư châu Á đang có những động thái mới với vàng. Theo nhận định của các chuyên gia trong ngành, thay vì tiếp tục mua vào, nhiều người đã tạm dừng giao dịch và chuyển sang cầm cố hoặc bán ra để tận dụng mức giá cao kỷ lục.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/08/anh-chup-man-hinh-2024-01-29-luc-20.44.06.png" data-lg-id="20258cd7-fea1-4514-982c-2677d801e062">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1414"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/08/anh-chup-man-hinh-2024-01-29-luc-20.44.06.png" alt="Sự bất ổn do chính sách thuế quan của Mỹ và căng thẳng địa chính trị kéo dài đã khiến giới đầu tư đổ dồn vào vàng" width="1414" height="816" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/08/anh-chup-man-hinh-2024-01-29-luc-20.44.06.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/08/anh-chup-man-hinh-2024-01-29-luc-20.44.06.png" data-src-mobile="" data-file-id="28212" /> Sự bất ổn do chính sách thuế quan của Mỹ và căng thẳng địa chính trị kéo dài đã khiến giới đầu tư đổ dồn vào vàng</div></figure>
Trong nhiều thập kỷ, vàng luôn được xem là nơi trú ẩn an toàn mỗi khi kinh tế toàn cầu biến động. Sự bất ổn do chính sách thuế quan của Mỹ và căng thẳng địa chính trị kéo dài đã khiến giới đầu tư đổ dồn vào kim loại quý này. Một yếu tố khác làm gia tăng nhu cầu vàng là kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ chậm lại trong chu kỳ tăng lãi suất. Lãi suất thấp hơn thường làm suy yếu đồng USD, khiến vàng - vốn được định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.

Chia sẻ với truyền thông, ông Padraig Seif, đối tác sáng lập của Precious Metals Asia nhận định: “Chúng tôi chắc chắn đang chứng kiến một số nhà đầu tư bán ra để chốt lời. Những nhóm có cấu trúc đầu tư lớn như các công ty gia đình, đang đứng ngoài thị trường và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi của giá vàng”.

Tính đến sáng ngày 2/3, giá vàng thế giới niêm yết trên Kitco ở mức 2.857,1 USD/ounce, giảm 19,5 USD so với phiên trước đó. Gần đây, giá vàng thế giới đạt mức cao nhất vào ngày 24/2, khi giá vàng giao ngay tăng 18 USD lên 2.953 USD/ounce, trong phiên có lúc xác lập kỷ lục mới tại 2.956 USD/ounce.

Từ thời điểm ông Trump nhậm chức hồi cuối tháng 1, giá kim loại quý này đã tăng khoảng hơn 5%. Mặc dù vậy, giới phân tích vẫn đang tranh luận liệu đợt tăng giá này đã đạt đỉnh hay chưa.

Việc giá vàng tăng mạnh gần đây có phần lớn nguyên nhân từ chính sách thương mại mới của Hoa Kỳ. Tổng thống Donald Trump đã áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, cùng mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Mặc dù sau đó ông đã tạm hoãn áp dụng đối với một số mặt hàng trong 30 ngày, những quyết định này đã gây ra lo ngại lớn cho thị trường toàn cầu.

Ngày 25/2, ông Trump tiếp tục chỉ đạo chính phủ xem xét khả năng áp thuế đối với kim loại đồng - một động thái mới nhằm gia tăng kiểm soát thương mại toàn cầu. Căng thẳng địa chính trị như cuộc chiến Nga-Ukraine và xung đột Israel-Gaza cũng góp phần đẩy giá vàng lên cao trong hơn một năm qua. Đặc biệt, sự gia tăng nhu cầu từ các quỹ ETF vàng tại Mỹ cũng là một yếu tố thúc đẩy đà tăng này.

<b>Nhà đầu tư châu Á điều chỉnh chiến lược</b>

Châu Á từ lâu đã là khu vực tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, với phần lớn giao dịch diễn ra dưới dạng mua bán trang sức. Tuy nhiên, các giám đốc điều hành trong ngành cho biết nhu cầu vàng từ đầu năm 2025 đến nay khá trầm lắng, thay vào đó doanh số bán vàng tích trữ của khách hàng bán lẻ lại gia tăng đáng kể.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/02/gia-vang-mieng-sjc-enternews-1693649205.jpeg" data-lg-id="deebd259-5055-42c6-86f2-f23729bacb12">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/02/gia-vang-mieng-sjc-enternews-1693649205.jpeg" alt="Vào khoảng giữa tháng 2/2025, giá vàng trong nước có thời điểm vượt ngưỡng 93 triệu đồng/lượng" width="800" height="532" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/02/gia-vang-mieng-sjc-enternews-1693649205.jpeg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/02/gia-vang-mieng-sjc-enternews-1693649205.jpeg" data-src-mobile="" data-file-id="34162" /> Vào khoảng giữa tháng 2/2025, giá vàng trong nước có thời điểm vượt ngưỡng 93 triệu đồng/lượng</div></figure>
Một xu hướng đáng chú ý khác là sự gia tăng của hình thức cầm cố vàng để huy động vốn. Theo Gnanasekar Thiagarajan, nhà sáng lập Commtrendz Research tại Ấn Độ, giá vàng tăng mạnh đã khuyến khích nhiều nhà đầu tư và khách hàng bán lẻ vay tiền bằng cách ký gửi tài sản vàng. “Có rất nhiều giao dịch vay vốn bằng vàng đang diễn ra, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường chứng khoán hoạt động kém do ảnh hưởng của thương mại toàn cầu”.

Các chuyên gia tài chính nhận định, chính sách thuế quan của Mỹ có thể sẽ thúc đẩy một số quốc gia châu Á hạ giá trị đồng nội tệ so với USD để hỗ trợ xuất khẩu. Điều này có thể khiến nhiều nhà đầu tư đổ thêm tiền vào vàng để bảo toàn giá trị tài sản.

Ngay cả khi không có chính sách thuế quan của Mỹ, các cuộc xung đột địa chính trị trên thế giới cũng sẽ tiếp tục nâng cao giá trị của vàng như một kênh đầu tư an toàn.

Nhiều người tin rằng xu hướng tăng giá vàng sẽ tiếp tục, nhưng mức độ tăng có thể chậm lại do những biến động về chính sách tiền tệ và thương mại. Một số nhà phân tích cũng cảnh báo về nguy cơ suy thoái kinh tế tại Mỹ trong bối cảnh bất ổn chính trị và chiến tranh thương mại kéo dài.

James Ooi, chiến lược gia thị trường tại Tiger Brokers nhận định: “Nếu các nhà đầu tư lo lắng về nguy cơ suy thoái hoặc sự sụp đổ của thị trường tài chính, họ sẽ tiếp tục đổ tiền vào vàng. Tuy nhiên, khả năng chuyển hướng đầu tư ồ ạt từ cổ phiếu sang vàng vẫn còn thấp, do nhiều nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào sự phục hồi kinh tế”.

Tóm lại, trong bối cảnh kinh tế thế giới có nhiều biến động, các nhà đầu tư châu Á đang thận trọng hơn trong việc giao dịch vàng. Xu hướng chốt lời, cầm cố và cất giữ vàng ngày càng rõ rệt, trong khi nhu cầu đầu tư mới có dấu hiệu chững lại. Điều này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý trong thời gian tới, đặc biệt là khi các yếu tố chính trị và kinh tế toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu ổn định.

Trong nước, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/thu-tuong-yeu-cau-can-thiep-ngay-de-on-dinh-thi-truong-vang/">thị trường vàng</a> đang chứng kiến sự giảm giá sau một thời gian tăng mạnh. Cụ thể, vào khoảng giữa tháng 2/2025, giá vàng trong nước có thời điểm vượt ngưỡng 93 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, giá vàng đã giảm, phản ánh sự điều chỉnh sau đợt tăng nóng. Giá vàng miếng SJC đã giảm khoảng 1,2 triệu đồng/lượng trong tuần qua, hiện được niêm yết ở mức 88,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 90,5 triệu đồng/lượng (bán ra).

Biên độ chênh lệch giữa giá mua và bán vàng miếng SJC duy trì ở mức khoảng 2 triệu đồng/lượng. Mức chênh lệch này cho thấy các doanh nghiệp kinh doanh vàng đang thận trọng trong việc điều chỉnh giá, nhằm hạn chế rủi ro trong bối cảnh giá vàng biến động.

Tình hình này khiến nhiều nhà đầu tư và người dân có tâm lý chờ đợi, theo dõi diễn biến thị trường trước khi đưa ra quyết định mua hoặc bán vàng. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, theo dõi sát sao diễn biến thị trường và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi thực hiện giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh giá vàng có nhiều biến động như hiện nay.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-cham-muc-ky-luc-va-xu-huong-ban-ra-10150900.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

#lãi suât

thị trường vàng

căng thẳng địa chính trị

biến động giá vàng

Giá vàng chạm mức kỷ lục và xu hướng bán ra

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>VN-Index vượt 1.300 trong tháng 2/2025, ghi nhận thị trường thuận lợi ngay sau Tết. Các quỹ mở cổ phiếu cũng có hiệu suất tích cực.</strong></p>

</div>
</div>
Bước sang năm 2025, nhà đầu tư tỏ ra khá thận trọng trước các biến động vĩ mô và tình hình quốc tế, thị trường có những phiên gặp thách thức điều chỉnh giảm mạnh. Tuy nhiên, xu hướng tăng vẫn duy trì với thanh khoản cải thiện so với cuối 2024. Đặc biệt, thị trường có phần sôi động hơn sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Đến 24/02, VN-Index đã vượt mốc 1.300 điểm sau thời gian dài tích lũy.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/ty-gia-ck.jpg" data-lg-id="fd4af655-96a3-4ce2-bfe0-86eb4e373e5a">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/ty-gia-ck.jpg" alt="Qũy mở cổ phiếu tiếp tục cho hiệu ứng khả quan sau năm &quot;thắng thị trường&quot; 2024. Ảnh minh họa" width="800" height="450" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/ty-gia-ck.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/ty-gia-ck.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="33998" /> Qũy mở cổ phiếu tiếp tục cho hiệu ứng khả quan sau năm "thắng thị trường" 2024. Ảnh minh họa</div></figure>
Trước những hiệu ứng tích cực từ thị trường, các quỹ mở vẫn tỏ ra linh hoạt khi biết cách nắm bắt cơ hội, không bỏ lỡ các động lực để tăng trưởng. Sự chuyên nghiệp và bài bản trong chiến lược xây dựng và quản lý danh mục đã giúp một số quỹ mở cổ phiếu khởi động năm 2025 với lợi nhuận khả quan.

Dữ liệu trên Fmarket, nền tảng đầu tư chuyên nghiệp tập trung nhiều quỹ mở nhất tại Việt Nam, VDEF của VinaCapital đang là quỹ có lợi nhuận sau Tết tốt nhất. Tính đến ngày 21/02, lợi nhuận 1 tháng gần nhất của quỹ VDEF đạt 4.95%. Đây là <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/sua-quy-dinh-niem-yet-co-phieu-cuu-vietnam-airlines/">quỹ cổ phiếu</a> chuyên cổ tức, có chiến lược thận trọng hơn so với các loại quỹ chuyên đầu tư vào cổ phiếu midcap hay bluechip.

Việc tập trung đầu tư vào các doanh nghiệp niêm yết có mô hình kinh doanh vững chắc, khả năng chi trả cổ tức cao giúp quỹ duy trì được lợi nhuận ổn định ngay cả trong những giai đoạn thị trường khó khăn. Những cổ phiếu thuộc khoản đầu tư lớn của quỹ như CTG đang được giao dịch ở mức giá cao nhất trong lịch sử, cổ phiếu SZC hay VGR đều có kết quả kinh doanh khả quan là những động lực không nhỏ giúp quỹ khởi đầu năm mới với mức lợi nhuận ấn tượng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-1.jpg" data-lg-id="f64124d5-6f34-4705-b7de-083f7949c818"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-1.jpg" alt="quỹ mo 1" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-1.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-1.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="33995" /><figcaption class="lg-caption"></figcaption></figure>
Bên cạnh VDEF, một số quỹ cổ phiếu khác cũng đạt lợi nhuận 1 tháng gần nhất khá tích cực, bao gồm quỹ cổ phiếu MBVF (4.27%), GFM-VIF (3.93%), VCBF-MGF (3.66%) &amp; TCGF (3.51%).

Ngoài ra, quỹ cổ phiếu cổ tức VDEF cũng đang là quỹ dẫn đầu lợi nhuận 3 tháng gần nhất với 11.18%, bên cạnh các quỹ cổ phiếu LHCDF (10.11%), VCBF-MGF (9.5%), MBVF (7.88%), SSISCA (7.46%).
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-2.jpg" data-lg-id="a9d4170c-f03e-4f25-a529-145d7565d389">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-2.jpg" alt="Quỹ VDEF cũng dẫn đầu thành tích lợi nhuận 3 tháng gần nhất. Nguồn: Fmarket" width="800" height="799" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-2.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/28/quy-mo-2.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="33996" /> Quỹ VDEF cũng dẫn đầu thành tích lợi nhuận 3 tháng gần nhất. Nguồn: Fmarket</div></figure>
Theo nhận định của các chuyên gia nhận định năm 2025 sẽ là một năm đầy thách thức nhưng cũng nhiều triển vọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Bởi đây sẽ là năm cuối thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm (2021-2025) đòi hỏi nhiều nhiệm vụ phải hoàn thành.

Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 8%, xuất khẩu tăng 12%, đẩy mạnh các dự án đầu tư công và thực hiện quyết liệt các giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp phát triển. Đồng thời, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán lên nhóm mới nổi trong năm nay sẽ tạo động lực mới cho dòng vốn quốc tế đổ vào Việt Nam, đặc biệt thông qua các quỹ mở.

Thực tế trong năm 2024, sự phân hóa mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã khiến Nhà đầu tư gặp không ít khó khăn để kiếm lời từ thị trường. Điều này được nhiều chuyên gia dự báo sẽ tiếp tục diễn ra trong năm 2025, khi mà dòng tiền có xu hướng tập trung vào các ngành dẫn dắt như ngân hàng, công nghệ… Ngay cả trong nhóm cổ phiếu tiềm năng, cơ hội cũng không chia đều.

Việc lựa chọn cổ phiếu nào trong bối cảnh này là một thách thức đòi hỏi nhà đầu tư phải có tầm nhìn chiến lược, kiến thức phân tích, kinh nghiệm đánh giá thị trường, thậm chí phải vượt qua các “bài toán” về tâm lý, thói quen duy trì sự kỷ luật…. Nếu không hội tụ các yếu tố để tự đầu tư cổ phiếu với xác suất thành công cao thì các chuyên gia khuyên nên lựa chọn đầu tư thông qua quỹ mở. Hiện nay trên thị trường có hàng chục quỹ được phân loại theo mục tiêu, chiến lược khác nhau, đáp ứng đa dạng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Ở thị trường phát triển, có 80% vốn đầu tư nằm trong quỹ mở với phương pháp đầu tư chỉ số (danh mục). Tại Việt Nam năm 2024, lợi suất VN - Index khoảng 12%, có quỹ mở đạt từ 20%, tức cao hơn 80% so với lợi suất thị trường và gấp 4 lần lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 1 năm. Điều đó thể hiện hiệu quả của phân tích nền tảng kết hợp với đầu tư theo danh mục và giữ kỷ luật trong stop lost (lệnh cắt lỗ).
<p class="cite"><b><i>TS Đinh Thế Hiển, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính</i></b></p>
Việc đầu tư chứng chỉ quỹ nói riêng hay chứng khoán nói chung vẫn cần nhà đầu tư trang bị các kiến thức và kế hoạch đầu tư cần thiết thì mới có thể đạt được các thành quả xứng đáng, tránh thua lỗ hay quyết định sai lầm. Với kiến thức và kinh nghiệm hoặc có tư vấn đủ tốt thì chứng chỉ quỹ mới trở thành 1 công cụ đầu tư hiệu quả trong quá trình đầu tư và xây dựng gia sản.

Ngoài ra, khi xem chứng chỉ quỹ như một công cụ đầu tư thì nhà đầu tư cũng có thể so sánh để chọn giải pháp tối ưu cho mình và đánh giá việc đầu tư cổ phiếu riêng lẻ - vốn cần đầu tư nhiều thời gian và công sức hơn - đang mang lại hiệu quả tốt hơn. Các chiến lược kết hợp giữa đầu tư chứng chỉ quỹ và cổ phiếu riêng lẻ cũng có thể giúp tận dụng được độ am hiểu một số cổ phiếu có câu chuyện riêng và tính đa dạng, ổn định hơn của chứng chỉ quỹ. Đây cũng là một lựa chọn mà các nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp có thể sử dụng để tối ưu hóa danh mục.
<p class="cite"><strong><i>Huỳnh Hoàng Phương, Chuyên gia Phân tích Tài chính</i> <i>Đầu tư</i></strong></p>
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/quy-mo-co-phieu-khoi-dong-nam-2025-voi-loi-nhuan-kha-quan-10150826.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

lợi nhuận

VN-Index

quỹ mở cổ phiếu

Quỹ mở cổ phiếu khởi động năm 2025 với lợi nhuận khả quan

<div class="b-maincontent">
<div class="entry entry-no-padding">
<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Nếu Bitcoin không giữ được mức hỗ trợ quan trọng tại 88.000 USD/BTC, thị giá của đồng tiền này có thể tiếp tục giảm xuống vùng 70.000 USD trước khi tìm thấy điểm cân bằng.</strong></p>

</div>
</div>
Chỉ trong hai ngày đầu tuần, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một đợt sụt giảm mạnh mẽ khiến các nhà đầu cơ thiệt hại nặng nề. Sự sụt giảm này bắt đầu ngay từ thứ Hai và trở nên trầm trọng hơn trong các phiên giao dịch tại châu Á vào thứ Ba, khi giá Bitcoin (BTC) trượt xuống dưới mốc 89.000 USD/BTC - mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11/2024.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/bbit.png" data-lg-id="6d908a8e-b224-484b-82b0-7d05215f63f3">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1526"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/bbit.png" alt="Khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, Bitcoin thường chịu tác động tiêu cực" width="1526" height="1014" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/bbit.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/bbit.png" data-src-mobile="" data-file-id="33530" /> Khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, Bitcoin thường chịu tác động tiêu cực</div></figure>
<b>Á</b><b>p lực bán tháo</b>

Dữ liệu từ những sàn giao dịch lớn như Bybit, Binance và OKX cho thấy, tổng giá trị các khoản thanh lý trên thị trường đã vượt quá 1,35 tỷ USD. Trong đó, các hợp đồng tương lai theo dõi Bitcoin ghi nhận hơn 530 triệu USD bị thanh lý, Ethereum (ETH) chứng kiến hơn 294 triệu USD bị mất. Đồng Solana (SOL) mất 112 triệu USD khi token này giảm hơn 15%, còn XRP giảm 14%...

Thanh lý xảy ra khi một sàn giao dịch buộc phải đóng vị thế đòn bẩy của nhà giao dịch do ký quỹ ban đầu không đủ để duy trì giao dịch mở. Đây là rủi ro đặc trưng trong các giao dịch sử dụng đòn bẩy cao.

Theo các chuyên gia, có ba nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm giá mạnh của Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung:

<i>Thứ</i><i> nhất</i>, tâm lý tránh rủi ro. Sự mạnh lên của đồng Yên Nhật (JPY) so với USD đã khiến các nhà đầu tư lo ngại về một làn sóng rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như Bitcoin. Đồng JPY đã tăng gần 6% trong sáu tuần qua do kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất.

Ông Michael Novogratz, CEO của Galaxy Digital nhận định: “Đồng Yên mạnh thường là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang tìm đến các tài sản an toàn, dẫn đến áp lực bán trên thị trường tiền điện tử và chứng khoán”.

<i>Thứ</i><i> hai</i>, là sự giảm giá của cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Nasdaq vốn thiên về công nghệ đã giảm hơn 4% kể từ ngày 18/2 và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,3% vào ngày 25/2, báo hiệu sự kéo dài của chuỗi thua lỗ. Nhà phân tích Edward Moya từ Oanda cho rằng có mối tương quan ngày càng chặt chẽ giữa Bitcoin và các cổ phiếu công nghệ. Khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, Bitcoin thường chịu tác động tiêu cực.

<i>Thứ</i><i> ba</i>, là dòng vốn rút khỏi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin. Dữ liệu từ Farside cho thấy các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng vốn chảy ra lớn thứ hai trong năm vào ngày 24/2, với tổng cộng 516,4 triệu USD bị rút. Đây là đợt rút vốn ròng thứ 9 trong 10 ngày gần đây, phản ánh tâm lý “sợ hãi” ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với Bitcoin.

Arthur Hayes, đồng sáng lập sàn giao dịch Bitmex giải thích trên mạng xã hội X: “Nhiều quỹ đầu cơ đã mua ETF Bitcoin và bán khống hợp đồng tương lai để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá. Khi mức chênh lệch này giảm gần với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (5%), các quỹ này có động thái đóng các vị thế của mình để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Điều này dẫn đến việc bán tháo các ETF và mua lại hợp đồng tương lai, tạo thêm áp lực giảm giá cho Bitcoin”.

<b>Rủi ro đối với nhà đầu tư</b>

Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục đối mặt với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Bà Cathie Wood, CEO của ARK Invest lưu ý trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt và dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro, Bitcoin có thể tiếp tục điều chỉnh trước khi thiết lập một xu hướng tăng bền vững. Tuy nhiên, bà cũng nhấn mạnh rằng sự biến động hiện tại có thể tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/btc-hiem.jpeg" data-lg-id="fa558ec3-7ca2-4f7a-9632-c8b7d3048f2b">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="750"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/btc-hiem.jpeg" alt="Thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục đối mặt với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn" width="750" height="375" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/btc-hiem.jpeg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/02/25/btc-hiem.jpeg" data-src-mobile="" data-file-id="33539" /> Thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục đối mặt với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn</div></figure>
Còn theo nhà phân tích kỹ thuật Scott Melker dự báo: “Nếu Bitcoin không giữ được mức hỗ trợ quan trọng tại 88.000 USD/BTC, thị giá của đồng tiền này có thể tiếp tục giảm xuống vùng 70.000 USD trước khi tìm thấy điểm cân bằng.”

Dù vậy, ông cũng chỉ ra rằng khối lượng giao dịch lớn trong các đợt giảm giá gần đây có thể báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn điều chỉnh. Tính đến chiều ngày 25/2, Bitcoin dao động quanh mức 88.800 USD/BTC trên sàn giao dịch Binance, trong khi giá ETH vẫn ở mức giảm sâu khi chỉ giao dịch ở 2.300 USD/ETH.

Trong bối cảnh thị trường đầy biến động, các chuyên gia đều khuyến nghị nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ chiến lược quản lý rủi ro như: Tránh sử dụng đòn bẩy quá cao để hạn chế nguy cơ bị thanh lý; Đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro; Theo dõi sát sao các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm lãi suất và tình hình thị trường chứng khoán.

Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin và thị trường tiền điện tử trong những ngày qua là kết quả của sự kết hợp giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô và chiến lược giao dịch của các quỹ đầu cơ. Điều này như một lời nhắc nhở rằng Bitcoin nói riêng và tiền điện tử nói chung vẫn còn rất nhạy cảm với các biến động bên ngoài. Điều quan trọng của người tham gia thị trường là duy trì kỷ luật và thận trọng để bảo vệ vốn đầu tư của mình.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bitcoin-co-the-roi-ve-70-000-usd-btc-10150655.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

</div>
</div>

bitcoin

ETF Bitcoin

thị trường tiền điện tử

sụt giảm

Binance

Bitcoin có thể rơi về 70.000 USD/BTC

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Sau 09 phiên tăng giá liên tiếp, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước đang thiết lập đỉnh giá mới, chính thức vượt ngưỡng 110 triệu đồng/lượng.</strong></p>

</div>
</div>
Ngay khi mở cửa phiên giao dịch sáng nay, ngày 16/04, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước được các doanh nghiệp kinh doanh vàng trong nước điều chỉnh tăng mạnh, với mức tăng lên đến gần 3 triệu đồng/lượng, qua đó tiếp tục đưa <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/lo-so-suy-thoai-kinh-te-vang-lao-doc-manh/">giá vàng miếng SJC</a> thiết lập đỉnh giá mới, vượt ngưỡng 110 triệu đồng/lượng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/16/giavang.jpg" data-lg-id="460fe7d7-cab9-4505-8a6b-4dca3a98ca26">

<div class="caption-img" id="attachment_37150" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37150 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-mieng-sjc-trong-nuoc-lap-dinh-moi-111-trieu-dong-luong-300x182.jpg" alt="Giá vàng miếng SJC trong nước lập đỉnh mới 111 triệu đồng/lượng - Ảnh minh họa." width="300" height="182" /> Giá vàng miếng SJC trong nước lập đỉnh mới 111 triệu đồng/lượng - Ảnh minh họa.</div></figure>
Theo đó, thời điểm lúc 10 giờ sáng nay, giá vàng miếng SJC tại Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) và Công ty Bảo Tín Minh Châu được niêm yết với mức giá 108.500.000 đồng/lượng mua vào và 111.000.000 đồng/lượng, tăng mạnh lên đến 3.000.000 đồng/lượng ở cả hai chiều giao dịch mua và bán so với giá thời điểm chốt phiên giao dịch ngày hôm qua.

Cùng thời điểm, tại Công ty Phú Quý SJC, giá vàng miếng được doanh nghiệp này điều chỉnh tăng mạnh 1.400.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 3.000.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với giá chốt phiên giao dịch trước đó, lên mức giá 106.200.000 đồng/lượng mua vào và 111.000.000 đồng/lượng bán ra.

Cùng chung với xu hướng tăng chóng mặt của giá vàng miếng SJC, giá vàng trang sức, giá vàng nhẫn cũng được các doanh nghiệp điều chỉnh tăng rất mạnh.

Cụ thể, giá vàng nhẫn thương hiệu PNJ của Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) tăng mạnh 3.000.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và tăng 2.800.000 đồng/lượng chiều bán ra so với giá chốt phiên giao dịch ngày 16/4. Hiện tại giá niêm yết của PNJ là 105.800.000 đồng mua vào và 108.800.000 đồng/lượng bán ra.

Giá vàng nhẫn trơn tại Công ty Phú Quý được niêm yết với mức giá 107.500.000 đồng/lượng mua vào và 110.500.000 đồng/lượng bán ra. Tương tự, giá vàng nhẫn Hưng Thịnh Vượng tại Công ty DOJI được niêm yết với mức giá 108.000.000 đồng – 110.500.000 đồng/lượng (mua vào và bán ra).

Như vậy, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước đã có 9 phiên tăng giá liên tiếp, từ mức giá 100.200.000 đồng/lượng (ngày 8/04), lên mức giá 111.000.000 đồng/lượng (ngày 16/04), tương ứng với mức tăng thêm 10.800.000 đồng/lượng.

Nếu so với thời điểm đầu năm nay, giá vàng miếng SJC bán ra ở mức 84.200.000 đồng/lượng (ngày 01/01), thì giá vàng miếng SJC đã tăng thêm 26.800.000 đồng/lượng, tương ứng với mức tăng gần 32%.

Đồng thời, với mức giá mua vào ngày hôm nay là 108.500.000 đồng/lượng, nhà đầu tư mua vàng từ đầu năm cũng đã “bỏ túi” 24.300.000 đồng/lượng, tương ứng với mức tăng gần 29%.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/16/xauusd_2025-04-16_09-33-31.png" data-lg-id="2580e97c-0881-4f0f-a752-cfd87953ec0c">

<div class="caption-img" id="attachment_37151" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37151 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-the-gioi-cung-tang-manh-300x220.png" alt="Giá vàng thế giới cũng tăng mạnh lên mức giá 3.271 USD/ounce." width="300" height="220" /> Giá vàng thế giới cũng tăng mạnh lên mức giá 3.271 USD/ounce.</div></figure>
Trên thị trường thế giới, thời điểm lúc 9 giờ 30 sáng nay, giá vàng thế giới giao dịch quanh mức giá 3.271 USD/ounce, tăng gần 62 USD/ounce so với cùng giờ sáng qua. Giá tăng mạnh do nhu cầu mua vàng trú ẩn của nhà đầu tư, khi chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục thay đổi. Đồng USD yếu đi càng khiến kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn.

Ngân hàng Commerzbank cho rằng, vàng tăng giá một phần do đồng USD mất giá. Việc này cho thấy vị thế tài sản an toàn của đồng USD đang suy yếu. Do đó, vàng có thể là lựa chọn thay thế USD của nhiều nhà đầu tư. Nhà băng này cũng cho rằng, triển vọng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn đang là bệ đỡ cho kim loại quý.

Mặc dù giá vàng đang được giao dịch ở mức giá cao ngất ngưởng nhưng nhiều chuyên gia kinh tế vẫn cho rằng, giá vàng sẽ tiếp tục tăng nhờ những yếu tố bất ổn kéo dài trên thị trường toàn cầu.

Theo ông Jerry Prior - Giám đốc điều hành Mount Lucas Management, trong bối cảnh hiện tại, vàng là kênh đầu tư an toàn được nhiều người lựa chọn. Ông cho rằng, hiện tại, mọi thứ quá khó đoán, không có một công thức nào để áp dụng. Điều đó khiến vàng trở thành một kênh đầu tư an toàn được nhiều người lựa chọn.

Cùng quan điểm, chuyên gia Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence nhận định, vàng hoàn toàn có thể tiến tới mốc 4.000 USD/ounce. Theo vị chuyên gia này, kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn đầu của chu kỳ suy thoái, và điều này sẽ tác động mạnh tới dòng tiền trên thị trường.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-sjc-lap-dinh-moi-vuot-nguong-110-trieu-dong-luong-10153056.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

giá vàng miếng SJC

Giá vàng SJC

giá vàng hôm nay

Giá vàng SJC lập đỉnh mới, vượt ngưỡng 110 triệu đồng/lượng

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Chứng khoán Việt Nam (VN-Index) chấm dứt chuỗi tăng sau khi bốc hơi gần 14 điểm vào phiên 15/4. Song chuyên gia cho rằng các thông tin về thuế quan đã được phản ánh.</strong></p>

</div>
</div>
Mặc dù vậy, đây vẫn sẽ là thông tin mà các nhà kinh doanh trên mọi lĩnh vực và nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán quan tâm.

Nhận định về tác động của thông tin chính sách thuế quan từ chính quyền Tổng thống Donald Trump đối với thị trường Việt Nam và những diễn biến tới đây, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) phân tích: Với một nền kinh tế mở như Việt Nam, các tác động có thể tiêu cực ngắn hạn, nhưng dài hạn là không lớn.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/28/chung-khoan-nha-dau-tu.jpeg" data-lg-id="0faed07d-32ca-436c-aaf2-3b2bdc247348">

<div class="caption-img" id="attachment_36960" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-36960 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/nhung-thong-tin-thue-quan-trong-thoi-gian-sap-toi-co-the-khong-tac-dong-lon-nua-boi-chung-da-phan-nao-duoc-phan-anh-300x200.jpeg" alt="Những thông tin thuế quan trong thời gian sắp tới có thể không tác động lớn nữa, bởi chúng đã phần nào được phản ánh" width="300" height="200" /> Những thông tin thuế quan trong thời gian sắp tới có thể không tác động lớn nữa, bởi chúng đã phần nào được phản ánh</div></figure>
Vào thứ 2 (7/4), ông Trump cho biết có thể “cởi mở hơn” với một số quốc gia trong đàm phán. Đến thứ 4 (9/4), ông Trump tuyên bố tạm dừng 90 ngày đối với <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/my-ap-thue-anh-huong-the-nao-den-thi-truong-bat-dong-san/">thuế quan</a> đối ứng và chỉ áp dụng 10% với các quốc gia, ngoại trừ Canada và Mexico, nhưng lại tăng thuế rất cao với Trung Quốc. Thông tin này là tín hiệu giúp thị trường chứng khoán toàn cầu và các nước phục hồi khi có dấu hiệu cho thấy chính sách thuế quan đang tạm dừng và Mỹ sẽ dành nhiều thời gian hơn cho đàm phán, chuyên gia dẫn diễn biến về chính sách thuế quan những ngày qua.

Tiếp đó, đến thứ 6 (11/4), Tổng thống Mỹ tuyên bố sẵn sàng đạt thỏa thuận với Trung Quốc và cũng khá lạc quan để đạt được những thỏa thuận này. Đến tối thứ 6 (11/4), ông Trump lại cho biết có thể đưa ra một số miễn trừ với mức thuế suất 10% đang áp lên các quốc gia khác, có thể khá gần với mức thuế sàn. Đến ngày thứ 7 (12/4), chính phủ Mỹ đưa ra chính sách miễn thuế quan đối ứng với điện thoại thông minh, máy tính, thiết bị điện từ từ rất nhiều nơi trên thế giới, trong đó bao gồm Trung Quốc. Những mặt hàng này trước đây chịu thuế đối ứng, khiến giá nhập khẩu vào Mỹ trở nên rất cao, đặc biệt từ Trung Quốc có thể lên đến 145%. Sau khi được miễn thuế quan đối ứng, các thiết bị điện tử từ Trung Quốc khi vào Mỹ đã giảm xuống chỉ còn 20%.

"Nhờ thông tin này, áp lực lên nhiều quốc gia, trong đó có Việt Nam đã giảm đi đáng kể. Riêng với Trung Quốc, mặc dù vẫn phải chịu mức thuế suất 20%, nhưng việc bỏ thuế đối ứng cũng đã giúp làm giảm áp lực lên các doanh nghiệp nhập khẩu hàng điện tử vào Mỹ", ông Trần Hoàng Sơn nói.

Nhờ miễn trừ mới nhất, có đến 22% hàng hóa Trung Quốc sang Mỹ sẽ được hưởng lợi. Chính sách này đang tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp Mỹ, đặc biệt các doanh nghiệp liên quan đến sản xuất thiết bị điện tử nói chung.

Cần hiểu rằng với chính sách thuế quan của ông Donald Trump, việc chuyển nhà máy về Mỹ sẽ mất rất nhiều thời gian. Không chỉ ngày một ngày hai mà phải tính hàng năm để doanh nghiệp chuyển nhà máy, cơ sở sản xuất về Mỹ.

"Với thông tin miễn thuế đối ứng với hàng điện tử, tôi cho rằng Mỹ đang dần nới lỏng thuế quan. Nhưng trong ngắn hạn, quan điểm của ông Trump sẽ liên tục thay đổi. Chúng ta đang trong kỷ nguyên mà sự chắc chắn là rất khó và sẽ thay đổi, biến động liên tục. Tuy nhiên, có một điều an tâm là cả thị trường chứng khoán Mỹ hay Việt Nam đều đã phản ứng thái quá, giúp cho định giá được chiết khấu rất nhiều. Hay nói cách khác, những thông tin thuế quan trong thời gian sắp tới có thể không tác động lớn nữa, bởi chúng đã phần nào được phản ánh (pricing in market) rồi", chuyên gia nhấn mạnh.

Đồng thời ông cũng cho rằng mặc dù vậy, thuế quan vẫn là yếu tố mà nhà đầu tư cần liên tục theo dõi suốt năm nay.

Nhìn chung, trong bối cảnh những nhiễu động thông tin trên thị trường toàn cầu và thông tin thuế quan chưa chắc chắn, tác động thực tế lên doanh nghiệp xuất nhập khẩu, FDI, cảng biển là có, nhưng chưa nặng nề, ông Trần Hoàng Sơn nhìn nhận.

Theo ông, mức thuế đối với Việt Nam hiện đang là 10% và có thể tiếp tục đàm phán. Chúng ta có một nền kinh tế mở và Mỹ là đối tác thương mại rất lớn của Việt Nam, nhưng ngoài Mỹ, chúng ta còn ký kết nhiều FTA với các đối tác thương mại khác, ông nhấn mạnh.

"Với kỳ vọng của VPBankS, chúng tôi không quá bi quan. Trong một kịch bản thận trọng, mức tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp Việt Nam sẽ ít nhất là 15 – 20%. Vì vậy, chỉ số VN-Index được kỳ vọng chạm ngưỡng 1.400 điểm nhờ những câu chuyện như tái cấu trúc nền kinh tế, chuyển hướng thương mại để phù hợp hơn với bối cảnh hiện tại, đẩy mạnh đầu tư công và tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng trong nước.

Do đó, khi định giá P/E forward về mức 9,3 lần, P/B về 1,1 – 1,2 lần thì thị trường đã quá hấp dẫn, kích hoạt lớp nhà đầu tư mua trong trung dài hạn tham gia mạnh mẽ", ông Sơn cho hay.

Ngoài ra, theo chuyên gia, thị trường cũng không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi trong rất nhiều cú sập, thị trường đều từng có lý do hợp lý. Nhưng thực tế, sau cú sập "thiên nga đen" như COVID-19, mọi thứ đều tăng rất mạnh, trái ngược với những lo ngại của nhà đầu tư.

Trong bối cảnh hiện tại, lo lắng là chuyện bình thường, nhưng nhà đầu tư cần phân tích kỹ, có cơ sở, dẫn chứng rõ ràng để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, dựa trên dữ liệu, dựa trên lý chí chứ không nên dựa trên lo lắng, cảm xúc bởi cảm xúc có thể đánh lừa chúng ta, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS khuyến nghị.

Với một nền kinh tế như Việt Nam, vững mạnh và liên tục thay đổi để đáp ứng với điều kiện thế giới, có thể kỳ vọng doanh nghiệp sẽ thích ứng tốt trong năm 2025. Tuy vậy, nếu VN-Index phục hồi và tiến sát những ngưỡng kháng cự như 1.320 điểm thì nhà đầu tư nên thận trọng hơn một chút, bởi những nhiễu động trong ngắn hạn về thuế quan vẫn còn, ông Trần Hoàng Sơn lưu ý thêm.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/thong-tin-thue-quan-se-khong-con-tac-dong-lon-len-thi-truong-chung-khoan-10153035.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

Donald Trump

thuế quan

miễn thuế

Thông tin thuế quan sẽ không còn tác động lớn lên thị trường chứng khoán?

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Trong bối cảnh thương mại toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhiều nhà đầu tư đang trăn trở nên đầu tư cổ phiếu nào để tránh tác động thuế quan.</strong></p>

</div>
</div>
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/10/bieu-do-t8-1.jpg" data-lg-id="96db9459-d06e-4904-b085-2fecd4aadb7d">

<div class="caption-img" id="attachment_36930" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-36930 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/giai-ngan-dau-tu-cong-giai-doan-2016-2025-300x153.jpg" alt="Giải ngân đầu tư công giai đoạn 2016 - 2025 (Đơn vị: Nghìn tỷ VND)" width="300" height="153" /> Giải ngân đầu tư công giai đoạn 2016 - 2025 (Đơn vị: Nghìn tỷ VND)</div></figure>
Dù Tổng thống Mỹ Donald Trump đã hoãn thuế 90 ngày, giảm thuế xuống 10% đối với nhiều quốc gia, nhưng lại tăng thuế lên 125% với Trung Quốc. Do đó, thương mại toàn cầu vẫn còn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

<strong>Sức ép từ thuế quan</strong>

Theo ông Võ Trí Thành, chuyên gia kinh tế, mức thuế suất nhập khẩu của Mỹ cao hơn sẽ tác động lên ba khía cạnh chính của nền kinh tế Việt Nam.

<i>Thứ nhất,</i> sức cạnh tranh của các mặt hàng chủ chốt của Việt Nam vào thị trường Mỹ, như máy móc thiết bị, linh kiện điện tử, điện thoại, may mặc da giày,... sẽ bị suy giảm, trong bối cảnh các đối thủ cạnh tranh trực tiếp có mức thuế thấp hơn.

<i>Thứ hai</i>, trong khu vực Đông Nam Á, dù Mỹ giảm thuế cho Việt Nam xuống 10%, nhưng cũng sẽ ảnh hưởng phần nào đến dòng vốn FDI sản xuất đang dịch chuyển vào Việt Nam theo chiến lược Trung Quốc +1.

<i>Thứ ba,</i> tỷ giá USD/VND sẽ chịu thêm sức ép tăng do Việt Nam cần phải tăng cường nhập khẩu từ Mỹ nhằm thu hẹp thặng dư thương mại từ Mỹ.

Cùng với ngân hàng, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/3-diem-tac-dong-nen-kinh-te-va-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nam-2025/">thị trường chứng khoán</a> (TTCK) được coi là kênh dẫn vốn của nền kinh tế đã phản ứng tiêu cực trước “cú sốc” thuế đối ứng khi chỉ số VN-Index có phiên giao dịch giảm mạnh nhất lịch sử với mức giảm 6,68% trong ngày 3/4/2025. Theo thống kê, đà giảm tiếp tục kéo dài sang ngày 4/4, với tổng mức giảm 107 điểm. Tuy nhiên đến sáng 10/4, VN-Index lại tăng hơn 70 điểm sau khi ông Trump hoãn thuế.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/10/bieu-do-t8-2.jpg" data-lg-id="48e26c5a-28f8-404d-b199-acb878170e3f">

<div class="caption-img" id="attachment_36933" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-36933 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/du-kien-tieu-thu-dien-giai-doan-2024-2030-dat-tang-truong-kep-300x204.jpg" alt="Dự kiến tiêu thụ điện giai đoạn 2024 - 2030 đạt tăng trưởng kép 9,1%, phục hồi rõ rệt so với nền thấp năm 2023." width="300" height="204" /> Dự kiến tiêu thụ điện giai đoạn 2024 - 2030 đạt tăng trưởng kép 9,1%, phục hồi rõ rệt so với nền thấp năm 2023.</div></figure>
<strong>Xem xét nhóm ngành nào?</strong>

Theo ông Dương Văn Chung, Giám đốc MBS chi nhánh miền Bắc, trước mắt có 3 ngành mà các nhà đầu tư có thể xem xét nắm giữ trong bối cảnh thuế quan cao như hiện nay, đó là ngành bất động sản (BĐS), ngành điện và đầu tư công.

<i>Thứ nhất</i>, đối với nhóm ngành BĐS, tuy chưa có điểm sáng trong quý 1/2025 nhưng thị trường BĐS tiếp tục duy trì đà bàn giao và ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh từ nền thấp năm ngoái ở các dự án.
Tại TP HCM, quỹ đất trở nên hạn chế ở các khu đô thị đã phát triển, kéo theo giá bán đất trung bình của các sản phẩm BĐS liền thổ tăng vọt, đồng thời dẫn đến chuyển dịch xu hướng nguồn cung sang các khu vực xa hơn, điển hình như nguồn cung dồi dào hơn tại khu vực phía Đông TP HCM và thành phố Thủ Đức.

Tại Hà Nội, dự kiến nguồn cung đất liền thổ sẽ tiếp tục tăng trong năm 2025, tập trung tại khu vực ngoại thành như Đông Anh và Gia Lâm, đi kèm với đó là giá cả vẫn tăng nhờ hạ tầng phát triển. Trong quý 1/2025, lợi nhuận của các doanh nghiệp BĐS như VHM, DXG đều có sự cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ bàn giao sản phẩm tốt hơn. Trong khi một số doanh nghiệp BĐS phía Nam dự kiến bàn giao phần còn lại của một số dự án cao tầng (Privia - KDH, Akari - NLG) hay số ít sản phẩm BĐS liền thổ (Gem Sky World).

<i>Thứ hai</i>, đối với nhóm ngành điện, ông Nguyễn Huy Bản, Chuyên viên phân tích Công ty Chứng khoán VPS, cho rằng ngành điện cũng là nơi trú “bão thuế quan” an toàn. Tuy tăng trưởng tiêu thụ điện đạt 6% trong quý 1/2025 không cao nhưng trong 2025, Chính phủ quyết tâm giữ nguyên mục tiêu tăng trưởng GDP 8%. Do đó, trong ngắn hạn tiêu thụ điện vẫn hưởng lợi.

Huy động thủy điện dự kiến cải thiện từ nền thấp năm ngoái, hỗ trợ bởi pha thời tiết thuận lợi và công tác tích nước cho mùa khô linh hoạt hơn. Sản lượng một số doanh nghiệp ghi nhận khá thấp trong năm ngoái như REE, HDG… có dư địa lớn để phục hồi. Về điện khí, tổng huy động giảm 22% trong quý 1/2025, nhưng vẫn có điểm sáng từ các nhà máy của POW, Cà Mau 1&amp;2 huy động ổn định và NT2 ghi nhận sản lượng phục hồi rõ rệt. Theo đó, các nhà đầu tư có thể xem xét đầu tư các cổ phiếu, như REE, NT2, POW, HDG…

<i>Thứ ba</i>, đối với nhóm ngành đầu tư công, nhóm này sẽ là trú ẩn an toàn cho giới đầu tư theo phân tích của ông Dương Văn Chung. Trong năm 2025, đầu tư công dự kiến giải ngân tăng trưởng 14% với mục tiêu trở thành trụ cột thúc đẩy GDP. Việc thúc đẩy tiến độ tại các dự án trọng điểm có thể tác động tích cực tới các doanh nghiệp xây lắp khi các doanh nghiệp này có thể đẩy nhanh tiến độ hoàn thành dự án và ghi nhận doanh thu. Bên cạnh đó, chiến lược triển khai thêm 1 số cao tốc kết nối các khu vực phát triển kinh tế trong giai đoạn 2025 - 2028 như Hữu Nghị - Chi Lăng... có thể tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/noi-tru-bao-cho-nha-dau-tu-chung-khoan-10152932.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

nhà đầu tư

Nơi “trú bão” cho nhà đầu tư chứng khoán

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Cả giá vàng trong nước lẫn giá vàng thế giới đồng loạt giảm sâu do lo sợ suy thoái kinh tế toàn cầu khi Mỹ áp dụng thuế đối ứng mới.</strong></p>

</div>
</div>
Sau kỳ nghỉ Lễ Giỗ Tổ Hùng Vương, mở cửa phiên giao dịch sáng nay, ngày 08/04, giá vàng trong nước đồng loạt giảm mạnh, qua đó tuột khỏi mốc 100 triệu đồng/lượng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/08/vangsjc.jpg" data-lg-id="d436797c-34ba-4660-b72b-c699d8ab6206">

<div class="caption-img" id="attachment_36292" align="aligncenter" width="800"><img class="wp-image-36292 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-mieng-sjc-trong-nuoc-tuot-khoi-nguong-100-trieu-dong-luong.jpg" alt="Giá vàng miếng SJC trong nước tuột khỏi ngưỡng 100 triệu đồng/lượng - Ảnh minh họa." width="800" height="501" /> Giá vàng miếng SJC trong nước tuột khỏi ngưỡng 100 triệu đồng/lượng - Ảnh minh họa.</div></figure>
<strong>Giá vàng SJC xuống dưới mốc 100 triệu đồng/lượng</strong>

Cụ thể, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) và Tập đoàn DOJI đồng loạt giảm mạnh giá vàng miếng SJC 600.000 đồng/lượng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với giá ở thời điểm chốt phiên giao dịch cuối tuần trước, xuống mức giá 96.500.000 đồng/lượng mua vào và 99.500.000 đồng/lượng bán ra.

Tại Công ty Phú Quý SJC, giá vàng miếng được doanh nghiệp này điều chỉnh giảm 800.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 600.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với giá chốt phiên giao dịch trước đó, xuống mức giá 96.500.000 đồng/lượng mua vào và 99.500.000 đồng/lượng bán ra.

Tại Công ty Bảo Tín Minh Châu, giá vàng miếng SJC được doanh nghiệp này điều chỉnh giảm 700.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 600.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với giá chốt phiên giao dịch trước đó, xuống mức giá 96.600.000 đồng/lượng mua vào và 99.500.000 đồng/lượng bán ra.

Công ty Mi Hồng tại TP HCM giảm giá vàng miếng SJC 600.000 đồng/lượng chiều mua vào và giảm 100.000 đồng/lượng chiều bán ra so với giá chốt phiên giao dịch trước đó, xuống mức giá 98.700.000 đồng/lượng mua vào và 100.700.000 đồng/lượng bán ra.

Cùng chung với xu hướng giảm của giá vàng miếng SJC, giá vàng nhẫn, vàng trang sức cũng giảm mạnh trong phiên giao dịch sáng nay.

Cụ thể, giá vàng trang sức thương hiệu PNJ của Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận được doanh nghiệp điều chỉnh giảm 800.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 600.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với giá chốt phiên ngày hôm qua, xuống mức giá 96.700.000 đồng/lượng mua vào và 99.500.000 đồng/lượng bán ra.

Tập đoàn Vàng bạc đá quý Doji sáng nay hạ giá vàng nhẫn 9999 về mức 96.500.000 đồng/lượng mua vào và 99.500.000 đồng/lượng bán ra, giảm 200.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 600.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với chốt phiên cuối tuần qua.

Như vậy, sau khi lập đỉnh lịch sử ở mức giá 102.200.000 đồng/lượng vào ngày 03/04, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước đã giảm mạnh xuống còn 99.500.000 đồng/lượng vào phiên giao dịch hôm nay, ngày 08/04, tương ướng với giảm 2.700.000 đồng/lượng.

<strong>Giá vàng thế giới giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce</strong>

Trên thị trường thế giới, thời điểm lúc 9 giờ sáng nay, theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới giao dịch quanh mức 2.996 USD/ounce, giảm mạnh gần 40 USD/ounce so với cùng giờ sáng qua. Đêm qua, giá vàng thế giới có thời điểm đã giảm xuống mức giá 2.957 USD/ounce, mức giá thấp nhất trong 3 tuần qua, do chịu áp lực chốt lời từ nhà đầu tư.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/08/vangthegioi.png" data-lg-id="e6459504-9b6c-4817-9364-b0953791438a">

<div class="caption-img" id="attachment_36293" align="aligncenter" width="759"><img class="wp-image-36293 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-the-gioi-giam.png" alt="Đêm qua, giá vàng thế giới có thời điểm đã giảm xuống mức giá 2.957 USD/ounce, mức giá thấp nhất trong 3 tuần qua." width="759" height="557" /> Đêm qua, giá vàng thế giới có thời điểm đã giảm xuống mức giá 2.957 USD/ounce, mức giá thấp nhất trong 3 tuần qua.</div></figure>
Giá vàng thế giới giảm mạnh trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư đổ xô mua các ngoại tệ như Yên Nhật hoặc Franc Thụy Sĩ như một kênh trú ẩn an toàn. Nguyên nhân chính đến từ lo ngại suy thoái toàn cầu sau khi Mỹ áp thuế mới. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng tăng giá vàng trong bối cảnh kinh tế nhiều rủi ro.

Theo nhận định của giới chuyên gia, đợt bán tháo lịch sử này có thể đạt đỉnh trong tuần, kéo theo nhiều mặt hàng tìm được đáy giá ngắn hạn. Nếu nếu dự đoán sai và thị trường tiếp tục giảm sâu, nền kinh tế Mỹ và toàn cầu có nguy cơ rơi vào suy thoái.

Mặc dù giảm trong ngắn hạn, nhưng nhiều yếu tố vẫn hỗ trợ vàng tăng giá trở lại. Ông Ole Hansen từ Saxo Bank nhận định, khi thị trường ổn định, rủi ro suy thoái, đồng USD yếu hơn và kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ giúp vàng phục hồi.

Hiện thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ cắt giảm lãi suất tới 120 điểm cơ bản trong năm nay, với 47% khả năng giảm lãi suất vào tháng 5.

Theo dự báo, các ngân hàng trung ương sẽ còn tiếp tục mua vàng trong năm nay và năm sau. Tuy nhiên, ngân hàng HSBC lưu ý rằng nếu giá vàng vượt mốc 3.000 USD/ounce, đà mua có thể chững lại. Ngược lại, nếu giá giảm về dưới 2.800 USD/ounce, lực mua có thể sẽ tăng trở lại.

Chuyên gia phân tích thị trường chính tại Gainesville Coins, Everett Millman cho rằng, đợt tăng giá quá nhanh trong quý đầu năm khiến mốc 3.000 USD/ounce khó có thể xem là mức hỗ trợ vững chắc.

Ông dự đoán nếu áp lực bán tiếp tục kéo dài,<a href="https://varsland.vn/tin-tuc/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-con-sot-dau-tu-hay-bay-rui-ro/"> giá vàng</a> có thể giảm xuống mức 2.900 USD/ounce, thậm chí thấp hơn. Theo vị chuyên gia này, đây là thời điểm nhạy cảm và mang tính quyết định đối với xu hướng sắp tới của thị trường vàng.

Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan với triển vọng giá vàng. Chuyên gia John Mills, chiến lược gia của Morningstar cảnh báo, vàng có thể giảm mạnh về mức 1.820 USD/ounce trong vài năm tới, tức là sụt gần 38% so với hiện tại.

Theo ông, đợt tăng giá gần đây chủ yếu do tâm lý sợ hãi, và khi kỳ vọng lạm phát dịu xuống, cùng khả năng thương mại quốc tế bình thường hóa, giá vàng hoàn toàn có thể điều chỉnh giảm.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/lo-so-suy-thoai-kinh-te-vang-lao-doc-manh-10152688.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

giá vàng trong nước

Lo sợ suy thoái kinh tế, vàng “lao dốc” mạnh

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Khảo sát doanh nghiệp cho thấy có tới 37% doanh nghiệp thiếu vốn kinh doanh và 59,8% số doanh nghiệp đề nghị được hỗ trợ vốn tín dụng, giảm lãi suất.</strong></p>

</div>
</div>
Thông tin được ông Nguyễn Phước Hưng - Phó Chủ tịch Thường trực Hiệp hội Doanh nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh (HUBA) nêu.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/26/anh-nh.jpg" data-lg-id="75e777ba-7441-458c-988c-16cc46651e8f">

<div class="caption-img" id="attachment_35745" align="aligncenter" width="806"><img class="wp-image-35745 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/doanh-nghiep-kien-nghi-ho-tro-tin-dung.jpg" alt="Theo kết quả khảo sát, doanh nghiệp vẫn còn nhiều khó khăn trong đó đáng lưu ý về thiếu vốn và nhu cầu tiêu dùng suy giảm. Ảnh minh họa: Itn" width="806" height="457" /> Theo kết quả khảo sát, doanh nghiệp vẫn còn nhiều khó khăn trong đó đáng lưu ý về thiếu vốn và nhu cầu tiêu dùng suy giảm. Ảnh minh họa: Itn</div></figure>
HUBA đã thực hiện khảo sát các khó khăn doanh nghiệp với kết quả ghi nhận: 37% doanh nghiệp thiếu các đơn hàng mới; 38% doanh nghiệp có giá nguyên liệu đầu vào tăng; 50% doanh nghiệp khó do nhu cầu tiêu dùng suy giảm; 39% doanh nghiệp thiếu vốn kinh doanh; 20,7% doanh nghiệp khó tuyển dụng được lao động; 14% doanh nghiệp bị ảnh hưởng do giá thuê đất tăng cao; 16,3% doanh nghiệp phản ánh thuế, phí và các khoản nộp ngân sách cao; 13% có các khó khăn khác.

"Kết quả khảo sát do Hiệp hội thực hiện vừa qua cho thấy tình hình kinh doanh của doanh nghiệp nhỏ và vừa nói chung có dấu hiệu phục hồi nhưng chưa thực sự khả quan. Mặc dù có 69,5% số doanh nghiệp có doanh thu bán hàng tăng, nhưng số giảm cũng chiếm khá cao, tới 30,4%. Trong khi đó, do chi phí đầu vào (nguyên vật liệu, nhân công...) tăng cao nên có tới 39% số doanh nghiệp có lợi nhuận giảm, điều này phần nào ảnh hưởng đến niềm tin kinh doanh của một số doanh nhân.

Tuy nhiên, khá nhiều doanh nghiệp vẫn tiếp tục gia tăng đầu tư với 33,7% sẽ tăng tuyển dụng lao động, cao so với số giảm là 20,7%, phần giảm này chủ yếu thuộc về các đơn vị bán lẻ và công nghệ. Kết quả khảo sát cũng cho thấy niềm tin của các doanh nghiệp vẫn khá ổn định, có tới 63% doanh nghiệp đánh giá môi trường kinh doanh đang tích cực và 85,7% số doanh nghiệp tin tưởng tình hình kinh doanh sẽ tốt hơn trong thời gian tới", Lãnh đạo HUBA cho biết.

Báo cáo lên Ủy ban Nhân dân TP HCM về tình hình doanh nghiệp trong quý I/2025, từ kết quả khảo sát doanh nghiệp về các vấn đề kiến nghị cho thấy: Doanh nghiệp kiến nghị hỗ trợ <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/thuan-loi-tiep-can-von-tin-dung-de-mua-nha-o-xa-hoi/">vốn tín dụng</a>, giảm lãi suất: chiếm 58,7%; Đẩy mạnh kích cầu đầu tư và tiêu dùng: chiếm 58,7; Giảm hoặc gia hạn các loại thuế, phí: chiếm 49%; Phát triển cơ sở hạ tầng giao thông và các tiện ích khác: chiếm 42%; Nhanh chóng giải quyết các kiến nghị của doanh nghiệp: chiếm 41%; Khác (cụ thể): chiếm 3,3%.

Có thể thấy những vấn đề doanh nghiệp ưu tiên kiến nghị đang tập trung vào hỗ trợ từ chính sách tài khóa - tiền tệ; cũng là những ưu tiên theo các chính sách hỗ trợ mà Chính phủ đã và đang triển khai xuyên suốt từ đầu năm đến nay.

Về vấn đề vốn kinh doanh, HUBA thông tin: Chính phủ và Ngân hàng nhà nước đã ban hành nhiều chính sách hỗ trợ doanh nghiệp, gần đây là Chỉ thị 10/CT-TTg về thúc đẩy phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa, nhưng hiệu quả được đánh giá là chưa cao do điều kiện hưởng hỗ trợ khắt khe, thủ tục phức tạp nên số doanh nghiệp tiếp cận được chưa nhiều.

Kết quả khảo sát doanh nghiệp vừa qua cho thấy có tới 37% doanh nghiệp thiếu vốn kinh doanh và 59,8% số doanh nghiệp đề nghị được hỗ trợ vốn tín dụng, giảm lãi suất.

Doanh nghiệp nhỏ và vừa đang loay hoay tìm kiếm nguồn vốn để đầu tư vào các lĩnh vực thiết yếu như máy móc, thiết bị hiện đại, nhà xưởng, lĩnh vực nghiên cứu và phát triển (R&amp;D), chuyển đổi xanh, chuyển đổi số. Những khoản đầu tư này là yếu tố quan trọng để duy trì và nâng cao năng lực cạnh tranh, đảm bảo sự bền vững của chuỗi cung ứng và sự phát triển lâu dài của các doanh nghiệp.

Do đó, các doanh nghiệp nêu kiến nghị đối với ngành ngân hàng:

Gia hạn lâu dài chính sách giảm lãi suất và cơ cấu lại nợ theo Thông tư số 02/2023/TT-NHNN để giúp doanh nghiệp trả nợ cũ và bổ sung vốn lưu động.

Cần có cơ chế hỗ trợ lãi suất cho các lĩnh vực ưu tiên và có chính sách để phát triển, thu hút và đảm bảo vận hành hiệu quả các nguồn vốn từ các sản phẩm tài chính khác như quỹ đầu tư bất động sản, quỹ tiết kiệm nhà ở, chứng khoán hóa bất động sản, hay các kênh đầu tư trực tiếp, gián tiếp nước ngoài.

Cần có chính sách cho vay mở rộng, ưu đãi cho doanh nghiệp gia đình, hoặc đơn giản hóa thủ tục vay vốn, điều kiện vay, mục đích vay, tạo điều kiện cho các chủ doanh nghiệp sử dụng tài sản cá nhân để phục vụ đầu tư.

Đề nghị các ngân hàng thương mại cùng đồng hành, chia sẻ khó khăn với doanh nghiệp thông qua việc giảm biên lợi nhuận (NIM) xuống còn 2,5% để giảm tối đa lãi suất vay vốn, hỗ trợ doanh nghiệp.

HUBA cũng kiến nghị cấp quản lý chỉ đạo các đơn vị chức năng có liên quan đẩy nhanh tiến độ cấp sổ hồng cho các dự án đã hoàn thành, người dân đã vào ở, đảm bảo quyền lợi hợp pháp của người dân và doanh nghiệp. "Việc này không chỉ giúp các hộ gia đình yên tâm sinh sống mà còn tạo nền tảng vững chắc để người dân, doanh nghiệp tư nhân có thể vay vốn ngân hàng phục vụ cho các sản xuất kinh doanh, góp phần vào sự phát triển kinh tế bền vững".
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/doanh-nghiep-kien-nghi-ho-tro-tin-dung-giam-lai-suat-day-kich-cau-dau-tu-tieu-dung-10152428.html"><strong>Theo Tạp hóa Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

tín dụng

giảm lãi suất

tiêu dùng

kích cầu đầu tư

Doanh nghiệp kiến nghị hỗ trợ tín dụng, giảm lãi suất, đẩy kích cầu đầu tư, tiêu dùng

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Giá vàng trong nước không ngừng tăng cao thiết lập mốc kỷ lục, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ vội vàng "lướt sóng". Tuy nhiên, đây có thể là con dao hai lưỡi, tiềm ẩn rủi ro khó lường…</strong></p>

</div>
</div>
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/03/29/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-con-sot-dau-tu-hay-bay-rui-ro-1.png" data-lg-id="db9b6bdc-da5d-47a6-9300-03ef6cc49a81">

<div class="caption-img" id="attachment_35399" align="aligncenter" width="600"><img class="wp-image-35399 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/gia-vang-trong-nuoc-khong-ngung-tang-cao.png" alt="Giá vàng trong nước không ngừng tăng cao, thiết lập hàng loạt mốc kỷ lục." width="600" height="400" /> Giá vàng trong nước không ngừng tăng cao, thiết lập hàng loạt mốc kỷ lục.</div></figure>
Theo đó, chỉ trong vòng hai tuần qua, giá vàng trong nước đã tăng chóng mặt, từ mức 96 triệu đồng/lượng lên hơn 101 triệu đồng/lượng. Diễn biến này phản ánh tác động của nhiều yếu tố, từ căng thẳng địa chính trị, lạm phát toàn cầu cho đến chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn. Trên thị trường quốc tế, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/gia-vang-se-tang-toi-dau/">giá vàng</a> cũng liên tục leo thang, vượt mốc 2.200 USD/ounce, tạo hiệu ứng tâm lý mạnh mẽ đối với giới đầu tư trong nước.

Bên cạnh đó, nguồn cung vàng trong nước có dấu hiệu hạn chế, khiến giá càng dễ bị đẩy lên cao. Trong bối cảnh đó, nhiều người đổ xô mua vàng với kỳ vọng giá còn tiếp tục tăng.

Tâm lý "lướt sóng" trong đầu tư vàng đang lan rộng, đặc biệt là với những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhiều người kỳ vọng chỉ trong một thời gian ngắn có thể bán ra với giá cao hơn, thu lợi nhuận nhanh chóng. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, đây có thể là một cái bẫy đầy rủi ro nếu giá vàng bất ngờ đảo chiều.

Theo nhận định của chuyên gia kinh tế, TS Ngô Trí Long,giá vàng đang bị chi phối bởi nhiều yếu tố không ổn định, nếu nhà đầu tư chỉ chạy theo tâm lý đám đông mà không có chiến lược rõ ràng, rất dễ bị thua lỗ khi thị trường điều chỉnh. Vị chuyên gia nhấn mạnh rằng, những đợt tăng nóng thường đi kèm với biến động mạnh, và một khi giá vàng giảm, nhà đầu tư có thể không kịp trở tay.

Cùng quan điểm này, chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu cũng cảnh báo, chính sách kiểm soát thị trường vàng của Nhà nước có thể tác động đến giá cả bất cứ lúc nào. Nếu không nắm rõ cơ chế vận hành, nhiều người có thể mắc kẹt khi giá giảm đột ngột. Ông Hiếu cũng cho rằng, việc đầu tư vàng không đơn thuần chỉ là nhìn vào xu hướng tăng mà còn phải xem xét khả năng điều chỉnh và những rủi ro tiềm ẩn.

Nhìn lại quá khứ, thị trường vàng từng chứng kiến nhiều đợt tăng mạnh rồi giảm sâu chỉ trong thời gian ngắn. Điển hình như giai đoạn năm 2011, khi giá vàng đạt đỉnh gần 49 triệu đồng/lượng, nhưng sau đó lao dốc không phanh, khiến không ít nhà đầu tư thua lỗ nặng.

Theo các chuyên gia, điều này cho thấy không phải cứ giá vàng tăng là cơ hội, mà quan trọng là phải hiểu rõ diễn biến thị trường. Một vấn đề đáng chú ý là chênh lệch giá mua - bán vàng trong nước hiện nay đang ở mức cao, lên đến 1 - 2 triệu đồng/lượng. Điều này có nghĩa là nếu nhà đầu tư mua vàng ở đỉnh và giá chỉ cần giảm nhẹ, họ có thể mất ngay một khoản không nhỏ khi bán ra.

Các chuyên gia khuyến nghị, thay vì lao vào "lướt sóng" theo tâm lý đám đông, nhà đầu tư cần có chiến lược rõ ràng và cân nhắc kỹ trước khi quyết định. Nếu muốn đầu tư vàng, nên hướng đến dài hạn, xem đây như một kênh bảo toàn giá trị thay vì công cụ kiếm lời nhanh. Ngoài ra, cần theo dõi sát sao các chính sách điều hành của Chính phủ, diễn biến kinh tế vĩ mô và xu hướng thị trường quốc tế.

Đặc biệt, không nên dồn toàn bộ vốn vào vàng mà cần có sự phân bổ hợp lý giữa các kênh đầu tư khác để giảm thiểu rủi ro.

Trong cơn sốt giá vàng hiện tại, quan trọng nhất không phải là ai kiếm được lợi nhuận nhanh nhất, mà là ai giữ được vốn và có chiến lược đầu tư bền vững. Một quyết định sai lầm có thể khiến nhà đầu tư trả giá đắt, bởi thị trường vàng luôn biến động khó lường.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-con-sot-dau-tu-hay-bay-rui-ro-10152281.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

lạm phát

Giá vàng liên tục lập đỉnh: Cơn sốt đầu tư hay bẫy rủi ro?

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Năm 2025, làn sóng tăng vốn của doanh nghiệp đang trở thành một xu thế nổi bật, đồng thời cũng đặt ra nhiều cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư.</strong></p>

</div>
</div>
Tăng vốn là hoạt động tài chính không còn xa lạ với nhà đầu tư trên thị trường tài chính, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường thuận lợi. Tuy nhiên trong quá khứ, không ít doanh nghiệp đã từng tăng vốn nhưng lại không đạt được các mục tiêu tăng trưởng đã cam kết. Điều này làm dấy lên mối nghi ngại liệu đợt tăng vốn sắp tới của các doanh nghiệp có thực sự tạo ra giá trị?
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/05/dmhl8150-enternews-1666774773.jpeg" data-lg-id="c2f3ddb4-8150-4a49-86cc-abd4ecddf409">

<div class="caption-img" id="attachment_35039" align="aligncenter" width="1599"><img class="wp-image-35039 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/lan-song-tang-von.jpeg" alt="Trong làn sóng tăng vốn, Vietcombank (VCB) được đánh giá là một ví dụ thành công tiêu biểu" width="1599" height="1066" /> Trong làn sóng tăng vốn, Vietcombank (VCB) được đánh giá là một ví dụ thành công tiêu biểu</div></figure>
Theo nhận định của các chuyên gia, bối cảnh năm 2025 - 2026 có thể tạo ra sự khác biệt. Sau giai đoạn thắt chặt thanh khoản, thị trường chứng khoán (TTCK) bước vào giai đoạn hồi phục nhờ ổn định vĩ mô, mặt bằng lãi suất thấp, tăng trưởng tín dụng tích cực và kỳ vọng dòng vốn đầu tư công lan tỏa. Những điều kiện này tạo nền tảng để các doanh nghiệp chủ động huy động vốn phục vụ các mục tiêu phát triển trung và dài hạn.

Quan trọng hơn, thị trường đang trở nên phân hóa. Nhà đầu tư không còn chạy theo phong trào mà chú trọng đến bản chất các đợt tăng vốn nhằm mục tiêu gì, có khả thi không và ai là người tham gia vào kế hoạch đó.

Hiện nay, nhóm ngân hàng được đánh giá là dẫn đầu xu hướng tăng vốn năm 2025. Để đáp ứng chuẩn Basel III và các yêu cầu an toàn vốn ngày càng khắt khe, hầu hết các ngân hàng đều lên kế hoạch <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/chung-khoan-khoi-sac-tac-dong-den-tang-truong-kinh-te/">tăng vốn</a> chủ sở hữu, chủ yếu thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu hoặc phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược.

Ông Phan Nguyễn Hữu Phương, CTCK DNSE đánh giá trong làn sóng này, Vietcombank (VCB) là một ví dụ tiêu biểu. Đợt phát hành thành công gần đây đã giúp ngân hàng nâng cao năng lực tài chính, đồng thời tăng khả năng tài trợ cho các dự án hạ tầng trọng điểm. Trong bối cảnh đầu tư công đang được Chính phủ đẩy mạnh, những ngân hàng có tiềm lực vốn tốt sẽ giữ vai trò then chốt trong dòng chảy tín dụng của nền kinh tế. Giá cổ phiếu VCB cũng ghi nhận mức tăng tích cực sau phát hành, phản ánh niềm tin của thị trường.

Ngoài ra, các ngân hàng khác như VIB, ACB, NCB,… cũng sắp trình kế hoạch tăng vốn, đi kèm chiến lược kinh doanh rõ ràng. Tuy giá cổ phiếu ngành ngân hàng hiện ở vùng cao hơn quá khứ, nhưng với triển vọng tín dụng ổn định và khả năng sinh lời duy trì tốt, đây vẫn là nhóm có khả năng dẫn dắt thị trường trong trung hạn.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/02/0-ck.jpeg" data-lg-id="b665057e-d889-42a7-85d1-482f6791fa34">

<div class="caption-img" id="attachment_35041" align="aligncenter" width="800"><img class="wp-image-35041 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/03/nha-dau-tu-de-dang-don-nhan-viec-tang-von.jpeg" alt="Trong giai đoạn này, nhà đầu tư sẽ dễ dàng đón nhận việc tăng vốn của doanh nghiệp hơn là ở những thời điểm thị trường không thuận lợi" width="800" height="533" /> Trong giai đoạn này, nhà đầu tư sẽ dễ dàng đón nhận việc tăng vốn của doanh nghiệp hơn là ở những thời điểm thị trường không thuận lợi</div></figure>
Bên cạnh đó, các doanh nghiệp sản xuất, như trường hợp của Hòa Phát (HPG) cũng cho thấy một hình mẫu tăng vốn thành công. HPG huy động vốn để xây dựng nhà máy mới, đảm bảo tiến độ thi công, đưa vào hoạt động đúng kế hoạch, từ đó nâng cao công suất và kết quả kinh doanh.

“Chúng tôi nghĩ điều quan trọng nhất là kế hoạch tăng vốn phải đi kèm với một kế hoạch kinh doanh thực sự ấn tượng, thì doanh nghiệp mới thu hút được các nhà đầu tư. Vào thời điểm 2025-2026, khi thị trường ấm lên, là thời điểm tốt cho các doanh nghiệp thực hiện tăng vốn”, ông Phương nhấn mạnh.

Riêng với lĩnh vực bất động sản, vị chuyên gia cho biết có nhiều doanh nghiệp bất động sản đã bắt đầu tăng vốn. Đại hội năm nay có thể là cơ hội cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực này, vì họ rất "nhạy" trong bối cảnh thị trường ấm lên như hiện nay và năm sau.

“Về kinh nghiệm, trong giai đoạn này, nhà đầu tư sẽ dễ dàng đón nhận việc tăng vốn của doanh nghiệp hơn là ở những thời điểm thị trường không thuận lợi như năm 2022 - 2023. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ ưu tiên cổ phiếu tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu hơn là phát hành cho cổ đông hiện hữu. Cổ phiếu thưởng hoặc chia tách cổ phiếu là những cơ hội mà giá cổ phiếu sẽ tăng tốt hơn so với phát hành cho cổ đông hiện hữu, vì khi phát hành cho cổ đông hiện hữu, cổ phiếu sẽ phải chờ lâu hơn. Đây là tâm lý của nhà đầu tư”.

Không nằm ngoài xu thế, nhóm công ty chứng khoán cũng đồng loạt công bố kế hoạch tăng vốn lớn. Một số doanh nghiệp nổi bật có thể kể đến như: CTCK Rồng Việt (VDS) dự kiến tăng vốn từ 2.400 tỷ đồng lên 3.200 tỷ đồng, hay CTCK Sài Gòn Hà Nội (SHS) dự kiến tăng vốn điều lệ lên hơn 17.000 tỷ đồng.

Động cơ chính của các đợt tăng vốn này là nhằm mở rộng dư nợ cho vay ký quỹ (margin), đầu tư vào công nghệ, mở rộng nghiệp vụ tự doanh hoặc môi giới. Dù vậy, bài toán đặt ra là làm sao duy trì ROE trong bối cảnh vốn chủ sở hữu tăng quá nhanh. Nếu hiệu quả sử dụng vốn không tương xứng, tỷ suất sinh lời suy giảm sẽ khiến cổ phiếu kém hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư.

Ông Nguyễn Thế Minh, CTCK Yuanta Việt Nam khuyến nghị, khi xem xét cổ phiếu chứng khoán, nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có chiến lược tăng vốn gắn liền với tăng trưởng thị phần, năng lực quản trị rủi ro tốt và đội ngũ phân tích, môi giới mạnh. Đây là những yếu tố then chốt để duy trì biên lợi nhuận cao trong một thị trường đang dần cạnh tranh gay gắt trở lại.

Làn sóng tăng vốn năm 2025 là một dấu hiệu cho thấy niềm tin đã dần quay trở lại thị trường; Nhưng thị trường hiện nay không còn dễ dãi. Các nhà đầu tư ngày càng quan tâm nhiều hơn đến chất lượng đằng sau mỗi đợt tăng vốn, từ mục tiêu huy động, kế hoạch triển khai, đến khả năng thực thi của ban lãnh đạo.

Nhìn chung, ngân hàng và sản xuất là hai nhóm ngành đang được đánh giá cao về khả năng chuyển hóa vốn thành kết quả kinh doanh cụ thể. Riêng ngành chứng khoán sôi động nhưng cần theo dõi sát khả năng giữ vững ROE; Trong khi ngành bất động sản có thể hồi phục, song cần thời gian để lấy lại niềm tin thông qua hành động thực tế.

Đối với nhà đầu tư, năm 2025 không chỉ là thời điểm để tìm kiếm cổ phiếu “có kế hoạch tăng vốn”, mà là lúc để lựa chọn cổ phiếu có kế hoạch tăng vốn thực tế, khả thi và tạo ra giá trị. Chỉ khi đó, tăng vốn mới thực sự là cơ hội chứ không phải rủi ro tiềm ẩn.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nhom-nganh-nao-but-pha-voi-lan-song-tang-von-nam-2025-10152095.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

thị trường

thị trường tài chính

tăng vốn

Nhóm ngành nào bứt phá với làn sóng tăng vốn năm 2025?

Huyện Đức Hòa

Hiển thị

Kim Ngân Realty

Mua bán

Tin Nổi bật

Tỉnh Long An

Đang hiển thị

<mark style="background-color: transparent; font-weight: bold; ">Đất Nền Dragon Pearl Ra Hàng Gấp – Giá Mềm Nhất Khu Vực – Sổ Hồng Riêng – Gần Vinhomes Green City</mark>

ĐẤT NỀN DRAGON PEARL RA HÀNG GẤP – GIÁ MỀM NHẤT KHU VỰC – SỔ HỒNG RIÊNG – GẦN VINHOMES GREEN CITY

Chưa giao dịch

Đất nền Dự án

Xã Đức Hòa Đông

Thành phố Hạ Long

Lê Văn Tuấn Land

Tin Thường

Tỉnh Quảng Ninh

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Alacart căn hộ 🔥 nghỉ dưỡng đầu tư</mark>

Alacart căn hộ 🔥 nghỉ dưỡng đầu tư

Khác

Phường Hùng Thắng

Quận Long Biên

Dangthiyen1977

Thành phố Hà Nội

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Bán đất khu đấu giá Việt Hưng gần công viên quận uỷ diện tích 75m X 5m mặt 🏤 tiền giá: 21,5</mark>

Bán đất khu đấu giá Việt Hưng gần công viên quận uỷ diện tích 75m X 5m mặt 🏤 tiền giá: 21,5

Đất nền riêng lẻ

Phường Việt Hưng

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Chủ cần bán Đất nền riêng lẻ 54m²</mark>

Chủ cần bán Đất nền riêng lẻ 54m²

Phường Ngọc Thụy

Nguyen Duc Loi

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Cần bán Nhà trong hẻm 82m²</mark>

Cần bán Nhà trong hẻm 82m²

Nhà trong hẻm

<p class="sapo" data-role="sapo">Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4/2025 đã chứng kiến sự trở lại của các doanh nghiệp bất động sản. Đây là một tín hiệu tích cực, mở ra triển vọng nguồn vốn của ngành này trong bối cảnh môi trường kinh doanh đang dần cải thiện.</p>

<div class="ads-google-3">
<div id="pos-22">
<h2><strong>Nguồn vốn trở lại</strong></h2>
Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong tháng 4/2025 (tính đến ngày 26/4/2025), đã có 17 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận với tổng giá trị khoảng 30.217 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm đến cùng ngày, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 55.321 tỷ đồng, trong đó 13 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.104 tỷ đồng (chiếm 49%) và 17 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 28.217 tỷ đồng (chiếm 51%).

Động lực tăng trưởng chính của thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4/2025 vẫn đến từ nhóm ngân hàng, với nhiều thương vụ phát hành lớn như Techcombank (tổng 4 đợt với 8.700 tỷ đồng), VietinBank (3.000 tỷ đồng), hay MSB (3 đợt với 4.000 tỷ đồng).

Tuy nhiên, điểm nhấn đáng chú ý nhất chính là sự quay lại của các doanh nghiệp bất động sản. Nếu như trong 3 tháng đầu năm, 100% lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành đều thuộc lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, thì sang tháng 4/2025, thị trường đã ghi nhận 3 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của doanh nghiệp bất động sản với tổng giá trị 10.000 tỷ đồng. Đáng kể trong số này là 2 đợt phát hành riêng lẻ của Vingroup với tổng giá trị 7.000 tỷ đồng và một đợt phát hành của Công ty cổ phần Tư vấn và kinh doanh bất động sản TCO với tổng giá trị 3.000 tỷ đồng. Đặc biệt, trái phiếu riêng lẻ do Vingroup phát hành đang có lãi suất hấp dẫn nhất thị trường, lên tới 12%/năm.

Trong khi đó, báo cáo mới nhất của VIS Rating cho biết, trong tháng 4 vừa qua, tổng giá trị phát hành mới trong tháng đạt 39.000 tỷ đồng, tăng mạnh 126% so với tháng trước. Động lực chính đến từ các đợt phát hành riêng lẻ, nổi bật là nhóm ngân hàng với 21.800 tỷ đồng và các doanh nghiệp bất động sản với 12.000 tỷ đồng.

Đơn vị này nhận định, hoạt động phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp phi tài chính trong năm 2025 dự kiến sẽ duy trì ổn định. Trong đó, các doanh nghiệp bất động sản dân cư, đặc biệt là phân khúc nhà ở và nghỉ dưỡng, đang đứng trước triển vọng phát hành tích cực. Việc hoàn tất thủ tục pháp lý tại nhiều dự án và nhu cầu mua nhà ở tiếp tục gia tăng đã thúc đẩy các doanh nghiệp quay lại thị trường vốn.

<div class="caption-img" id="attachment_40682" align="alignnone" width="864"><img class="size-full wp-image-40682" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/05/luong-phat-hanh-trai-phieu-theo-nhom-nganh.jpg" alt="Lượng phát hành trái phiếu theo nhóm ngành trong tháng 4/2025." width="864" height="512" /> Lượng phát hành trái phiếu theo nhóm ngành trong tháng 4/2025.</div>

VIS Rating dự báo tốc độ tăng trưởng phát hành trái phiếu năm 2025 có thể đạt mức tương đương 13% của năm 2024. Các chuyên gia VIS Rating nhấn mạnh: "Hoạt động phát hành trái phiếu sẽ giữ đà ổn định, tiếp tục được dẫn dắt bởi bất động sản nhà ở – lĩnh vực chiếm tới 60% tổng giá trị phát hành trong giai đoạn 2023 - 2024".

Theo đó, các doanh nghiệp lớn như Vingroup, Vinhomes và Masterise chiếm tới 72% tổng giá trị phát hành trong ngành. Giá trị đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2025 dự kiến đạt 90 nghìn tỷ đồng, tăng 23% so với năm trước. Mức tăng này cũng cho thấy niềm tin vào năng lực trả nợ và triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp.

<div class="caption-img" id="attachment_40685" align="alignnone" width="864"><img class="size-full wp-image-40685" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/05/trai-phieu-doanh-nghiep.jpg" alt="Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong tháng 4/2025 (tính đến ngày 26/4/2025), đã có 17 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận với tổng giá trị khoảng 30.217 tỷ đồng. Ảnh minh họa." width="864" height="519" /> Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong tháng 4/2025 (tính đến ngày 26/4/2025), đã có 17 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận với tổng giá trị khoảng 30.217 tỷ đồng. Ảnh minh họa.</div>
<h2>Sức sống mới của thị trường trái phiếu</h2>
Năm 2025, với những tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP ổn định và lạm phát được kiểm soát, thị trường trái phiếu nói chung và trái phiếu bất động sản nói riêng đang đứng trước kỳ vọng tăng trưởng đáng kể về cả khối lượng và giá trị phát hành.

Ông Nguyễn Minh Đức, Chuyên gia Khối Nghiên cứu Phân tích Saigon Ratings Việt Nam phân tích, tốc độ tăng trưởng GDP của cả nước đạt trung bình gần 6% trong 10 năm qua. Bên cạnh đó, Chính phủ đã và đang thực hiện cải cách thể chế toàn diện nhằm mục tiêu tăng trưởng bền vững và hướng đến hai con số từ năm 2026. Do đó, vai trò của thị trường vốn ngày càng trở nên quan trọng. Bởi doanh nghiệp cần vốn để tồn tại và phát triển, và thị trường trái phiếu, chứng khoán cần ổn định, lành mạnh là kênh huy động vốn trung dài hạn hiệu quả, bổ sung cho tín dụng ngân hàng vốn tập trung vào vốn ngắn hạn.

Bộ Tài chính đã trình Thủ tướng thông qua "Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030". Chiến lược này nêu rõ mục tiêu cụ thể về phát triển thị trường trái phiếu: Dư nợ thị trường trái phiếu đạt tối thiểu 47% GDP (trong đó dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt tối thiểu 20% GDP) vào năm 2025 và đạt tối thiểu 58% GDP (trong đó, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt tối thiểu 25% GDP) vào năm 2030.

Mặc dù những mục tiêu này khó đạt được trong ngắn hạn, khi đến cuối quý I/2025, dư nợ trái phiếu chỉ chiếm khoảng 11% GDP, còn xa so với mục tiêu năm 2025 do ảnh hưởng từ các biến động vĩ mô bất ngờ như bất ổn địa chính trị và nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu, nhưng tiềm năng phát triển của thị trường trái phiếu Việt Nam là rất lớn. Với nhu cầu thực tiễn, sự gắn kết giữa thị trường vốn và nền kinh tế, cùng định hướng rõ ràng từ Chính phủ, thị trường trái phiếu sẽ dần tiệm cận chuẩn khu vực và quốc tế.

Riêng với lĩnh vực bất động sản, chuyên gia nhận thấy, các công ty bất động sản đang dần lấy lại niềm tin của nhà đầu tư và có sự phục hồi trong phát hành trái phiếu. Cùng với pháp lý hoàn thiện, dòng tiền cải thiện, lãi suất thấp các nhà đầu tư sẽ có xu hướng tìm kiếm kênh có lợi suất cao hơn như trái phiếu doanh nghiệp. Hơn nữa, việc tăng cường tập trung vào xếp hạng tín nhiệm dự kiến sẽ nâng cao chất lượng thị trường trái phiếu doanh nghiệp, từ đó xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư, giúp họ đưa ra quyết định sáng suốt và thu hút thêm các nhà đầu tư. Những yếu tố này tạo một lực đẩy quan trọng cho sự phục hồi của kênh trái phiếu.

"Tăng trưởng thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi các ngân hàng, tổ chức tài chính phi ngân hàng và các lĩnh vực doanh nghiệp lớn như bất động sản nhà ở, điện và cơ sở hạ tầng", ông Đức cho biết thêm.

</div>
</div>
<div class="box-maybee"></div>

trái phiếu doanh nghiệp

trái phiếu bất động sản

thị trường trái phiếu

Trở lại đường đua, trái phiếu bất động sản đứng trước nhiều kỳ vọng

<strong>Sau phiên giảm sâu đến 6 triệu đồng/lượng vào ngày 19/4, mở phiên giao dịch sáng nay, giá vàng trong nước lại tăng mạnh khi giá vàng thế giới bùng nổ.</strong>

Cụ thể, ở thị trường thế giới, thời điểm lúc 9 giờ 30 sáng nay, theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới tăng mạnh lên mức giá 3.380 USD/ounce, tăng 51 USD/ounce so với thời điểm chốt phiên giao dịch cuối tuần trước.

<div class="caption-img" id="attachment_37532" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37532 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/mo-phien-giao-dich-dau-tuan-gia-vang-the-gioi-tang-dung-dung-len-muc-3.380-usd-ounce-300x220.png" alt="Mở phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng thế giới tăng dựng đứng lên mức 3.380 USD/ounce." width="300" height="220" /> Mở phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng thế giới tăng dựng đứng lên mức 3.380 USD/ounce.</div>

Tuần qua, giá vàng liên tục lập đỉnh, với mức cao nhất ghi nhận vào ngày 17/4 là 3.357 USD/ounce. Dù có phiên giảm nhẹ do chốt lời, tâm lý thị trường vẫn rất tích cực. Khảo sát giá vàng trong tuần này của Kitco cho thấy: 63% chuyên gia dự bảo giá vàng tuần này tiếp tục tăng; 25% cho rằng giá sẽ giảm; 12% kỳ vọng giá đi ngang.

Theo các chuyên gia tại Kitco News, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-co-nen-dat-cuoc-vao-cuoc-dua-vang/">giá vàng</a> được hỗ trợ mạnh mẽ khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) giảm lãi suất chủ chốt xuống 2,25%, 2,40% và 2,65% vào thứ Năm. ECB nhận định nền kinh tế khu vực đồng Euro đang đối mặt với triển vọng tăng trưởng xấu đi do căng thẳng thương mại và bất ổn vĩ mô gia tăng. Những yếu tố này có thể tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mua vàng như một tài sản an toàn.

Giám đốc phòng ngừa rủi ro thương mại Sean Lusk của Walsh Trading cho rằng, thị trường vẫn đang trong cơn hoảng loạn tìm kiếm sự an toàn và vàng tiếp tục được hưởng lợi từ đó. Theo vị chuyên gia này, dòng tiền đang đổ vào vàng từ mọi phía, từ giới đầu cơ, cho đến các ngân hàng trung ương. Ông dự báo, giá vàng có thể tăng lên 3.434 USD/ounce khi nhìn vào biến động trên thị trường chứng khoán.

Ông cũng cho rằng, dù lời đe dọa áp thuế của Tổng thống Donald Trump có diễn biến thế nào, Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng đã phát tín hiệu thay đổi chính sách và thị trường nên lắng nghe. Chuyên gia nhấn mạnh thêm rằng, bất ổn xung quanh thuế quan thương mại sẽ tiếp tục chi phối thị trường toàn cầu, điều này sẽ tiếp tục đẩy giá vàng lên cao hơn.

Còn ông Christopher Vecchio - Trưởng phòng Tương lai &amp; Ngoại hối tại Tastylive.com cho biết, vàng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ sự suy yếu hơn nữa của đồng USD. Mặc dù đồng USD không được kỳ vọng sẽ sớm mất đi vị thế là đồng tiền dự trữ, nhưng các chính sách thương mại thất thường của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm suy yếu vị thế của Mỹ trên thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều lạc quan về vàng trong ngắn hạn. Nhiều ý kiến cho rằng, sau đợt tăng giá vừa qua, một đợt chốt lời có thể sẽ được kích hoạt. Theo Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Rich Checkan của Asset Strategies International, vàng có thể sẽ chứng kiến đợt chốt lời ở mức hơn 3.300 USD. Theo ông, đã đến lúc để xây dựng một số hỗ trợ tại mức cao mới này.

Tại thị trường trong nước, phản ứng với đà tăng mạnh của giá vàng thế giới, các doanh nghiệp kinh doanh vàng trong nước cũng điều chỉnh giá vàng tăng mạnh ngay khi mở cửa phiên giao dịch.

<div class="caption-img" id="attachment_37530" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37530 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-trong-nuoc-lai-tang-manh-sau-phien-giam-sau-ngay-19-4-300x200.jpg" alt="Giá vàng trong nước lại tăng mạnh sau phiên giảm sâu ngày 19/4 - Ảnh minh họa." width="300" height="200" /> Giá vàng trong nước lại tăng mạnh sau phiên giảm sâu ngày 19/4 - Ảnh minh họa.</div>

Cụ thể, giá vàng miếng SJC tại Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) và Tập đoàn DOJI được các doanh nghiệp này điều chỉnh tăng mạnh 4.000.000 đồng/lượng ở cả hai chiều mua và bán so với giá chốt phiên giao dịch trước đó, lên mức giá 116.000.000 đồng/lượng mua vào và 118.000.000 đồng/lượng bán ra.

Cùng thời điểm, Công ty Bảo Tín Minh Châu tăng giá vàng miếng SJC thêm 3.000.000 đồng/lượng ở cả hai chiều mua và bán so với giá chốt phiên giao dịch cuối tuần trước, lên mức giá 115.000.000 đồng/lượng mua vào và 117.000.000 đồng/lượng bán ra.

Trong khi đó, tại Công ty Phú Quý SJC, giá vàng miếng được doanh nghiệp này niêm yết với mức giá 114.000.000 đồng/lượng mua vào và 116.500.000 đồng/lượng bán ra, tăng 2.500.000 đồng/lượng ở cả hai chiều giao dịch mua và bán.

Cùng chung với đà tăng giá mạnh của vàng miếng SJC, giá vàng nhẫn thương hiệu PNJ của Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) trong phiên giao dịch sáng nay được doanh nghiệp điều chỉnh tăng 2.500.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 2.100.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với thời điểm chốt phiên giao dịch trước đó. Hiện tại giá niêm yết của PNJ tại cả hai thị trường Hà Nội và TP HCM là 112.000.000 đồng mua vào và 115.600.000 đồng/lượng bán ra.

Tương tự, giá vàng nhẫn SJC được niêm yết với mức giá 112.000.000 đồng/lượng mua vào và 115.000.000 đồng/lượng bán ra, tăng 2.500.000 đồng/lượng mua vào và 1.500.000 đồng/lượng bán ra.

Giá vàng nhẫn Hưng Thịnh Vượng của DOJI tăng 3.000.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và tăng 2.500.000 đồng/lượng ở chiều bán ra, lên mức giá 112.500.000 đồng/lượng mua vào và 116.000.000 đồng/lượng bán ra.

Sau phiên giảm mạnh 6 triệu đồng/lượng vào ngày 19/4 từ mức giá 120 triệu đồng/lượng, xuống còn 114 triệu đồng/lượng sau chỉ đạo của Chính phủ về tăng cường quản lý thị trường vàng, giá vàng miếng trong phiên giao dịch đầu tuần lại vọt tăng thêm 4 triệu đồng/lượng.

Giá vàng trong nước bật tăng mạnh trong bối cảnh giá vàng thế giới bùng nổ, cùng với nguồn cung vàng miếng khan hiếm. Do đó, nếu như giá vàng thế giới vẫn tiếp tục tăng mạnh, giới chuyên gia nhận định, giá vàng trong nước khó có khả năng giảm sâu.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/sau-phien-giam-sau-gia-vang-lai-tang-manh-10153331.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

Sau phiên giảm sâu, giá vàng lại tăng mạnh

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Trong bối cảnh môi trường đầu tư đang có nhiều bất ổn, sự đa dạng tài sản quan trọng hơn là nhà đầu tư đặt cược một lớp tài sản. Vàng với quá trình tăng giá kéo dài có trong danh mục. </strong></p>

</div>
</div>
Giá vàng đang trải qua giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, kéo dài như một "mùa xuân" rực rỡ đối với các nhà đầu tư. Những chính sách của Tổng thống Trump đã tạo ra sự bất ổn, góp phần duy trì sức hút của vàng. Là tài sản trú ẩn an toàn trong các giai đoạn suy thoái, vàng đang được hưởng lợi từ nguy cơ suy thoái gia tăng và những biến động thất thường của nền kinh tế.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/08/vangsjc.jpg" data-lg-id="77211fd7-b02c-4127-8d3c-b560f4695267">

<div class="caption-img" id="attachment_37258" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37258 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-moi-tu-dau-thang-4-den-nay-300x188.jpg" alt="Giá vàng liên tục lập đỉnh mới từ đầu tháng 4 đến nay. (Ảnh minh họa)." width="300" height="188" /> Giá vàng liên tục lập đỉnh mới từ đầu tháng 4 đến nay. (Ảnh minh họa).</div></figure>
Theo khảo sát tháng 4/2025 của Bank of America (BofA) đối với các nhà quản lý quỹ toàn cầu, vàng đã vượt qua nhiều tài sản khác để trở thành lựa chọn hàng đầu, đặc biệt sau các chính sách thuế đáp trả của ông Trump.

Trong lịch sử, đồng USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ thường được xem là tài sản trú ẩn an toàn bên cạnh vàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, lo ngại về các vấn đề nội tại của nước Mỹ, cùng nguy cơ Nhật Bản hoặc Trung Quốc bán tháo trái phiếu Chính phủ Mỹ để đáp trả trong cuộc chiến thương mại, đã làm giảm sức hấp dẫn của USD và trái phiếu Mỹ, đồng USD hiện chạm mức thấp nhất trong 3 năm. Điều này khiến vàng gần như không có đối thủ cạnh tranh trong vai trò tài sản trú ẩn, tương tự giai đoạn thập niên 1970-1980.

Dòng tiền đang đổ mạnh vào các quỹ ETF vàng, trong khi các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở châu Á như Trung Quốc, đẩy mạnh đa dạng hóa dự trữ bằng vàng. Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và UBS liên tục nâng dự báo về <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/gia-vang-sjc-lap-dinh-moi-vuot-nguong-110-trieu-dong-luong/">giá vàng</a>. Tuy nhiên, dù triển vọng dài hạn tích cực, giá vàng thường biến động mạnh trong nửa sau của chu kỳ thập kỉ, đòi hỏi nhà đầu tư phải thận trọng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/17/gs.jpg" data-lg-id="771f53be-edce-40c9-85fe-d098787bb2bf">

<div class="caption-img" id="attachment_37257" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37257 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/cac-to-chuc-tai-chinh-lon-nhu-goldman-sachs-va-ubs-lien-tuc-nang-du-bao-ve-gia-vang-300x140.jpg" alt="Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và UBS liên tục nâng dự báo về giá vàng." width="300" height="140" /> Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và UBS liên tục nâng dự báo về giá vàng.</div></figure>
<b>Vàng trong bức tranh đầu tư</b>

Nhiều nhà đầu tư có xu hướng chạy theo các tài sản đang tăng giá mạnh, bán tháo những tài sản thua lỗ vì cảm xúc, dẫn đến các quyết định thiếu chiến lược dài hạn. Lịch sử đầu tư, cả ở Việt Nam và quốc tế, cho thấy việc cắt lỗ một tài sản đang giảm giá để chuyển sang tài sản đang “nóng” thường đẩy nhà đầu tư vào “bẫy lỗ kép” – rủi ro lớn nhất trong quá trình xây dựng tài sản.

Trong bối cảnh thị trường biến động, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư quan trọng hơn bao giờ hết. Thay vì tập trung toàn bộ vốn vào cuộc “đua” mua vàng, nhà đầu tư nên phân bổ tài sản một cách đa dạng hợp lý để giảm thiểu rủi ro hệ thống và duy trì hiệu quả đầu tư dài hạn. Điều chỉnh tỷ trọng các lớp tài sản là cần thiết, nhưng cần thực hiện trong giới hạn hợp lý để đảm bảo danh mục ổn định, giúp nhà đầu tư yên tâm và đạt hiệu quả bền vững. Việc điều chỉnh này cũng cần được thực hiện theo kế hoạch và tránh những lúc nóng sốt theo đám đông.

Bài học rút ra là sự đa dạng hóa giữa các lớp tài sản, chứ không chỉ trong một phân khúc, đóng vai trò then chốt trong việc đối phó với biến động lớn của các yếu tố vĩ mô.

<b>Siêu chu kỳ thứ 3 có tiếp diễn?</b>

Khả năng xảy ra một siêu chu kỳ mới của vàng vẫn khá cao, với những điểm tương đồng về bất ổn địa chính trị và rủi ro kinh tế so với hai chu kỳ trước. Các siêu chu kỳ thường kéo dài khoảng 10 năm, và chu kỳ hiện tại đang bước vào năm thứ 6.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/17/cac-sieu-chu-ky-vang.jpg" data-lg-id="26e3a533-1269-4ebf-8bf4-d3bc36a02198"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/17/cac-sieu-chu-ky-vang.jpg" alt="Cac sieu chu ky vang" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/17/cac-sieu-chu-ky-vang.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/17/cac-sieu-chu-ky-vang.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="40835" /></figure>
Tuy nhiên, bất ổn luôn khó lường, và lịch sử không nhất thiết lặp lại. Giá vàngthường biến động mạnh hơn ở giai đoạn sau của chu kỳ, dễ dẫn đến tâm lý “tranh mua” khi giá tăng nóng và “tranh bán” khi giá giảm mạnh. Đặc biệt, sự bất thường của ông Trump cũng dễ khiến vàng trải qua các đợt giảm giá mạnh trên nền giá đã tăng mạnh trước đó.

Những quyết định chạy theo đám đông hiếm khi mang lại hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân không chuyên. Thay vào đó, một chiến lược phân bổ tài sản đa dạng sẽ giúp tận dụng tốt hơn cơ hội từ chu kỳ vàng - ở đó vẫn sẽ có nhiều cơ hội để phân phổ và nên tận dụng các đợt điều chỉnh giá. Khi đó, vàng mới mang lại sự an tâm cho nhà đầu tư trong dài hạn và tránh được các rủi ro như đã từng ở các giai đoạn 2 năm sau chu kỳ (1981-1982 và 2012-2013).
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-co-nen-dat-cuoc-vao-cuoc-dua-vang-10153142.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

Tổng thống Trump

siêu chu kỳ

dự báo giá vàng

Giá vàng liên tục lập đỉnh: Có nên "đặt cược" vào cuộc đua vàng?

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo">Việc đồng thời triển khai mô hình chính quyền đô thị hai cấp và sáp nhập đơn vị hành chính đang tạo ra những chuyển động lớn trong cấu trúc điều hành địa phương.</p>

</div>
</div>
Với thị trường bất động sản, đây được xem là thời điểm bản lề để hy vọng tháo gỡ nút thắt thủ tục, tăng tính minh bạch và mở rộng dư địa đầu tư dài hạn.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/09/ban-sao-bds-216326db7936873c0d9e9891587852bb.png" data-lg-id="b5692d78-cdcf-4029-8e9d-1a26fcefb070"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/09/ban-sao-bds-216326db7936873c0d9e9891587852bb.png" alt="Bản sao bds" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/09/ban-sao-bds-216326db7936873c0d9e9891587852bb.png" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/09/ban-sao-bds-216326db7936873c0d9e9891587852bb.png" data-src-mobile="" data-file-id="54312" /><figcaption class="lg-caption">Cải cách hành chính và sáp nhập địa giới được kỳ vọng mở ra những thay đổi mang tính nền tảng cho thị trường bất động sản.</figcaption></figure>
Từ ngày 1/7/2025, Việt Nam chính thức áp dụng mô hình chính quyền đô thị hai cấp. Cùng lúc, việc sáp nhập các đơn vị hành chính cấp tỉnh và huyện cũng đã được công bố và đi vào thực tiễn. Đây không chỉ là những bước cải cách thể chế quan trọng nhằm tinh gọn bộ máy và nâng cao hiệu quả điều hành, mà được kỳ vọng mở ra những thay đổi mang tính nền tảng cho thị trường bất động sản – một lĩnh vực vốn phụ thuộc nhiều vào quy hoạch, thủ tục pháp lý và sự minh bạch hành chính.

Theo bà Đỗ Thị Thu Giang, Giám đốc Toàn quốc Dịch vụ Định giá &amp; Tư vấn tại Savills Việt Nam, mô hình chính quyền hai cấp có thể sẽ giúp đơn giản hóa thủ tục hành chính, nhất là trong việc cấp phép đầu tư, xây dựng và phê duyệt dự án. Việc phân quyền xuống các chính quyền đia phương được kỳ vọng sẽ rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ và giảm sự phụ thuộc vào các cơ quan Trung ương – vốn từng là nút thắt trong nhiều dự án tại các đô thị lớn. Bà Giang cho rằng: “Từ đó tiến độ thực hiện dự án có thể sẽ được rút ngắn, giảm thiểu các chi phí phát sinh do trì hoãn, giúp nâng cao lợi nhuận cho các nhà đầu tư bất động sản”.

Cùng với việc tinh gọn bộ máy, yếu tố minh bạch và khả năng dự đoán trong hệ thống pháp lý cũng được kỳ vọng sẽ được cải thiện rõ rệt. Việc hợp nhất thẩm quyền ra quyết định ở cấp tỉnh giúp loại bỏ tình trạng chồng chéo trách nhiệm – nguyên nhân chính dẫn đến sự thiếu nhất quán trong cách hiểu và áp dụng pháp luật. Đồng thời, nỗ lực chuyển đổi số như xây dựng cơ sở dữ liệu đất đai quốc gia và hệ thống cấp phép điện tử sẽ tăng khả năng tiếp cận thông tin và hạn chế dư địa cho các can thiệp chủ quan. Theo bà Giang, đây là bước tiến giúp thị trường bất động sản Việt Nam tiệm cận hơn với các chuẩn mực quốc tế về tính minh bạch.

Một điểm đáng chú ý khác là tác động từ việc sáp nhập các đơn vị hành chính. Theo quy định mới của Luật Đất đai 2024, các địa phương sau sáp nhập sẽ ban hành bảng giá đất. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là mọi khu vực trong một tỉnh mới sẽ áp dụng mức giá như nhau. Bà Giang cho biết, luật đã yêu cầu bảng giá đất phải được xây dựng theo khu vực và vị trí cụ thể, và có thể xác định đến từng thửa đất nếu có đầy đủ dữ liệu. Như vậy, việc dùng chung một bảng giá cho toàn tỉnh sau sáp nhập vẫn có thể đảm bảo sự khác biệt rõ ràng về giá trị từng khu vực – miễn là quá trình thiết kế được thực hiện bài bản, bám sát thực tế.

Về giai đoạn chuyển tiếp, khi bảng giá đất mới chưa được ban hành, bà Giang cho rằng các địa phương nên tiếp tục áp dụng bảng giá hiện hành trước khi sáp nhập nhằm đảm bảo tính ổn định và không gián đoạn trong công tác quản lý, thu ngân sách.

Cụ thể, hiện nay, Sở Nông nghiệp và Môi trường đã kiến nghị Ủy ban Nhân dân (UBND) TP HCM tiếp tục áp dụng 3 bảng giá đất tại TP HCM mới trên 3 khu vực là TP HCM, Bình Dương và Bà Rịa – Vũng Tàu từ ngày 1/7 đến hết ngày 31/12/2025. Sau đó, từ ngày 1/1/2026, UBND TP HCM sẽ ban hành bảng giá đất mới áp dụng lần đầu trên địa bàn TP HCM (mới) theo quy định tại luật Đất đai 2024 và Nghị định 151/2025 của Chính phủ. Đây cũng là khoảng thời gian quan trọng để chính quyền địa phương chuẩn bị cơ sở dữ liệu, bản đồ địa chính số và tổ chức tư vấn độc lập – nhằm xây dựng bảng giá đất mới minh bạch và khoa học hơn.

Bên cạnh những thuận lợi, việc phân quyền cũng khiến sự cạnh tranh trong chính sách đầu tư giữa các địa phương trở nên rõ rệt hơn. Với quyền tự chủ lớn hơn, chính quyền cấp tỉnh có thể chủ động hơn trong việc đưa ra ưu đãi về thuế, sử dụng đất và phát triển hạ tầng. Theo bà Giang, điều này buộc các nhà đầu tư quốc tế phải tiếp cận chiến lược hơn, dựa trên phân tích năng lực cạnh tranh từng vùng, định hướng phát triển của địa phương và mức độ phù hợp với dự án.

Tuy nhiên, để những kỳ vọng này trở thành hiện thực, cần một số điều kiện nền tảng. Theo bà Giang, thành công của mô hình phụ thuộc vào sự rõ ràng trong thực thi chính sách từ Trung ương, năng lực của đội ngũ cán bộ địa phương, cũng như việc tiếp tục cải cách hệ thống pháp lý liên quan đến đất đai, nhà ở và đầu tư bất động sản. Bên cạnh đó, phát triển hạ tầng và đối thoại hiệu quả giữa chính quyền và nhà đầu tư sẽ là yếu tố không thể thiếu để xây dựng một môi trường đầu tư cạnh tranh, minh bạch và hiệu quả.
<p class="arx-block-state">“Tổng hòa các yếu tố này sẽ góp phần nâng cao sức hấp dẫn của Việt Nam trong mắt nhà đầu tư bất động sản quốc tế, đồng thời hỗ trợ quá trình chuyển đổi sang mô hình quản trị mới diễn ra suôn sẻ hơn”, bà Giang khẳng định.</p>

Sáp nhập địa giới hành chính

sáp nhập địa giới

Cải cách hành chính và sáp nhập địa giới: Cơ hội cho bất động sản Việt Nam

<p class="sapo" data-role="sapo">Tình trạng thiếu hụt nhà ở giá phải chăng đang là thách thức lớn trên phạm vi toàn cầu, không chỉ tạo áp lực đáng kể lên các nền kinh tế mới nổi như Việt Nam mà còn ảnh hưởng đến cả những quốc gia phát triển. Với dự báo hơn 2/3 dân số thế giới sẽ sống ở đô thị vào năm 2050, việc đảm bảo nguồn cung nhà ở bền vững ngày càng trở nên cấp thiết.</p>

<div class="box-maybee">
<h2>Việt Nam không nằm ngoài tình trạng thiếu nhà ở</h2>
Theo báo cáo từ Savills, hiện có khoảng 1,6 tỷ người trên thế giới không thể tiếp cận nhà ở đạt chuẩn. Nguyên nhân không chỉ do tốc độ đô thị hóa nhanh chóng mà còn bởi giá nhà tăng vượt xa thu nhập của người dân. Một nghiên cứu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trên 200 thành phố cho thấy, 90% trong số đó được xếp vào nhóm "khó tiếp cận" khi giá một căn nhà trung bình cao gấp hơn 3 lần thu nhập bình quân hằng năm của người dân. Tổ chức UN-Habitat ước tính, thế giới cần xây dựng khoảng 96.000 căn nhà ở giá phải chăng mỗi ngày từ nay đến năm 2030 để giải quyết hiệu quả tình trạng thiếu hụt hiện nay.

Áp lực về nhà ở cũng hiện hữu rõ nét tại Việt Nam. Trong quý I/2025, TP.HCM chỉ ghi nhận 800 căn hộ mới mở bán, giảm mạnh 70% so với quý trước. Phân khúc nhà ở hạng C (dưới 50 triệu đồng/m2), vốn là phân khúc mà nhiều người dân có nhu cầu, chỉ chiếm 13% tổng nguồn cung. Tỷ lệ hấp thụ hàng tồn kho đạt 23%, cho thấy người mua vẫn đang trong tâm lý chờ đợi.

Tại Hà Nội, nguồn cung mới quý I vừa qua đạt 7.940 căn, giảm 39% theo quý. Mặc dù nguồn cung tăng so với cùng kỳ năm trước, nhưng lượng tiêu thụ lại giảm tới 41%, phản ánh sự mất cân đối rõ rệt giữa cung và cầu trên thị trường.
<figure class="VCSortableInPreviewMode small-img">
<div><a class="detail-img-lightbox" title="Tình trạng thiếu hụt nhà ở giá phải chăng đang là thách thức lớn tại nhiều quốc gia. (Ảnh minh họa)" href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/5/13/nha-o-xa-hoi-16943967784771446945204-1715572826605-17155728267461218015467.jpeg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_90264826793828352" class="lightbox-content" title="Thiếu nguồn cung nhà ở giá phải chăng là &quot;bài toán khó&quot; của nhiều quốc gia- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/5/13/nha-o-xa-hoi-16943967784771446945204-1715572826605-17155728267461218015467.jpeg" alt="Thiếu nguồn cung nhà ở giá phải chăng là &quot;bài toán khó&quot; của nhiều quốc gia- Ảnh 1." width="850" height="567" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/5/13/nha-o-xa-hoi-16943967784771446945204-1715572826605-17155728267461218015467.jpeg" /></a></div>
<figcaption class="PhotoCMS_Caption">
<p data-placeholder="Nhập chú thích ảnh">Tình trạng thiếu hụt nhà ở giá phải chăng đang là thách thức lớn tại nhiều quốc gia. (Ảnh minh họa)</p>

</figcaption></figure>
Về triển vọng thị trường, trong 6 tháng cuối năm 2025, TP.HCM sẽ tiếp tục bị hạn chế nguồn cung do thiếu các dự án mới có pháp lý đầy đủ. Ngược lại, Hà Nội có khả năng tăng nguồn cung nhờ nhiều dự án đã sẵn sàng triển khai. Nhu cầu ở thực tại cả hai thị trường vẫn rất cao, do đó các sản phẩm phù hợp sẽ nhanh chóng được hấp thụ khi ra mắt.

Bà Giang Huỳnh, Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu và S22M Savills Việt Nam, chỉ ra rằng yếu tố lớn nhất cản trở sự phát triển nguồn cung nhà ở chính là các thủ tục phê duyệt dự án kéo dài và vướng mắc trong triển khai những dự án hiện hữu. Điều này làm gia tăng nguy cơ thiếu nhà ở, đặc biệt là nhà ở giá bình dân.

"Trong vòng 6 - 12 tháng tới, cần ưu tiên xử lý các vướng mắc trong việc xác định chi phí sử dụng đất và thủ tục phê duyệt quy hoạch. Điều này sẽ giúp các chủ đầu tư nhanh chóng triển khai dự án và đưa sản phẩm ra thị trường", bà Giang Huỳnh kiến nghị.

Đồng thời, các chuyên gia Savills nhấn mạnh, để giải quyết bài toán nhà ở, cần có một sự chuyển dịch tư duy: Xem nhà ở như một loại hình hạ tầng quốc gia. Khi được nhìn nhận với tầm quan trọng ngang bằng giao thông hay năng lượng, phân khúc nhà ở sẽ trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư dài hạn. Đồng thời, cách nhìn nhận này cũng có thể định hình lại tư duy của nhà hoạch định chính sách, tạo ra các cơ chế pháp lý, ưu đãi tài chính và cam kết hỗ trợ ổn định.

Thực tế cho thấy nhiều quốc gia đã thành công với hướng đi này, Singapore là một ví dụ điển hình khi xem nhà ở là một phần cốt lõi của hạ tầng. Hơn 80% dân số Singapore sống trong các căn hộ HDB (nhà ở xã hội do chính phủ quản lý), với quy hoạch tích hợp đầy đủ tiện ích công cộng và giao thông. Giai đoạn 2025 - 2027, chính phủ nước này đặt mục tiêu xây dựng 50.000 căn hộ HDB mỗi năm.

Trong khi đó, các thành phố lớn như New York (Mỹ) hay London (Anh) dù đặt mục tiêu xây hàng chục nghìn căn nhà mỗi năm nhưng chỉ hoàn thành được một nửa, do chi phí xây dựng cao, pháp lý phức tạp và giới hạn tiếp cận vốn. Paris (Pháp) lại đang thử nghiệm hướng đi mới, đó là tái sử dụng công trình cũ và đánh thuế nhà bỏ trống để đưa nguồn cung không sử dụng quay lại thị trường.
<h2>Động lực từ chính sách nhà ở xã hội tích cực</h2>
Tại Việt Nam, thị trường cũng đang có nhiều chuyển biến tích cực. Những nỗ lực tháo gỡ vướng mắc pháp lý, đẩy nhanh tiến độ cấp phép xây dựng, cấp sổ hồng... từ phía cơ quan quản lý và hoạt động ký kết mua bán sôi động hơn trong thời gian gần đây tạo nền tảng vững chắc để thị trường nhà ở Việt Nam có cơ hội phục hồi ổn định từ nửa sau năm 2025 trở đi.

Đặc biệt, ngày 3/7 vừa qua, Chính phủ đã chính thức ban hành Nghị định số 192/2025/NĐ-CP về phát triển nhà ở xã hội theo cơ chế đặc thù. Nghị định này quy định chi tiết một số điều của Nghị quyết số 201/2025/QH15 về giao chủ đầu tư, chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời giao chủ đầu tư không thông qua đấu thầu đối với dự án đầu tư xây dựng nhà ở xã hội, nhà ở cho lực lượng vũ trang nhân dân không bằng vốn đầu tư công; thủ tục đầu tư xây dựng nhà ở xã hội; xác định giá bán, giá thuê mua nhà ở xã hội...
<figure class="VCSortableInPreviewMode alignLeft" data-style="align-left">
<div><a class="detail-img-lightbox" title="Luật sư Phạm Thanh Tuấn, Đoàn Luật sư TP. Hà Nội, chuyên gia pháp lý bất động sản." href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/4/24/ls-pham-thanh-tuan-1713952259139489144956.jpg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_86866233391316992" class="lightbox-content" title="Thiếu nguồn cung nhà ở giá phải chăng là &quot;bài toán khó&quot; của nhiều quốc gia- Ảnh 2." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2024/4/24/ls-pham-thanh-tuan-1713952259139489144956.jpg" alt="Thiếu nguồn cung nhà ở giá phải chăng là &quot;bài toán khó&quot; của nhiều quốc gia- Ảnh 2." width="1000" height="732" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/4/24/ls-pham-thanh-tuan-1713952259139489144956.jpg" /></a></div>
<figcaption class="PhotoCMS_Caption">
<p data-placeholder="Nhập chú thích ảnh">Luật sư Phạm Thanh Tuấn, Đoàn Luật sư TP. Hà Nội, chuyên gia pháp lý bất động sản.</p>

</figcaption></figure>
Luật sư Phạm Thanh Tuấn, Đoàn Luật sư TP. Hà Nội, chuyên gia pháp lý bất động sản cho hay: "Đến thời điểm hiện tại, để phát triển nhà ở xã hội, chúng ta đã có một khung hành lang pháp lý "mở" và "thoáng" nhất từ trước đến nay. Khung pháp lý đối với dự án nhà ở xã hội đang được áp dụng có sự ưu đãi vượt trội so với bất cứ loại hình sản phẩm bất động sản nào khác trên thị trường".

Luật sư phân tích thêm, tại Nghị định 192/2025/NĐ-CP cho phép chủ đầu tư dự án nhà ở xã hội chủ động quyết định giá bán và giá thuê mua, dựa trên phương pháp xác định giá cùng lợi nhuận định mức. Trước khi mở bán, doanh nghiệp chỉ cần gửi hồ sơ về Sở Xây dựng để công bố công khai trên cổng thông tin điện tử của UBND tỉnh và Sở.

Sau 180 ngày kể từ khi công trình được nghiệm thu hoàn thành, chủ đầu tư phải thực hiện kiểm toán và quyết toán chi phí đầu tư, sau đó gửi hồ sơ này về Sở Xây dựng. Trong vòng 1 tháng, Sở Xây dựng sẽ có ý kiến chính thức về giá bán hoặc thuê mua nhà ở xã hội.

Điều quan trọng là, nếu giá được Sở Xây dựng kiểm tra và xác định cao hơn mức chủ đầu tư đã ký hợp đồng với khách hàng, doanh nghiệp không được phép thu thêm khoản chênh lệch này. Ngược lại, nếu giá thấp hơn, phần chênh lệch sẽ được hoàn trả lại cho người mua nhà. Ngoài ra, chủ đầu tư không được thu quá 95% giá trị hợp đồng trước khi người mua được cấp sổ hồng.

Những quy định và chế tài chặt chẽ này nhằm đảm bảo tính minh bạch và công bằng. Việc doanh nghiệp trục lợi, đẩy giá nhà ở xã hội lên cao hơn chi phí thực tế cộng với lợi nhuận định mức 10% là rất khó xảy ra. Mọi quy định đều rõ ràng, nếu bán giá cao hơn, doanh nghiệp sẽ phải hoàn trả tiền cho khách hàng.

LS. Phạm Thanh Tuấn đánh giá: "Việc Nghị định 192 trao quyền cho chủ đầu tư tự quyết định giá bán và danh sách khách hàng mua nhà ở xã hội, thay vì Sở Xây dựng phê duyệt như trước, là một bước tiến đáng kể nhằm thúc đẩy đầu tư vào phân khúc này.

Dù doanh nghiệp có quyền tự chủ hơn, quy định cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của hậu kiểm. Cụ thể, nếu sau này UBND cấp xã hoặc Sở Xây dựng phát hiện người mua không đúng đối tượng, Nhà nước có quyền yêu cầu thu hồi nhà. Trong trường hợp người mua không hợp tác, việc cưỡng chế thu hồi sẽ được thực hiện để đảm bảo tính công bằng và đúng quy định".

Theo kế hoạch của Chính phủ, từ nay đến năm 2030, cả nước sẽ phát triển ít nhất 1 triệu căn nhà ở xã hội, đáp ứng nhu cầu của khoảng 4 triệu người dân đô thị và công nhân khu công nghiệp. Nghị định 192/2025/NĐ-CP chính là công cụ pháp lý then chốt để hiện thực hóa mục tiêu này.

Tuy nhiên, để nghị định thực sự đi vào cuộc sống, cần sự phối hợp đồng bộ giữa các bộ, ngành và địa phương. Việc công khai quỹ đất, minh bạch danh sách đối tượng thụ hưởng, thúc đẩy xã hội hóa đầu tư và kiểm soát chất lượng sẽ là những "mắt xích" quan trọng.

Nghị định 192/2025/NĐ-CP không đơn thuần là một văn bản pháp lý mới. Đó là sự thể hiện quyết tâm chính trị, là bước chuyển từ "có chính sách nhưng khó thực hiện" sang "có chính sách, có hành động cụ thể và hiệu quả"./.

</div>

nhà ở xã hội

thị trường nhà ở

nhà ở giá phải chăng

đô thị hóa

Nghị định số 192/2025/NĐ-CP

Thiếu nguồn cung nhà ở giá phải chăng là "bài toán khó" của nhiều quốc gia

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo">Dat Xanh Services - FERI công bố báo cáo nghiên cứu thị trường bất động sản Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025 và dự báo 6 tháng cuối năm 2025.</p>

</div>
</div>
<p class="align-justify">Theo đó, thị trường bất động sản Việt Nam đã có sự phục hồi ấn tượng trong 6 tháng đầu năm, hứa hẹn tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ vào nửa cuối năm.</p>

<h2 class="align-justify"><b>Nền tảng kinh tế vững chắc</b></h2>
<p class="align-justify">Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều bất ổn và có xu hướng suy giảm, Việt Nam đã nổi lên như một điểm sáng với những kết quả kinh tế vĩ mô đầy ấn tượng trong 6 tháng đầu năm 2025: GDP tăng 7,52% so với cùng kỳ năm trước - đây là mức cao nhất của 6 tháng đầu năm trong suốt 14 năm qua; CPI bình quân 6 tháng năm 2025 tăng 3,27% so với bình quân cùng kỳ năm 2024, lạm phát cơ bản bình quân 6 tháng năm 2025 tăng 3,16% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng 3,27% của CPI bình quân chung; Tổng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đăng ký vào Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025 ước đạt 11,72 tỷ USD, tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước - đây là số vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện cao nhất của sáu tháng trong 5 năm qua. Cùng với đó, cải cách hành chính và tốc độ giải ngân vốn đầu tư công được đánh giá là những động lực quan trọng tạo nền tảng vững chắc cho thị trường bất động sản khởi sắc.</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/1(6).jpg" data-lg-id="4fde638d-eb36-4712-b5b7-cd0e276e8721">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/1(6).jpg" alt="1(6).jpg" width="800" height="394" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/1(6).jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/1(6).jpg" data-src-mobile="" data-file-id="54595" /> Bà Trịnh Thị Kim Liên - Giám đốc Kinh doanh Dat Xanh Services trình bày tại buổi công bố báo cáo nghiên cứu thị trường bất động sản Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025 và dự báo 6 tháng cuối năm 2025 do Dat Xanh Services tổ chức</div></figure>
<h2 class="align-justify"><b>Tổng quan thị trường bất động sản Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025</b></h2>
<p class="align-justify">Theo chuyên gia của Viện Nghiên cứu Kinh tế - Tài chính - Bất động sản Dat Xanh Services (Dat Xanh Services - FERI), thị trường bất động sản 6 tháng đầu năm 2025 có những diễn biến nổi bật như sau:</p>
<p class="align-justify">Ở mảng <b>Bất động sản thương mại</b>, thị trường văn phòng và bán lẻ đều có chuyển biến tích cực. Mặt bằng văn phòng có sự tăng trưởng về nguồn cung ở cả thị trường Hà Nội và TP HCM. Tại thị trường Hà Nội, tỷ lệ lấp đầy ước đạt 84%, tăng 1 điểm %; tại thị trường TP HCM ước đạt 88%. Với giá thuê tại cả 2 thị trường đều tăng nhẹ, cụ thể tăng 2% so với cuối năm 2024. Mặt bằng bán lẻ nguồn cung tại thị trường Hà Nội ước đạt 1,83 triệu/m<sup>2</sup> (tăng 1%) và tại TP HCM ước đạt 1,61 triệu m<sup>2</sup> (tăng 2%). Tại Hà Nội, tỷ lệ lấp đầy tăng 1%, lên mức 85%. Trong khi đó, tỷ lệ lấp đầy tại TP HCM ở mức cao 93%. Giá thuê mặt bằng bán lẻ ghi nhận tăng tại cả thị trường Hà Nội và TP HCM (tại Hà Nội, giá thuê tăng 2% lên mức 50,2 USD/m<sup>2</sup> so với 55,3 USD/m<sup>2</sup>, tăng 1% tại thị trường TP HCM). Xu hướng “one-stop-shopping” tại các trung tâm thương mại tầm trung tiếp tục được ưa chuộng.</p>
<p class="align-justify"><b>Bất động sản công nghiệp</b> cũng không kém phần sôi động. Nguồn cung tăng nhẹ (2%) tại khu vực Miền Bắc và duy trì ổn định ở khu vực Miền Nam. Mức độ quan tâm có xu hướng tăng từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu cùng lượng vốn FDI đổ vào lĩnh vực sản xuất tiếp tục tăng. Tỷ lệ lấp đầy tăng 1 điểm % toàn thị trường (84% tại thị trường Miền Bắc, 93% tại thị trường Miền Nam). Giá thuê có xu hướng tăng nhẹ (tại miền Bắc đạt 133 USD/m<sup>2</sup>, khu vực miền Nam vào khoảng 190 USD/m<sup>2</sup>).</p>
<p class="align-justify">Thị trường <b>Bất động sản nhà ở</b> 6 tháng đầu năm 2025 có diễn biến khá tích cực. Nguồn cung tăng 41% so với cùng kỳ 2024, tăng ở hầu hết các khu vực ngoại trừ miền Trung. Tổng lượng hấp thụ 6 tháng đầu năm đạt hơn 25.000 sản phẩm, tương đương khoảng 75% tổng lượng hấp thụ của cả năm 2024. Giá bán sơ cấp tăng từ 15 - 20% theo năm tại khu vực Hà Nội, tăng từ 5 - 10% tại TP HCM và các tỉnh thành vệ tinh, duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ từ 2 - 3% đối với các khu vực khác. Lãi suất cho vay được duy trì ổn định và các chính sách bán hàng hấp dẫn giúp kích cầu cho thị trường bất động sản.</p>

<h2 class="align-justify"><b>Triển vọng tích cực cho nửa cuối năm</b></h2>
<p class="align-justify">Bước sang 6 tháng cuối năm, các chuyên gia dự báo thị trường sẽ tiếp tục đà hồi phục với ba kịch bản: lý tưởng, kỳ vọng và thách thức. Trong đó kịch bản kỳ vọng được đánh giá có khả năng xảy ra cao nhất (Nguồn cung dự kiến tăng từ 30% đến 40%. Giá bán có thể tăng từ 10% đến 15%. Lãi suất thả nổi được dự báo ở mức 10 - 12%. Tỷ lệ hấp thụ kỳ vọng đạt từ 35% - 40%).</p>
<p class="align-justify">Các chủ đầu tư cũng đã “vào mùa” khi tăng tốc triển khai các dự án, đẩy mạnh M&amp;A quỹ đất và tuyển dụng nhân sự phát triển. Các doanh nghiệp môi giới bước vào giai đoạn kinh doanh sôi động, với xu hướng liên minh, chọn lọc sản phẩm và chủ đầu tư uy tín để phân phối. Đáng chú ý, xu hướng người mua “xuống tiền” tăng nhờ tận dụng nguồn vốn giá rẻ từ ngân hàng, đặc biệt là các gói vay ưu đãi dưới 6%/năm trong 3 năm đầu. Tâm lý thị trường được cải thiện, niềm tin của khách hàng đang dần phục hồi sau thời gian dài thận trọng.</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/2(6).jpg" data-lg-id="fa6b3be4-d475-46e9-b522-88cdf65a9aa7">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/2(6).jpg" alt="2(6).jpg" width="800" height="403" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/2(6).jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/07/10/2(6).jpg" data-src-mobile="" data-file-id="54596" /> Bà Nguyễn Đình Hải My, Chuyên gia Viện Nghiên cứu Kinh tế - Tài chính - Bất động sản Dat Xanh Services (Dat Xanh Services - FERI) chia sẻ tại sự kiện</div></figure>
<p class="align-justify">“Thị trường bất động sản Việt Nam đã trải qua nhiều chu kỳ thăng trầm, từ khủng hoảng đến giai đoạn phục hồi và tái cấu trúc. Bước sang 6 tháng đầu năm 2025, thị trường tiếp tục đà phục hồi, xét về xu hướng tổng thể, thị trường vẫn đang đi đúng quỹ đạo và chuẩn bị cho sự tăng trưởng mạnh mẽ từ năm 2026”, bà Nguyễn Đình Hải My, chuyên gia Viện Nghiên cứu Kinh tế - Tài chính - Bất động sản Dat Xanh Services phân tích.</p>
<p class="align-justify">Bà Trịnh Thị Kim Liên - Giám đốc Kinh doanh Dat Xanh Services, nhận định: “Việc sáp nhập các đơn vị hành chính, tái cấu trúc địa giới không chỉ giúp mở rộng quy mô đô thị mà còn tạo điều kiện quy hoạch lại tổng thể một cách bài bản, khoa học. Đây là ‘cú hích’ lớn để phát triển các khu đô thị mới, khu công nghiệp, cụm dân cư tập trung. Đồng thời, làn sóng đầu tư đón đầu vào các khu vực trung tâm mới sẽ tác động mạnh đến hành vi sở hữu bất động sản và tạo ra nhiều cơ hội thị trường trong trung và dài hạn. Thị trường đang có đà hồi phục rất tốt, chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong 6 tháng cuối năm 2025.”</p>
<p class="align-justify">Theo Dat Xanh Services - FERI, thị trường bất động sản Việt Nam 6 tháng cuối năm 2025 đang bước vào giai đoạn “gieo” để chuẩn bị “gặt hái” thành quả trong năm 2026. Với những chỉ số kinh tế vĩ mô tích cực và kết quả hoạt động ấn tượng nửa đầu năm, thị trường bất động sản Việt Nam đang trên đà lấy lại sức bật, mở ra triển vọng tươi sáng cho giai đoạn cuối năm 2025.</p>

thị trường bất động sản Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025

dự báo thị trường bất động sản 6 tháng cuối năm 2025

Thị trường bất động sản Việt Nam khởi sắc mạnh mẽ, tạo đà vững chắc cho nửa cuối năm 2025

<p class="sapo" data-role="sapo">Báo cáo từ CBRE cho thấy, thị trường bất động sản Hà Nội trong quý II/2025 ghi nhận sự bùng nổ về nguồn cung mới, đặc biệt ở phân khúc căn hộ cao cấp và bất động sản thấp tầng. Tuy nhiên, mức giá sơ cấp vẫn tiếp tục đà tăng, đặt ra thách thức cho khả năng hấp thụ trên toàn thị trường.</p>

<div class="box-maybee">
<h3>Giá sơ cấp căn hộ chạm ngưỡng 79 triệu đồng/m²</h3>
Báo cáo Tiêu điểm thị trường bất động sản Hà Nội quý II/2025 được CBRE công bố sáng 10/7 cho biết, nguồn cung mở bán mới trong quý ghi nhận 6.850 căn, gần gấp đôi so với quý I/2025. Tính chung 6 tháng đầu năm, tổng nguồn cung mở bán mới đạt hơn 10.760 căn, là mức mở bán trong nửa đầu năm cao thứ hai trong vòng 5 năm trở lại đây, chỉ sau nửa đầu năm 2024.

Tuy nhiên, toàn bộ các dự án mở bán trong quý này đều thuộc phân khúc cao cấp trở lên, nên mức giá chào bán sơ cấp trung bình đã đạt trên 70 triệu đồng/m² thông thủy (chưa bao gồm VAT, kinh phí bảo trì và chiết khấu). Thậm chí, tại thời điểm cuối quý II/2025, giá bán sơ cấp trung bình đã đạt khoảng 79 triệu đồng/m² thông thủy, tăng 6% theo quý và 33% so với cùng kỳ năm trước. Một số khu vực thuộc Hà Đông, Hoàng Mai trước đây, nếu giai đoạn trước ghi nhận mức giá phổ biến 40 - 50 triệu đồng/m², thì nay các dự án mới đã chào bán trên 70 triệu đồng/m².

Nếu thị trường sơ cấp giá bán tiếp tục tăng thì thị trường thứ cấp có xu hướng ổn định hơn. Theo CBRE, mức giá trung bình toàn thị trường đạt 50 triệu đồng/m², tăng nhẹ 1% theo quý và 15% theo năm. Đây là mức tăng giá thấp hơn đáng kể so với mức tăng 26% theo năm vào cuối năm 2024.

Về giao dịch, đơn vị nghiên cứu này cho biết, tổng lượng giao dịch trên thị trường sơ cấp trong quý II/2025 đạt gần 5.180 căn hộ, nâng tổng số căn bán được trong nửa đầu năm lên khoảng 9.130 căn, tăng 31% so với quý I nhưng giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hấp thụ trung bình trong quý đầu mở bán của các dự án mới đạt khoảng 60%, giảm nhẹ so với mức 70% của năm 2024.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1500"]<a class="detail-img-lightbox" title="Bà Nguyễn Hoài An, Giám đốc cấp cao Chi nhánh CBRE Việt Nam tại Hà Nội" href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/7/10/diendandoanhnghiepvn-media-uploaded-500-2024-07-30-cbre-2-1752116462140426274596.jpeg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_166902395513688064" class="lightbox-content" title="Bất động sản Hà Nội quý II/2025: Nguồn cung cải thiện nhưng giá vẫn tăng mạnh- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/7/10/diendandoanhnghiepvn-media-uploaded-500-2024-07-30-cbre-2-1752116462140426274596.jpeg" alt="Bất động sản Hà Nội quý II/2025: Nguồn cung cải thiện nhưng giá vẫn tăng mạnh- Ảnh 1." width="1500" height="993" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/7/10/diendandoanhnghiepvn-media-uploaded-500-2024-07-30-cbre-2-1752116462140426274596.jpeg" /></a> Bà Nguyễn Hoài An, Giám đốc cấp cao Chi nhánh CBRE Việt Nam tại Hà Nội</div>

</div></figure>
Bà Nguyễn Hoài An, Giám đốc cấp cao Chi nhánh CBRE Việt Nam tại Hà Nội, cho biết năm 2025 được kỳ vọng là một năm bận rộn của các chủ đầu tư, với nhiều dự án đang trong quá trình chuẩn bị mở bán, đặc biệt tại các khu vực phía Bắc và phía Đông Hà Nội.

Việc triển khai các cây cầu mới bắc qua sông Hồng như cầu Tứ Liên, Trần Hưng Đạo và Ngọc Hồi được nhận định là động lực lớn thúc đẩy hoạt động mở bán tại các khu vực này. Đồng thời, nhiều dự án từng "đóng băng" được gỡ vướng và dự kiến sẽ tái khởi động trong nửa cuối năm, đặc biệt tại khu vực nội đô, mang lại thêm lựa chọn cho người mua nhà.

<i>"Tổng nguồn cung mở bán mới trong cả năm dự kiến đạt khoảng 31.000 căn, tương đương hoặc có thể vượt mức của năm 2024",</i> bà An đưa ra dự đoán và cho rằng, trong thời gian tới, nguồn cung lớn với mức giá chào bán cao dự kiến sẽ làm gia tăng cạnh tranh giữa các dự án và chủ đầu tư nhằm thu hút người mua. Khi thị trường có nhiều lựa chọn hơn về vị trí và tầm giá, người mua sẽ có xu hướng so sánh và cân nhắc kỹ lưỡng hơn, đồng thời đặt nhiều kỳ vọng hơn vào chất lượng sản phẩm, dịch vụ và tiện ích tương xứng với số tiền họ bỏ ra.
<h3>Nhà thấp tầng hút giao dịch, mở rộng ra các khu vực vệ tinh</h3>
Đối với bất động sản gắn liền với đất, CBRE cho biết, thị trường Hà Nội ghi nhận hơn 1.000 căn nhà thấp tầng được mở bán trong quý II/2025, giảm 32% so với quý I nhưng cao gấp 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Tính chung 6 tháng đầu năm, tổng nguồn cung mở bán mới đạt hơn 2.500 căn, gấp gần 9 lần so với nửa đầu năm 2024, nhưng chưa bằng 50% của nguồn cung trong nửa cuối 2024.

Mặc dù số lượng căn giảm, nhưng số lượng dự án mở bán mới trong quý này lại tăng, với 5 dự án đến từ các vị trí đa dạng hơn, thuộc địa phận các quận Tây Hồ, Long Biên, Gia Lâm và Đan Phượng trước khi thực hiện chính quyền 2 cấp. Điều này cho thấy sự mở rộng hơn về khu vực phát triển và sự đa dạng hóa trong chiến lược của các chủ đầu tư.
<div class="flex-detail-main-nor">
<div class="detail-cmain">
<div class="detail-content afcbc-body detail-page" data-role="content">

Giá bán sơ cấp trong quý II/2025 ghi nhận mức tăng nhẹ 1,5% theo quý, đạt trung bình khoảng 230 triệu đồng/m² đất (chưa bao gồm VAT, KPBT và chiết khấu). Việc xuất hiện thêm các dự án ở vị trí đa dạng và gần trung tâm hơn đã góp phần nâng mặt bằng giá bán, với nhiều dự án chào bán trên 200 triệu đồngm².

Tổng lượng giao dịch thị trường bất động sản gắn liền với đất trong quý II/2025 đạt hơn 2.600 căn, vượt mức mở bán mới cùng kỳ, cho thấy nhu cầu đối với bất động sản thấp tầng vẫn duy trì ổn định và được người mua nhà ưa chuộng.

<i>"Dự kiến trong cả năm 2025, tổng nguồn cung mở bán mới bất động sản gắn liền với đất tại Hà Nội sẽ đạt hơn 6.300 căn, trong đó nửa cuối năm dự kiến đóng góp gần 3.800 căn. Đáng chú ý, một số dự án thấp tầng từng tạm dừng triển khai trong thời gian dài đang được tái khởi động và chuẩn bị mở bán giai đoạn tiếp theo trong năm nay, cho thấy niềm tin của các chủ đầu tư vào triển vọng thị trường và kỳ vọng vào lực cầu trong thời gian tới</i>", bà Nguyễn Hoài An thông tin thêm.
<h3>Văn phòng chất lượng cao lên ngôi, doanh nghiệp đẩy mạnh tái cấu trúc không gian làm việc</h3>
Theo CBRE, trong 6 tháng đầu năm 2025, thị trường văn phòng Hà Nội chào đón thêm một dự án hạng B tại quận Ba Đình - Đống Đa (cũ) là Thaisquare Caliria, cung cấp cho thị trường hơn 8.400m² diện tích sàn cho thuê (NLA), nâng tổng diện tích văn phòng cho thuê lên 1,86 triệu m² NLA.

Về diện tích hấp thụ văn phòng, trong 6 tháng đầu năm, Hà Nội đạt hơn 45.000m², chủ yếu từ các giao dịch đã được thương thảo từ trước. Dự kiến trong nửa cuối năm, thị trường sẽ chào đón thêm 2 dự án văn phòng mới tập trung tại khu vực quận Ba Đình - Đống Đa (cũ) và khu phía Tây, tăng thêm gần 48.000m² NLA, tạo ra động lực tích cực cho sự phát triển thị trường.

Về giá thuê, CBRE cho biết, cả  hai phân hạng đều tăng nhẹ khi một số tòa văn phòng tại khu Ba Đình - Đống Đa (cũ) ghi nhận tỷ lệ lấp đầy tốt. Cụ thể, giá thuê trung bình phân khúc hạng A đạt 30 USD/m²/tháng, tăng 1% theo quý và 2,6% theo năm. Tương tự, giá thuê trung bình phân khúc hạng B đạt 15,0 USD/m²/tháng, tăng 0,2% so với quý trước và 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái.
<figure class="VCSortableInPreviewMode alignLeft" data-style="align-left">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignleft" width="352"]<a class="detail-img-lightbox" title="Ông Lê Hiếu, Giám đốc cấp cao CBRE Việt Nam" href="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/7/10/z6789573107056927ed8853903249f41f0a776dfc73720-1752116681587581043026.jpg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_166902854639575040" class="lightbox-content" title="Bất động sản Hà Nội quý II/2025: Nguồn cung cải thiện nhưng giá vẫn tăng mạnh- Ảnh 3." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/7/10/z6789573107056927ed8853903249f41f0a776dfc73720-1752116681587581043026.jpg" alt="Bất động sản Hà Nội quý II/2025: Nguồn cung cải thiện nhưng giá vẫn tăng mạnh- Ảnh 1." width="352" height="470" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/7/10/z6789573107056927ed8853903249f41f0a776dfc73720-1752116681587581043026.jpg" /></a> Ông Lê Hiếu, Giám đốc cấp cao CBRE Việt Nam</div>

</div></figure>
Đáng chú ý, khoảng 65% các giao dịch lớn trong 6 tháng đầu năm đến từ nhu cầu chuyển văn phòng sang các tòa nhà mới chất lượng cao, cho thấy chiến lược nâng cấp không gian làm việc vẫn là ưu tiên của nhiều doanh nghiệp, bất chấp những bất ổn kinh tế toàn cầu.

Các ngành Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm (40%) và Công nghệ thông tin (28%) dẫn dắt nhu cầu thuê, tiếp tục là trụ cột của thị trường văn phòng.

Ông Lê Hiếu, Giám đốc cấp cao CBRE Việt Nam nhận định, những dự án mới đang tích hợp tiêu chí <span data-start="4686" data-end="4758">xanh, thông minh, chăm sóc sức khỏe và kết nối giao thông thuận tiện</span>, hướng tới trải nghiệm toàn diện cho khách thuê. Đây là xu hướng không chỉ <span data-start="4834" data-end="4856">tăng tỷ lệ lấp đầy</span>, mà còn <span data-start="4865" data-end="4893">nâng cao giá trị tài sản</span> và khả năng cạnh tranh của tòa nhà.

Nói riêng về thị trường văn phòng cho thuê  quý II/2025, ông Hiếu cho biết, thị trường không có nguồn cung văn phòng hạng A mới. Tỷ lệ trống trung bình của phân khúc hạng A giảm 2,2 điểm phần trăm so với quý trước, nhưng vẫn tăng 0,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 19,9%. Tỷ lệ trống của các dự án hạng B đạt 15%, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm theo quý và giảm 2,8 điểm phần trăm theo năm. Tuy nhiên, theo dự báo, khi các dự án mới hoàn thành trong nửa cuối năm 2025, tỷ lệ trống của hai phân khúc có thể sẽ chịu áp lực tăng./.

</div>
</div>
</div>
</div>

bất động sản hà nội

căn hộ chung cư

nguồn cung bất động sản

giá bất động sản tăng

Bất động sản Hà Nội quý II/2025

Bất động sản Hà Nội quý II/2025: Nguồn cung cải thiện nhưng giá vẫn tăng mạnh

<p class="detail-sapo fs-17 font-noto fw-700 text-gray-33 mb-20 lh-24">Giá chung cư Hà Nội trong quý II tăng tới 33% so với cùng kỳ năm ngoái, tuy nhiên tỷ lệ hấp thụ sụt giảm mạnh, cho thấy người mua đang ngày càng thận trọng hơn trước những diễn biến thị trường.</p>

<div id="explus-editor">
<figure><img src="https://i.ex-cdn.com/theleader.vn/files/news/2025/07/10/dong-da47-1416.jpg" alt="" width="1920" height="1080" data-id="22836" /><figcaption class="js">Giá chung cư Hà Nội tiếp tục tăng. Ảnh: Hoàng Anh.</figcaption></figure>
Toàn bộ các dự án mới mở bán trong quý II/2025 đều thuộc phân khúc cao cấp trở lên, với giá chào bán sơ cấp trung bình trên 70 triệu đồng/m2 đã khiến giá chung cư Hà Nội tăng mạnh.

Số liệu từ CBRE Việt Nam cho thấy, trong quý II/2025, thị trường căn hộ Hà Nội ghi nhận gần 6.850 căn mở bán mới, gần gấp đôi so với quý I. Tính chung 6 tháng đầu năm, tổng nguồn cung mở bán mới đạt hơn 10.760 căn, là mức mở bán trong nửa đầu năm cao thứ hai trong vòng 5 năm trở lại đây, chỉ sau nửa đầu năm 2024.

Năm 2025 được kỳ vọng là một năm bận rộn của các chủ đầu tư, với nhiều dự án đang trong quá trình chuẩn bị mở bán, đặc biệt là tại các khu vực phía Bắc và phía Đông Hà Nội. Việc triển khai các cây cầu mới bắc qua sông Hồng như cầu Tứ Liên, Trần Hưng Đạo và Ngọc Hồi là động lực lớn thúc đẩy hoạt động mở bán tại các khu vực này.

Đồng thời, nhiều dự án từng “đóng băng” được gỡ vướng và dự kiến sẽ tái khởi động trong nửa cuối năm, đặc biệt tại các quận nội đô như Cầu Giấy, Tây Hồ, Hoàng Mai, Long Biên, mang lại thêm lựa chọn cho người mua nhà. Tổng nguồn cung mở bán mới trong cả năm dự kiến đạt khoảng 31.000 căn, tương đương hoặc có thể vượt mức của năm 2024.

Tuy nhiên, do cơ cấu nguồn cung mới quý này tập trung vào phân khúc cao cấp, giá bán sơ cấp trung bình tại thời điểm cuối quý II/2025 đạt khoảng 79 triệu đồng/m2, tăng 6% theo quý và 33% so với cùng kỳ năm trước.

Một số khu vực như Hà Đông, Hoàng Mai – vốn trước đây có mức giá phổ biến 40 – 50 triệu đồng/m2 – nay đã ghi nhận các dự án chào bán trên 70 triệu đồng/m2.

Theo ông Võ Huỳnh Tuấn Kiệt, Giám đốc bộ phận tiếp thị nhà ở, CBRE Việt Nam, điều này tương tự với những gì từng diễn ra tại TP. HCM cách đây khoảng ba năm.

Mặt bằng giá tăng nhanh khiến các sản phẩm tầm trung không còn xuất hiện trên thị trường. Đây là dấu hiệu cho thấy sự mất cân đối cung – cầu đang trở nên rõ rệt tại Hà Nội, ông Kiệt nhận định.

Trên thị trường thứ cấp, mức giá cũng trong xu hướng tăng nhưng ổn định hơn, với mức trung bình toàn thị trường đạt 50 triệu đồng/m2, tăng nhẹ 1% theo quý và 15% theo năm – đây là mức tăng giá thấp hơn đáng kể so với mức tăng 26% theo năm vào cuối năm 2024.

Bên cạnh việc các dự án mở bán mới thuộc phân khúc cao cấp khiến mức giá sơ cấp tăng mạnh, theo bà Nguyễn Hoài An, Giám đốc cấp cao, chi nhánh CBRE Việt Nam tại Hà Nội, một trong những nguyên nhân quan trọng khiến giá căn hộ tại Hà Nội tăng mạnh trong thời gian qua đến từ sự điều chỉnh bảng giá đất theo hướng tăng cao.

Việc các địa phương đồng loạt cập nhật bảng giá đất mới – tiệm cận dần với giá thị trường – đã kéo theo chi phí sử dụng đất và nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp bị đội lên đáng kể. Đặc biệt, với các dự án ở khu vực nội đô hoặc vị trí trung tâm, mức chênh lệch so với bảng giá cũ tăng mạnh.

Tác động dây chuyền từ chi phí đất đầu vào đã khiến giá thành sản phẩm bị đẩy lên, nhất là trong bối cảnh thị trường vẫn thiếu hụt nguồn cung ở phân khúc trung cấp và bình dân. Các chủ đầu tư buộc phải định giá cao hơn để đảm bảo biên lợi nhuận, khiến mặt bằng giá căn hộ trên toàn thị trường bị kéo lên theo.

Dự báo trong thời gian tới, khi lộ trình áp dụng bảng giá đất mới giai đoạn 2026–2030 tiếp tục được triển khai theo tinh thần Luật Đất đai sửa đổi, giá nhà ở – đặc biệt tại các đô thị lớn như Hà Nội sẽ còn chịu thêm áp lực tăng giá.

Đây là yếu tố tiềm ẩn nhiều rủi ro cho các doanh nghiệp, trong trường hợp mức giá tăng quá cao, vượt xa khả năng chi trả của người mua nhà, bà An nhận định.
<h2>Thị trường hạ nhiệt?</h2>
Cảnh báo bà An đưa ra không phải không có cơ sở khi ngay trong nửa đầu năm 2025, thị trường chung cư Hà Nội đã có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tổng lượng giao dịch trên thị trường sơ cấp trong quý II/2025 đạt gần 5.180 căn hộ, nâng tổng số căn bán được trong nửa đầu năm lên khoảng 9.130 căn, tăng 31% so với quý I nhưng giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ lệ hấp thụ trung bình trong quý đầu mở bán của các dự án mới đạt khoảng 60%, giảm nhẹ so với mức 70% của năm 2024.

Theo ông Kiệt, thanh khoản của các dự án có xu hướng giảm do mức giá tăng cao khiến tốc độ ra quyết định mua nhà của người dân chậm lại.

Đồng quan điểm, bà An cũng cho rằng, trong thời gian tới, nguồn cung lớn với mức giá chào bán cao dự kiến sẽ làm gia tăng cạnh tranh giữa các dự án và chủ đầu tư nhằm thu hút người mua.

Khi thị trường có nhiều lựa chọn hơn về vị trí và tầm giá, người mua sẽ có xu hướng so sánh và cân nhắc kỹ lưỡng hơn, đồng thời đặt nhiều kỳ vọng hơn vào chất lượng sản phẩm, dịch vụ và tiện ích – tương xứng với số tiền họ bỏ ra.

</div>

Chuyên trang Tin Tức

Tài chính