<p class="sapo" data-role="sapo">Bất động sản cuối năm 2025 bước vào giai đoạn chọn lọc, dòng sản phẩm tạo thu nhập ổn định nổi lên dẫn dắt thị trường hướng tới bền vững.</p>

<div class="ads-google-3">
<div id="pos-22">
<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo">Theo Hội môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), quý IV/2025 dự kiến có khoảng 25.000 sản phẩm mới ra mắt, một tín hiệu tích cực sau giai đoạn trầm lắng 2023-2024. Cơ cấu nguồn cung tiếp tục nghiêng hẳn về căn hộ chung cư, đặc biệt ở phân khúc cao cấp và hạng sang.</p>

</div>
</div>
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"]<a class="detail-img-lightbox" title="Nguồn cung bất động sản cuối 2025 khởi sắc, chung cư cao cấp và hạng sang chiếm ưu thế. (Ảnh minh họa)" href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/1-can-ho-chung-cu-cao-cap-la-gi-1-1756607978359-17566079788561216297456.jpg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Duy trì tăng trưởng, phục hồi bền vững- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/1-can-ho-chung-cu-cao-cap-la-gi-1-1756607978359-17566079788561216297456.jpg" alt="Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Duy trì tăng trưởng, phục hồi bền vững
- Ảnh 1." width="800" height="533" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/1-can-ho-chung-cu-cao-cap-la-gi-1-1756607978359-17566079788561216297456.jpg" /></a> Nguồn cung bất động sản cuối 2025 khởi sắc, chung cư cao cấp và hạng sang chiếm ưu thế. (Ảnh minh họa)</div>

</div></figure>
<h3 dir="ltr"><b>Các phân khúc dẫn dắt thị trường</b></h3>
<p dir="ltr">Nhu cầu ở thực duy trì ổn định, giúp dự án mở bán mới đạt tỷ lệ hấp thụ khả quan. Tuy vậy, tốc độ bán hàng đã chậm lại, phản ánh sự thận trọng của người mua khi cân nhắc kỹ lưỡng giữa giá bán, vị trí và giá trị sử dụng. Trong khi đó, phân khúc nhà ở giá rẻ, bình dân gần như biến mất, khiến giấc mơ an cư của nhóm khách hàng thu nhập trung bình ngày càng xa vời. Giá sơ cấp vẫn có xu hướng tăng do chi phí đất đai và phát triển dự án leo thang, cùng việc chủ đầu tư định vị sản phẩm ở mức cao hơn.</p>
<p dir="ltr">Ở thị trường thứ cấp, Chủ tịch VARS Nguyễn Văn Đính cho biết thanh khoản tập trung chủ yếu tại những dự án trong đại đô thị lớn hoặc khu vực hạ tầng trọng điểm. Các tỉnh ven đô Hà Nội, TP HCM vẫn hút giao dịch nhờ giá mềm hơn và kỳ vọng tăng trưởng dài hạn. Với phân khúc thấp tầng như biệt thự, liền kề, nhà phố, giá vẫn ở mức cao bởi khan hiếm quỹ đất. Những dự án của chủ đầu tư uy tín, quy hoạch đồng bộ, cộng đồng cư dân hình thành tiếp tục giữ sức hút, đặc biệt khi nằm trong quần thể có chung cư cao tầng, tạo hiệu ứng cộng hưởng giá trị.</p>
<p dir="ltr">Ông Nguyễn Quốc Anh - Phó tổng giám đốc Batdongsan.com.vn nhận định, phân khúc dẫn dắt thị trường cuối 2025-2026 phụ thuộc lớn vào định hướng chính sách vĩ mô và cách thức phản ứng của giới đầu tư. Trước đây, nhiều dự báo cho rằng giai đoạn khởi sắc sẽ bắt đầu từ quý II/2025 khi dòng tiền tín dụng được khơi thông. Tuy nhiên, việc áp dụng chính sách thuế đối ứng đúng thời điểm này đã làm đảo ngược kỳ vọng, khiến tâm lý nhà đầu tư quay về trạng thái thận trọng, ưu tiên phòng thủ.</p>
<p dir="ltr">Trong bối cảnh đó, bất động sản dòng tiền - những sản phẩm có khả năng tạo ra nguồn thu ổn định như căn hộ cho thuê, shophouse có pháp lý hoàn chỉnh nổi lên như "kênh trú ẩn an toàn". Theo ông Quốc Anh, đây là nhóm sản phẩm đáp ứng đồng thời hai tiêu chí quan trọng: bảo toàn vốn và sinh lời ổn định. Thay vì đặt cược vào lãi vốn cao trong ngắn hạn, nhiều nhà đầu tư đang dịch chuyển sang những tài sản "ăn chắc mặc bền", ít biến động và có khả năng khai thác lâu dài.</p>

<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"]<a class="detail-img-lightbox" title="BĐS dòng tiền lên ngôi, trở thành &quot;kênh trú ẩn an toàn&quot; nhờ khả năng vừa bảo toàn vốn vừa mang lại nguồn thu ổn định. (Ảnh minh họa)" href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/ceo-3-1-1756607979475-17566079796801705915622.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Duy trì tăng trưởng, phục hồi bền vững- Ảnh 2." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/ceo-3-1-1756607979475-17566079796801705915622.png" alt="Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Duy trì tăng trưởng, phục hồi bền vững
- Ảnh 2." width="800" height="533" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/8/31/ceo-3-1-1756607979475-17566079796801705915622.png" /></a> BĐS dòng tiền lên ngôi, trở thành "kênh trú ẩn an toàn" nhờ khả năng vừa bảo toàn vốn vừa mang lại nguồn thu ổn định. (Ảnh minh họa)</div>

</div></figure>
<h3 dir="ltr"><b>Sàng lọc để bền vững</b></h3>
<p dir="ltr">Những diễn biến này cho thấy thị trường bất động sản đang bước vào thời kỳ "chọn lọc tự nhiên" mạnh mẽ. Các dự án có pháp lý minh bạch, hạ tầng đồng bộ, tiện ích hoàn thiện và khả năng khai thác thực tế sẽ được thị trường đón nhận. Ngược lại, sản phẩm chỉ dựa trên kỳ vọng tăng giá mà thiếu giá trị sử dụng khó có cơ hội tồn tại.</p>
<p dir="ltr">Điểm đáng lo ngại nhất hiện nay là sự thiếu vắng nguồn cung nhà ở vừa túi tiền. Nếu không có chính sách hỗ trợ cụ thể, khả năng sở hữu nhà ở của đại bộ phận người dân sẽ ngày càng xa vời, tiềm ẩn nguy cơ gây áp lực xã hội trong dài hạn.</p>
<p dir="ltr">Ở chiều ngược lại, với giới đầu tư, sự dịch chuyển từ tư duy "lướt sóng" sang chú trọng dòng tiền là tín hiệu tích cực. Đây có thể coi là bước chuyển từ một thị trường thiên về đầu cơ sang giai đoạn bền vững hơn, gắn chặt với nhu cầu thực. Sự thay đổi này cũng buộc các doanh nghiệp bất động sản phải điều chỉnh chiến lược: tập trung phát triển sản phẩm an toàn, dài hạn, thay vì chạy theo những cơn sốt ảo.</p>
<p dir="ltr">Với bức tranh này, thị trường bất động sản cuối năm 2025 khó có sự bùng nổ mạnh về thanh khoản, nhưng vẫn duy trì sự sôi động ở những phân khúc "chọn lọc". Nhà đầu tư ngày càng thận trọng, khách hàng ở thực trở nên kỹ lưỡng hơn, trong khi dòng sản phẩm tạo thu nhập ổn định sẽ giữ vai trò "đầu tàu", giúp thị trường duy trì nhịp tăng trưởng và tạo nền móng cho giai đoạn phục hồi bền vững vào năm 2026.</p>

</div>
</div>
<div class="box-maybee"></div>

thị trường bất động sản

doanh nghiệp bất động sản

phân khúc bất động sản

bất động sản 2025

Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Duy trì tăng trưởng, phục hồi bền vững

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo">Dù nền kinh tế ghi nhận nhiều điểm sáng, thị trường bất động sản lại cho thấy dấu hiệu điều chỉnh ngắn hạn. Giới đầu tư đang phân vân giữa kỳ vọng dài hạn và tâm lý chững lại để quan sát.</p>

</div>
</div>
Số liệu về tình hình kinh tế - xã hội trong 4 tháng đầu năm 2025 được Cục Thống kê đưa ra cho thấy nhiều điểm sáng của nền kinh tế. Theo đó, FDI đăng kí tăng 39,9%, ước đạt 13,82 tỷ USD. FDI thực hiện tăng 7,3%. Khách quốc tế đạt 7,7 triệu lượt, tăng 23,8% so với cùng kì năm ngoái. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tăng 9,9% so với cùng kì, ước đạt 2.286 tỷ đồng.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/05/11/bach-dang-enternews-1714318562.jpeg" data-lg-id="3ce75d59-8d97-499a-881a-9c19ca755d37">

<div class="caption-img" id="attachment_40379" align="alignnone" width="1600"><img class="size-full wp-image-40379" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/05/thi-truong-can-ho-chung-cu.jpg" alt="Thị trường căn hộ đang có dấu hiệu chững lại. Ảnh: VA" width="1600" height="1200" /> Thị trường căn hộ đang có dấu hiệu chững lại. Ảnh: VA</div></figure>
<h2>Thị trường chững lại trong tháng 4</h2>
Đáng chú ý, doanh nghiệp bất động sản đăng kí mới và quay lại hoạt động tăng trưởng tích cực so với cùng kì 2024. Cụ thể, doanh nghiệp đăng kí mới đạt 1.582 doanh nghiệp, tăng 15% so với cùng kì năm ngoái. Doanh nghiệp quay lại hoạt động đạt 1.858 doanh nghiệp, tăng 46% so với cùng kì năm ngoái. Doanh nghiệp ngừng có thời hạn giảm 1%.

Theo dữ liệu của Batdongsan.com.vn, thị trường bất động sản tháng 4/2025 có sự điều chỉnh sau tháng 3 bùng nổ mức độ quan tâm. Một phần nguyên nhân giảm nhiệt thị trường tháng 4 đến từ kì nghỉ lễ dài. Cụ thể, trên thị trường cho thuê, mức độ quan tâm của tháng 4/2025 giảm 19%, lượng tin đăng giảm 13% so với tháng 3/2025. Cùng biên độ thời gian, trên thị trường mua bán, mức độ quan tâm giảm 18%, lượng tin đăng giảm 6%.

Đáng nói, nhu cầu các phân khúc cho thuê có tính mùa vụ rõ rệt. Ở thời điểm hiện tại do chưa vào mùa cao điểm nên so với tháng trước, mức độ quan tâm theo phân khúc đều sụt giảm. Đơn cử, mức độ quan tâm với phân khúc chung cư giảm 19%, nhà riêng giảm 20%, phòng trọ giảm 20%, nhà mặt phố giảm 22%. Biến động lượng tin đăng theo phân khúc cũng ghi nhận đà đi xuống khi chung cư giảm 6%, nhà riêng giảm 5%, nhà mặt phố giảm 7%, phòng trọ giảm 9%.

Trong khi đó, trên thị trường mua bán, lượng tin đăng chỉ điều chỉnh nhẹ, cho thấy người bán vẫn kỳ vọng vào lực cầu dài hạn. Tuy nhiên, nếu so với tháng trước, biến động mức độ quân tâm theo phân khúc có sự suy giảm tương đối.

Cụ thể, đất nền giảm 18%, chung cư giảm 20%, nhà riêng giảm 14%, nhà mặt phố giảm 14%. Biến động lượng tin đăng theo phân khúc cũng đồng loạt giảm. Trong đó, đất nền giảm 6%, nhà riêng giảm 5%, chung cư giảm 9%, nhà mặt phố giảm 7%.

Dữ liệu trực tuyến của Batdongsan.com.vn cũng phản ánh diễn biến nổi bật tại từng địa phương. Tại Hà Nội, với phân khúc bán, trong tháng 4/2025, nhu cầu tìm kiếm của người mua hướng đến chung cư phía Tây với các đại diện tiêu biểu là quận Nam Từ Liêm, Hà Đông. Với đất nền, thị trường Đông Anh đứng đầu hành vi tìm kiếm của người dùng. Nhà riêng ở các quận Đống Đa, Hoàng Mai, Hà Đông và Long Biên dẫn đầu mức độ quan tâm tìm kiếm.

Trên thị trường cho thuê, khu vực phía Tây Hà Nội nổi bật về mức độ quan tâm với phân khúc chung cư. Trong đó, quận Cầu Giấy, Nam Từ Liêm thu hút nhu cầu thuê chung cư lớn nhất. Nhu cầu tìm thuê nhà riêng tập trung ở Đống Đa và Cầu Giấy. Mức độ quan tâm nhà mặt phố tập trung ở Hoàn Kiếm và Cầu Giấy.

Hải Phòng và Hưng Yên là hai tỉnh phía bắc được quan tâm nhiều nhất trong tháng 4/2025. Các quận/huyện của hai tỉnh thành này chia nhau các vị trí đứng đầu về mức độ quan tâm, lần lượt từ cao xuống thấp như Văn Giang (Hưng Yên), Lê Chân, Thủy Nguyên (Hải Phòng). Hải Phòng với cảng nước sâu và lợi thế bất động sản khu công nghiệp là thị trường thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Trong khi đó, Hưng Yên với vị trí giáp ranh Hà Nội và sự bùng nổ của các khu đô thị khiến nhu cầu tìm kiếm bất động sản tăng vọt.

Ở miền Nam, tại TP HCM, với phân khúc căn hộ chung cư, mức độ quan tâm tập trung lớn nhất ở Quận 2 và Quận 7. Mức độ quan tâm nhà riêng tập trung chính ở Bình Thạnh, Gò Vấp và Thủ Đức. Với đất nền, khu vực Quận 9 cũ tiếp tục đứng đầu thị trường về mức độ quan tâm.

Bất động sản Bình Dương giữ vững vị trí dẫn đầu mức độ quan tâm bất động sản tại khu vực phía Nam, kế đó là Bà Rịa Vũng Tàu.

Ông Đinh Minh Tuấn, Giám đốc Batdongsan.com.vn khu vực miền Nam nhận định, việc sáp nhập TP HCM, Bình Dương và Bà Rịa - Vũng Tàu là thông tin tích cực, thúc đẩy sự phát triển của thị trường bất động sản.
<h2 data-start="3681" data-end="3737"><strong data-start="3681" data-end="3737">Tín hiệu cảnh báo hay tạm lắng trước bước ngoặt mới?</strong></h2>
<p data-start="3739" data-end="4015">Sự điều chỉnh của thị trường tháng 4 khiến nhiều nhà đầu tư phải nhìn lại chiến lược ngắn hạn. Câu hỏi được đặt ra, đây có phải là tín hiệu cảnh báo về một giai đoạn trầm lắng mới, hay chỉ là bước lùi cần thiết trước khi thị trường bước vào giai đoạn phục hồi bền vững hơn?</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/05/09/901b55c7f2c75c9905d6-1-.jpg" data-lg-id="a45a4177-8ac6-480e-a7db-9e1628965824">

<div class="caption-img" id="attachment_40382" align="alignnone" width="1280"><img class="size-full wp-image-40382" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/05/gioi-dau-tu-co-li-do-cham-lai-quan-sat-dien-bien-thi-truong.jpg" alt="Trong giai đoạn chuyển tiếp hiện tại, giới đầu tư có lý do để chậm lại, quan sát diễn biến thị trường. Ảnh: DH" width="1280" height="853" /> Trong giai đoạn chuyển tiếp hiện tại, giới đầu tư có lý do để chậm lại, quan sát diễn biến thị trường. Ảnh: DH</div></figure>
<p data-start="4017" data-end="4335">Theo các <a href="https://vi.wikipedia.org/wiki/Chuy%C3%AAn_gia">chuyên gia</a>, câu trả lời phụ thuộc phần lớn vào yếu tố chính sách trong thời gian tới. Nếu các nút thắt pháp lý được tháo gỡ thực chất, dòng vốn tín dụng được khơi thông hiệu quả, và các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp bất động sản được thực thi đồng bộ, thì thị trường nhiều khả năng sẽ lấy lại đà tăng trưởng từ nửa cuối năm 2025.</p>
<p data-start="4337" data-end="4606">Tuy nhiên, trong giai đoạn chuyển tiếp hiện tại, giới đầu tư có lý do để dè chừng. Sự phân hóa đang diễn ra mạnh mẽ giữa các phân khúc và khu vực – nơi nào có hạ tầng kết nối tốt, quy hoạch rõ ràng và mức giá còn hợp lý sẽ là điểm đến an toàn hơn cho dòng tiền dài hạn.</p>
Bà Trịnh Thị Kim Liên, Giám đốc Kinh doanh Dat Xanh Services nhận định, trong quý II/2025, giá bán sơ cấp dự kiến tăng bình quân khoảng 3 - 5% trên toàn thị trường, chủ yếu do nguồn cung mới đến từ các phân khúc cao cấp, hạng sang. Giá bán thứ cấp dự báo sẽ tăng từ 10 - 15%. Mức tăng mạnh hơn sẽ đến từ các địa phương dự kiến sáp nhập vào các thành phố lớn. Giá thuê dự báo duy trì ổn định hoặc chỉ tăng nhẹ do nhu cầu thuê có thể bị tác động trong ngắn hạn.

“Trong ngắn hạn sẽ bị ảnh hưởng đáng kể từ tác động kép của công cuộc cải cách hành chính, sáp nhập tỉnh thành và ảnh hưởng từ động đất. Việc chính quyền Tổng thống Trump áp thuế cao lên Việt Nam sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư, đặc biệt là dòng vốn từ nước ngoài. Tâm lý chung có thể sẽ tiếp tục duy trì trong trạng thái thận trọng và “co cụm” trước các diễn biến khó lường của thị trường. Nhu cầu ở thực tiếp tục được cải thiện nhưng việc đầu tư “lướt sóng” bất động sản sẽ chững lại để quan sát thêm diễn tiến ảnh hưởng của chính sách thuế quan”, bà Liên nói.

kinh tế

Thị trường bất động sản chững lại ngắn hạn giữa bối cảnh kinh tế khởi sắc

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Chuyên gia đề xuất Bộ Xây dựng sớm hướng dẫn thi chứng chỉ môi giới, thúc đẩy tổ chức sát hạch online hoặc liên tỉnh để minh bạch, giảm tải cho địa phương.</strong></p>

</div>
</div>
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/21/hoithao-07609.jpg" data-lg-id="a1bdc3cd-1281-4364-bc65-e76f0f3dbca2">

<div class="caption-img" id="attachment_37523" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37523 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/ts-nguyen-van-dinh-chu-tich-hoi-moi-gioi-bat-dong-san-viet-nam-300x200.jpg" alt="TS Nguyễn Văn Đính – Chủ tịch Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS)." width="300" height="200" /> TS Nguyễn Văn Đính – Chủ tịch Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS).</div></figure>
<p dir="ltr"><b>Nút thắt thể chế đang cản trở toàn thị trường</b></p>
<p data-start="186" data-end="775">Phát biểu hội thảo chuyên đề “Chứng chỉ hành nghề Môi giới Bất động sản: Vướng ở đâu, Gỡ thế nào?”, TS Nguyễn Văn Đính – Chủ tịch Hội <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/cat-mau-trong-moi-gioi-bat-dong-san-giai-phap-nao-cham-dut-cuoc-dua-giam-gia/">Môi giới Bất động sản</a> Việt Nam (VARS) cho hay, Luật Kinh doanh Bất động sản 2023 đã có hiệu lực từ ngày 01/08/2024 với kỳ vọng chuẩn hóa toàn diện đội ngũ hành nghề. Tuy nhiên, thực tế cho thấy hệ thống vận hành hiện nay vẫn đang vướng mắc nghiêm trọng, tạo ra một "nút thắt thể chế" khi quy định đã có nhưng hành lang thực thi lại chưa rõ ràng.</p>
<p data-start="824" data-end="1128">Theo khảo sát từ Viện Nghiên cứu và Đánh giá Thị trường Bất động sản Việt Nam (VARS IRE), 89% môi giới chưa có chứng chỉ hành nghề. Cụ thể, 51,8% chưa qua đào tạo, 24,1% đã qua đào tạo nhưng chưa thi chứng chỉ và 12,8% có chứng chỉ nhưng đã hết hiệu lực. Chỉ 11,3% đang sở hữu chứng chỉ hợp lệ.</p>
<p data-start="2006" data-end="2383">Trong khi đó, 93% người được khảo sát cho biết họ sẵn sàng tham gia kỳ thi sát hạch, cho thấy sự quan tâm và ý thức tuân thủ pháp luật rất cao từ lực lượng hành nghề. Đây là cơ sở quan trọng để tổ chức kỳ thi một cách bài bản, minh bạch, thậm chí nên tính đến hình thức thi trực tuyến hoặc liên tỉnh nhằm mở rộng cơ hội cho người học, đồng thời giảm áp lực cho từng địa phương.</p>
<p data-start="1130" data-end="1513">Tình trạng này khiến hơn 400 doanh nghiệp môi giới báo cáo thiếu hụt nhân sự đạt chuẩn, ảnh hưởng trực tiếp đến năng lực hoạt động và khả năng phục hồi của thị trường bất động sản.</p>
<p data-end="1513" data-start="1130"><strong data-start="2385" data-end="2410">Gỡ điểm nghẽn từ đâu?</strong></p>
<p data-start="2412" data-end="2691">Một trong những nguyên nhân chủ yếu dẫn đến tình trạng “tắc nghẽn” là sự chậm trễ trong ban hành hướng dẫn thi sát hạch từ các cấp quản lý. Dù Luật Kinh doanh Bất động sản đã quy định UBND tỉnh, thành phố chịu trách nhiệm tổ chức, nhưng thực tế đến nay hầu hết địa phương chưa triển khai.</p>

<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/04/21/hoithao-07557(1).jpg" data-lg-id="9164cedc-28cf-4f0e-87bf-83648a0bb2e6">

<div class="caption-img" id="attachment_37521" align="alignnone" width="300"><img class="wp-image-37521 size-medium" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/hoi-thao-chuyen-de-chung-chi-hanh-nghe-moi-gioi-bat-dong-san-300x200.jpg" alt="Hội thảo chuyên đề “Chứng chỉ hành nghề Môi giới Bất động sản: Vướng ở đâu, Gỡ thế nào?”." width="300" height="200" /> Hội thảo chuyên đề “Chứng chỉ hành nghề Môi giới Bất động sản: Vướng ở đâu, Gỡ thế nào?”.</div></figure>
<p data-start="2693" data-end="3042">TS Trần Xuân Lượng – Phó Viện trưởng VARS IRE cho biết: “Thị trường đang tồn tại một nghịch lý: người học sẵn sàng thi, doanh nghiệp cần nhân lực, nhưng không ai rõ ai là người tổ chức thi.” Theo ông, đến 88% người học không biết cơ quan nào chịu trách nhiệm tổ chức thi tại địa phương, phản ánh sự thiếu đồng bộ và rõ ràng trong phối hợp thực thi.</p>
<p data-start="3044" data-end="3316">Ông Lượng khẳng định, đội ngũ môi giới là “mắt xích quan trọng trong chuỗi giao dịch bất động sản”. Việc chậm trễ trong tổ chức kỳ thi không chỉ là vướng mắc kỹ thuật mà là “điểm nghẽn vận hành”, có thể dẫn đến đình trệ phục hồi thị trường nếu không được tháo gỡ kịp thời.</p>
<p data-start="3352" data-end="3578">Phân tích tại hội thảo, ông Lượng chỉ rõ: “Vấn đề không nằm ở năng lực tổ chức mà là ở cơ chế phối hợp thiếu đồng bộ. Nếu địa phương tiếp tục chờ chỉ đạo hay e ngại trách nhiệm thì kỳ thi sát hạch sẽ chỉ tồn tại trên văn bản.”</p>
Đồng quan điểm, ông Phan Đức Hiếu, Ủy viên Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Quốc hội nhấn mạnh đây là một vấn đề rất quan trọng liên quan đến thực thi pháp luật. "Tôi mong sau cuộc hội thảo này, ban tổ chức tập hợp những kiến nghị trên và gửi ngay đến các cơ quan chức năng. Đây cũng là một vấn đề Quốc hội đặc biệt quan tâm", ông Hiếu nói.
<p data-start="4244" data-end="4564">Trong khuôn khổ hội thảo, Viện VARS IRE đã công bố khung chương trình đào tạo, bồi dưỡng kiến thức hành nghề môi giới và điều hành sàn giao dịch bất động sản theo Thông tư 04. Chương trình đã đào tạo hơn 6.200 học viên, với đội ngũ giảng viên là các chuyên gia giàu kinh nghiệm, quy trình đào tạo bài bản và đảm bảo tính pháp lý.</p>
<p data-start="177" data-end="445">Tại hội thảo, Viện VARS IRE đã ký kết hợp tác chiến lược với ba doanh nghiệp tiêu biểu trong lĩnh vực bất động sản gồm: VNR Group, Four Home và Tâm Thành Group. Đây đều là những đơn vị uy tín, có kinh nghiệm sâu rộng trong phát triển, phân phối và tư vấn bất động sản.</p>
<p data-start="447" data-end="744">VNR Group sở hữu hệ sinh thái toàn diện và đã đồng hành cùng hàng trăm doanh nghiệp trong việc kiến tạo giá trị bền vững. Sự hợp tác với VARS IRE sẽ tập trung vào phát triển các chương trình đào tạo thực tiễn, góp phần chuẩn hóa hoạt động môi giới trong bối cảnh thị trường đang tái thiết mạnh mẽ.</p>
<p data-start="746" data-end="950">Four Home mang đến các giải pháp bất động sản cao cấp và tư vấn chuyên nghiệp, đồng hành cùng VARS IRE để nâng cao chất lượng chuyên môn đội ngũ môi giới, xây dựng môi trường minh bạch, chuyên nghiệp hơn.</p>
<p data-start="952" data-end="1162">Tâm Thành Group, với định hướng phát triển bền vững và tạo giá trị lâu dài, kỳ vọng thông qua hợp tác đào tạo sẽ góp phần xây dựng nguồn nhân lực chất lượng cao, đáp ứng yêu cầu mới của thị trường bất động sản.</p>
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/400-doanh-nghiep-moi-gioi-bat-dong-san-bao-cao-thieu-nhan-su-dat-chuan-10153332.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

môi giới bất động sản

môi giới

400 doanh nghiệp môi giới bất động sản báo cáo thiếu nhân sự đạt chuẩn

<strong>Dù nguồn cung bất động sản sơ cấp có dấu hiệu nhích nhẹ trong quý I/2025, nhưng phần lớn sức mua lại tập trung vào nhóm sản phẩm mới mở bán. Trong khi đó, hàng nghìn căn hộ và nhà liền thổ tồn kho tiếp tục "chôn chân", do giá cao, vị trí kém hấp dẫn và không còn phù hợp với nhu cầu thị trường.</strong>

<strong>Sức mua rơi vào sản phẩm mở bán mới, hàng <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/ton-kho-bat-dong-san-dat-muc-ky-luc-tin-hieu-dang-lo-hay-co-hoi-phuc-hoi/">tồn kho bất động sản</a> tiếp tục "ế ẩm"</strong>

Mới đây, tại buổi báo cáo thị trường bất động sản quý I/2025, bà Giang Huỳnh, Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu S22M Savills TP.HCM cho biết, trong 3 tháng đầu năm, TP.HCM có 800 căn hộ mở bán mới (bán lần đầu), cộng thêm hơn 4.200 căn tồn kho từ các đợt trước, nâng tổng nguồn cung sơ cấp lên 5.000 căn, tăng 2% so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, mặc dù nguồn cung tăng, giao dịch căn hộ trong quý qua chỉ đạt 1.400 căn, tương đương với tỷ lệ hấp thụ 28% tổng nguồn cung, một con số khá khiêm tốn.

Điều đáng chú ý là sản phẩm mở bán mới có mức hấp thụ trên 61%, trong khi hàng tồn kho tiếp tục rơi vào tình trạng "ế ẩm", với tỷ lệ hấp thụ chỉ khoảng 23% cho thấy sự phân hóa giữa sản phẩm mới và các dự án cũ trong bối cảnh thị trường còn gặp nhiều khó khăn.

Xu hướng tương tự cũng được ghi nhận ở phân khúc nhà liền thổ. Trong quý I, TP.HCM có 698 căn nhà liền thổ mở bán trên thị trường sơ cấp, trong đó chỉ có 89 căn là sản phẩm mới, chiếm vỏn vẹn 13%, còn lại là hàng tồn kho từ các đợt trước. Tuy nhiên, tỷ lệ hấp thụ toàn thị trường chỉ đạt khoảng 10%, tương đương 69 căn giao dịch thành công và phần lớn đều đến từ nhóm sản phẩm mới, trong khi hàng tồn kho tiếp tục "chôn chân" vì thiếu sức hút.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1600"]<a class="detail-img-lightbox" title="Sức mua rơi vào sản phẩm mở bán mới, hàng tồn kho bất động sản tiếp tục &quot;ế ẩm&quot;." href="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/4/19/ton-kho-bds-17450888283202067816470.jpeg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="img_152164376429211648" class="lightbox-content" title="Sức mua dồn vào hàng mới, tồn kho bất động sản tiếp tục “nằm im”- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/4/19/ton-kho-bds-17450888283202067816470.jpeg" alt="Sức mua rơi vào sản phẩm mở bán mới, hàng tồn kho bất động sản tiếp tục &quot;ế ẩm&quot;." width="1600" height="994" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/4/19/ton-kho-bds-17450888283202067816470.jpeg" /></a> Sức mua rơi vào sản phẩm mở bán mới, hàng tồn kho bất động sản tiếp tục "ế ẩm".</div>

</div></figure>
Báo cáo từ một công ty nghiên cứu thị trường khác là Knight Frank Việt Nam cũng chỉ ra tình hình tương tự. Theo đơn vị này, trong 3 tháng đầu năm, TP.HCM có 619 căn hộ mở bán mới và hơn 3.600 sản phẩm tồn kho, với tổng nguồn cung sơ cấp vào khoảng 4.200 căn hộ. Giao dịch trong quý chỉ ghi nhận 689 căn, với 80% sức mua tập trung vào các dự án mở bán mới, một lần nữa khẳng định sự "lạnh nhạt" của thị trường đối với các dự án tồn kho.

Thực trạng này càng trở nên rõ nét hơn khi nhìn vào bức tranh tài chính của các doanh nghiệp bất động sản. Theo dữ liệu từ VietstockFinance, tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị hàng tồn kho của 103 doanh nghiệp niêm yết lên tới hơn 491.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục trong suốt 2 thập niên qua.

Những con số biết nói này phản ánh rõ sự bế tắc của thị trường: hàng loạt dự án đã hoàn thiện, đủ điều kiện mở bán nhưng vẫn "nằm im bất động" do không thể tìm được đầu ra.

<strong>Thanh khoản hàng tồn kho kém do giá cao và vị trí không hấp dẫn</strong>

Thanh khoản hàng tồn kho bất động sản tiếp tục ở mức thấp, theo nhận định của giới chuyên gia, nguyên nhân không chỉ đơn thuần đến từ yếu tố mùa vụ hay tâm lý thị trường trầm lắng. Một khảo sát mới đây về xu hướng mua nhà do Batdongsan.com.vn thực hiện cho thấy, gần 80% người mua hiện nay ưu tiên lựa chọn các dự án mở bán mới từ chủ đầu tư. Lý do là bởi các sản phẩm mới thường đa dạng về diện tích, có vị trí thuận lợi và tiềm năng tăng giá cao hơn, từ đó tạo ra sức hút đáng kể đối với người tiêu dùng, khiến nhóm hàng mới luôn đạt tỷ lệ hấp thụ vượt trội so với hàng tồn kho.

Lý giải rõ hơn về thực trạng này, bà Giang Huỳnh cho biết, ngoài yếu tố thời điểm, phần lớn hàng tồn kho hiện nay đều là các căn hộ có diện tích lớn, vị trí không thuận lợi và giá bán cao khiến chúng trở nên xa tầm với của cả người mua thực lẫn nhà đầu tư. Đặc biệt trong bối cảnh tâm lý người mua ngày càng thận trọng và ngân sách hạn chế, những sản phẩm này gần như rơi vào trạng thái "ế dài".

Đồng quan điểm, ông Sơn Hoàng, Phó Giám đốc Định giá và Tư vấn Knight Frank Việt Nam cho hay, hơn 90% rổ hàng tồn kho chào bán sơ cấp trong quý vừa qua thuộc phân khúc trung và cao cấp, với giá bán bình quân khoảng hơn 91 triệu đồng/m2, mức giá vượt quá khả năng tài chính của phần lớn người mua. Trong khi đó, phân khúc bình dân, với giá dưới 55 triệu đồng mỗi m2, chỉ chiếm khoảng 10%, chủ yếu là các căn hộ có diện tích lớn, từ 3 phòng ngủ trở lên, khiến giá bán của mỗi căn hộ vượt quá 3 tỷ đồng.

"Người mua nhà hiện nay có xu hướng tìm kiếm các lựa chọn hợp lý về giá trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động. Điều này khiến những sản phẩm tồn kho có giá cao càng khó tiêu thụ", ông Sơn Hoàng nhận định.

Trước thực trạng này, PGS.TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng điều kiện tiên quyết để thị trường có thể "tan băng" là phải tạo ra cơ hội phục hồi cho dòng tiền. Đồng thời, mặt bằng giá cần được điều chỉnh về mức hợp lý, đủ để người mua cảm thấy tin tưởng và sẵn sàng "xuống tiền". "Nếu doanh nghiệp nào cũng cố giữ giá cao để chờ thời, thì thị trường sẽ khó có thể chuyển biến tích cực", ông Thịnh nhấn mạnh.

Đồng quan điểm, Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS) nhìn nhận, với nhóm hàng tồn kho thành phẩm, tức các sản phẩm đã hoàn thiện nhưng vẫn chưa thể giao dịch do thanh khoản kém, giải pháp cấp thiết là phải cơ cấu lại mặt bằng giá cho sát với nhu cầu thực tế. Điều này đòi hỏi các chủ đầu tư phải chủ động điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận, thậm chí chấp nhận "hy sinh" một phần lợi nhuận để kích cầu, tránh để sản phẩm tiếp tục "nằm kho", kéo theo gánh nặng tài chính dài hạn trong bối cảnh chi phí vốn ngày càng gia tăng.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/suc-mua-don-vao-hang-moi-ton-kho-bat-dong-san-tiep-tuc-nam-im-202250420015520058.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

bất động sản

tồn kho bất động sản

tồn kho

Sức mua dồn vào hàng mới, tồn kho bất động sản tiếp tục “nằm im”

<strong>Tái cấu trúc là con đường tất yếu để doanh nghiệp bất động sản vượt qua giai đoạn khó khăn. Điểm chung của các doanh nghiệp này là đã và đang cần một trợ lực từ bên ngoài để giải quyết vấn đề.</strong>

<b>Vận dụng ngoại lực để tái cấu trúc</b>

Trong bối cảnh thị trường biến động khó lường, các doanh nghiệp địa ốc vẫn đang thực hiện bài toán tái cấu trúc. Thay vì mở rộng hệ sinh thái kinh doanh như thời kỳ thị trường thuận lợi, chiến lược tinh gọn đang trở thành kim chỉ nam cho các doanh nghiệp lớn. Đây là một bước đi tất yếu, thể hiện sự chủ động của doanh nghiệp trong việc thích ứng với tình hình mới.

Tuy nhiên, liệu nỗ lực tự thân có đủ sức giúp doanh nghiệp vượt qua cơn sóng gió? Câu trả lời có lẽ là không. Việc tìm kiếm và vận dụng ngoại lực để hỗ trợ quá trình tái cấu trúc đang trở thành một xu hướng. Các chuyên gia kinh tế cho rằng, sự hỗ trợ từ bên ngoài có thể giúp doanh nghiệp giải quyết các vấn đề một cách nhanh chóng và hiệu quả hơn, từ đó sớm thoát khỏi khó khăn, khủng hoảng.

Bên cạnh việc tinh gọn nhân sự, thay đổi bộ máy lãnh đạo và cắt giảm chi phí hoạt động, các doanh nghiệp bất động sản đang ngày càng chú trọng đến việc<a href="https://varsland.vn/tin-tuc/doanh-nghiep-bat-dong-san-dat-ke-hoach-but-toc-trong-2025-lac-quan-nhung-nen-than-trong/"> tái cấu trúc</a> quy mô tài chính. Điều này thể hiện qua các giải pháp như phát hành thêm cổ phiếu và chuyển nhượng dự án. Những biện pháp này không chỉ giúp doanh nghiệp cải thiện tiềm lực tài chính mà còn mở ra cơ hội hợp tác với các nhà đầu tư tiềm năng.

Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 sắp tới của Tập đoàn Novaland hứa hẹn sẽ là một sự kiện đáng chú ý, khi tập đoàn này trình bày kế hoạch huy động vốn và tái cấu trúc tài chính quy mô lớn. Cụ thể, Novaland dự kiến phát hành 350 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho tối đa 20 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, với mức giá không thấp hơn 10.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền thu về, ước tính lên đến 3.500 tỷ đồng, sẽ được sử dụng để giải quyết một loạt các vấn đề tài chính cấp bách, bao gồm thanh toán nợ, nộp thuế, chi phí vận hành, lương nhân viên và bổ sung vốn lưu động.

Bên cạnh việc phát hành cổ phiếu, Novaland cũng đề xuất tái cấu trúc gói trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá 300 triệu USD. Đây là một động thái cho thấy sự nỗ lực của tập đoàn trong việc giải quyết các nghĩa vụ tài chính và tìm kiếm sự đồng thuận từ các trái chủ quốc tế. Novaland cam kết sẽ thực hiện quá trình tái cấu trúc một cách minh bạch và công bằng, đảm bảo tối đa quyền lợi cho các nhà đầu tư trái phiếu. Tập đoàn đặt mục tiêu hoàn thành tái cấu trúc vào cuối năm 2026 và kỳ vọng sẽ trở lại quỹ đạo tăng trưởng vào năm 2027.

Trong khi Novaland đang tập trung vào tái cấu trúc tài chính, Sunshine Group cũng đang chuẩn bị cho một bước chuyển mình quan trọng. Tại Đại hội đồng cổ đông 2025 sắp tới, HĐQT của Sunshine Group sẽ trình bày phương án tái cấu trúc hệ thống đồng bộ và toàn diện. Điểm đáng chú ý là kế hoạch phát hành cổ phiếu để chào mua công khai toàn bộ cổ phiếu đang lưu hành của Công ty Cổ phần Phát triển Sunshine Homes (SSH) và phương án nhận chuyển nhượng/mua lại cổ phiếu của các cổ đông tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Xây dựng SCG (SCG). Động thái này cho thấy tham vọng của Sunshine Group trong việc củng cố vị thế trên thị trường bất động sản.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="attachment_36537" align="aligncenter" width="864"><img class="wp-image-36537 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/tai-cau-truc-la-con-duong-tat-yeu-de-doanh-nghiep-bat-dong-san-vuot-qua-giai-doan-kho-khan.webp" alt="Tái cấu trúc là con đường tất yếu để doanh nghiệp bất động sản vượt qua giai đoạn khó khăn. (Ảnh minh họa: Reatimes)" width="864" height="576" /> Tái cấu trúc là con đường tất yếu để doanh nghiệp bất động sản vượt qua giai đoạn khó khăn. (Ảnh minh họa: Reatimes)</div>

</div></figure>
Trong khi đó, Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco) đặt kỳ vọng vào mức lợi nhuận 170 tỷ đồng cho năm nay. Điểm sáng trong chiến lược của Hodeco là thương vụ chuyển nhượng dự án chung cư Thống Nhất. Nếu thành công, giao dịch này với công ty liên kết - Công ty cổ phần Xây lắp Thừa Thiên Huế, hứa hẹn sẽ đóng góp tới 48% lợi nhuận năm 2025 cho Hodeco. Điều này cho thấy Hodeco đang có những bước đi chiến lược, thực hiện M&amp;A dự án có tiềm năng sinh lời cao để tối ưu hóa nguồn lực tài chính.

Ngoài ta, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc tại Đại hội đồng cổ đông bất thường 2025 lần 1 vừa qua đã thể hiện tham vọng lớn khi khẳng định sẽ "đón đại bàng" - tức là thu hút các nhà đầu tư lớn, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ cao. Lãnh đạo doanh nghiệp này tiết lộ thông tin đáng chú ý về việc sắp đón một doanh nghiệp AI thuê khoảng 40ha đất tại Bắc Ninh. Thêm vào đó, Kinh Bắc còn sở hữu 150ha đất tại Khu công nghiệp Quế Võ có thể phát triển thành khu đô thị nhưng vẫn quyết định ưu tiên phát triển khu công nghiệp để thu hút các "đại bàng" và đang gấp rút hoàn thiện các thủ tục cần thiết. Tầm nhìn chiến lược của Kinh Bắc là đặt mục tiêu phát triển công nghiệp công nghệ cao lên hàng đầu.

Không kém cạnh, Khu công nghiệp Tràng Duệ 3 cũng đã có 200ha đất sẵn sàng cho thuê và đang tiến hành các thủ tục để đón nhà đầu tư. Khu công nghiệp Thái Nguyên cũng đang thu hút sự quan tâm lớn từ nhiều nhà đầu tư, trong đó có một tập đoàn lớn từ Trung Quốc vừa đến làm việc và đề xuất đầu tư…

<b>Từ cắt giảm</b><b> để sinh tồn đến tái tạo giá trị bền vững</b>

Theo ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng Trường Đại học Nguyễn Trãi, sau giai đoạn "phản xạ sinh tồn" với hàng loạt biện pháp tinh gọn, các doanh nghiệp bất động sản đang bước vào quá trình tái cấu trúc sâu rộng, tập trung vào cấu trúc tài chính, mô hình kinh doanh và tư duy phát triển dài hạn. Để thực sự phục hồi và bứt phá, họ cần nhận diện, thích ứng và hành động quyết liệt hơn để tận dụng các yếu tố ngoại lực như nhà đầu tư, khách hàng, đối tác, yếu tố vĩ mô...

Đầu tiên, thanh khoản không chỉ là yêu cầu cấp bách mà còn là điều kiện sống còn đối với mỗi doanh nghiệp. Bởi hiện nay với nhiều doanh nghiệp, dòng tiền kinh doanh cần được ưu tiên hơn cả kỳ vọng về lợi nhuận. Để đảm bảo điều này, các doanh nghiệp cần thực hiện những bước đi quyết liệt. Một mặt, giải phóng hàng tồn kho một cách thực chất bằng việc đưa ra mức giá bán hợp lý, phù hợp với nhu cầu và khả năng tài chính của đại đa số khách hàng; mặt khác, chủ động bán bớt một số dự án chưa cấp thiết hoặc không còn phù hợp với chiến lược trung và dài hạn để tập trung nguồn lực cho các dự án có khả năng ra hàng nhanh và tạo dòng tiền sớm. Đồng thời, việc rà soát và cơ cấu lại toàn bộ danh mục đầu tư, chuyển từ chiến lược trải rộng sang chọn lọc và hiệu quả là vô cùng quan trọng.
<figure class="VCSortableInPreviewMode small-img alignLeft" data-style="align-left">
<div>

<div class="caption-img" id="attachment_36540" align="aligncenter" width="854"><img class="wp-image-36540 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/ong-nguyen-quang-huy-ceo-khoa-tai-chinh-ngan-hang-truong-dai-hoc-nguyen-trai.jpg" alt="Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng Trường Đại học Nguyễn Trãi." width="854" height="1280" /> Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng Trường Đại học Nguyễn Trãi.</div>

</div></figure>
Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cũng cần tiến hành tái cấu trúc cơ cấu sản phẩm, đảm bảo tỷ lệ hài hòa giữa các phân khúc sản phẩm đại chúng, trung cấp và cao cấp, thay vì chỉ tập trung vào một phân khúc duy nhất. Việc cải tiến thiết kế đa năng, tối ưu công năng và diện tích hợp lý để tổng giá bán phù hợp với khả năng thanh toán của khách hàng mục tiêu cũng là một yếu tố then chốt. Hơn nữa, doanh nghiệp cần chú trọng phát triển sản phẩm có khả năng thích ứng với xu hướng sống mới, tích hợp không gian làm việc, học tập, nghỉ dưỡng tại chỗ, đồng thời đặt sức khỏe và tiện ích thiết thực lên hàng đầu.

Tuy nhiên, ông Huy cho rằng, tái cấu trúc không chỉ dừng lại ở tài chính và sản phẩm, mà còn đòi hỏi sự đổi mới tư duy phát triển dự án và tư duy marketing. Các doanh nghiệp cần hiểu rõ chân dung khách hàng mục tiêu để thiết kế sản phẩm phù hợp ngay từ đầu, thay vì làm xong rồi mới đi tìm thị trường. Việc chủ động xây dựng hệ sinh thái nguyên vật liệu, nhà thầu, nội thất, tối ưu giá thành đầu vào, đảm bảo chất lượng, kiểm soát tiến độ và chủ động trong định giá bán cũng đóng vai trò quan trọng. Ngoài ra, việc tăng cường tính liên kết trong chuỗi phát triển từ quy hoạch, kiến trúc, vật liệu, nội thất đến vận hành hậu mãi sẽ giúp sản phẩm có giá trị vượt trội và bền vững hơn. Cuối cùng, việc tích hợp giải pháp công nghệ, quản trị số và AI để tối ưu vận hành, nâng cao trải nghiệm khách hàng và gia tăng năng suất nội bộ là không thể thiếu trong quá trình tái cấu trúc toàn diện này.

"Ngoại lực chỉ là chất xúc tác đòn bẩy, còn nội lực mới là nền tảng quyết định sự thành bại của doanh nghiệp bất động sản trong giai đoạn tái cấu trúc. Quá trình này không đơn thuần là một giai đoạn, mà là một cuộc chuyển hóa sâu sắc, buộc doanh nghiệp phải tái sinh trong một hình hài mới: mạnh mẽ hơn, tinh gọn hơn, minh bạch hơn và bền vững hơn. Nếu thực hiện đúng và đủ, tái cấu trúc không phải là sự cắt giảm, mà là quá trình tái tạo giá trị cốt lõi, giúp doanh nghiệp trở nên vững vàng hơn bao giờ hết. Trong bối cảnh thị trường đầy biến động, chỉ những doanh nghiệp nào dám thay đổi tư duy, thay đổi cách làm, đặt khách hàng làm trung tâm và chủ động kiến tạo hệ sinh thái giá trị thì mới có đủ sức vượt qua khó khăn và đi đến chu kỳ phục hồi", ông Huy nhận định./.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/chien-luoc-tai-cau-truc-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san-nhin-tu-suc-bat-ngoai-luc-202250408152149014.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

nhà đầu tư

tái cấu trúc

phát hành cố phiếu

Chiến lược tái cấu trúc của doanh nghiệp bất động sản nhìn từ sức bật ngoại lực

<strong>Trên cơ sở hồi phục tích cực của thị trường bất động sản, nhiều doanh nghiệp địa ốc đề ra kế hoạch kinh doanh đầy lạc quan trong năm 2025. Song theo giới chuyên gia, các doanh nghiệp cần lạc quan trong thận trọng.</strong>

<b>Nhiều</b><b> </b><b>doanh nghiệp tham vọng bứt tốc</b>

Nằm trong kế hoạch mở bán năm 2024 nhưng chưa thực hiện được, hai dự án nhà ở với quy mô 6ha và 5,8ha tại TP.HCM của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã: KDH) đã dời lịch mở bán sang năm 2025.

Với quỹ căn hơn 200 nhà liên kế, biệt thự và khoảng 600 căn hộ chung cư, hai dự án này dự kiến trở thành hai dự án chủ chốt đem lại doanh thu "khủng" cho Khang Điền trong năm nay. Vì vậy, Khang Điền đã mạnh dạn đặt mục tiêu doanh thu 2025 đạt 3.800 tỷ đồng, tăng 16% so với kết quả đạt được năm 2024; lợi nhuận sau thuế đạt 1.000 tỷ đồng, tăng 24% so với năm ngoái.

Không chỉ tăng trưởng về tài chính, Khang Điền còn có định hướng mở rộng sang lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp trong năm nay với dự án đầu tay là KCN Lê Minh Xuân (TP.HCM), đánh dấu bước chuyển mình rõ rệt trong chiến lược dài hạn.

Tương tự, Văn Phú - Invest (mã: VPI) cũng cho thấy tham vọng đáng kể trong năm 2025 khi đặt mục tiêu doanh thu đạt 2.450 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 350 tỷ đồng, tăng tương ứng 29% và 15% so với năm trước.

Công ty sẽ trình cổ đông việc không chia cổ tức năm 2024 nhằm ưu tiên dành mọi nguồn lực tài chính tập trung đầu tư mở rộng quỹ đất trên địa bàn chiến lược. Công ty đồng thời đề xuất đổi tên thành "Phát triển Bất động sản Văn Phú", nhằm khẳng định định hướng phát triển tập trung và chuyên sâu hơn vào lĩnh vực cốt lõi.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="attachment_36042" align="aligncenter" width="864"><img class="wp-image-36042 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/nhieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-dat-tham-vong-lon-trong-nam-2025.jpg" alt="Nhiều doanh nghiệp bất động sản đặt tham vọng lớn trong năm 2025. (Ảnh minh hoạ)" width="864" height="460" /> Nhiều doanh nghiệp bất động sản đặt tham vọng lớn trong năm 2025. (Ảnh minh hoạ)</div>

</div></figure>
Trải qua năm 2024 khó khăn nhất trong lịch sử hoạt động, song Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã: DIG, DIC Group) vẫn bước vào năm 2025 với quyết tâm cao độ, tự tin đặt mục tiêu lớn.

Năm nay, DIC Group đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất 3.500 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay, tăng 2,7 lần so với mức thực hiện năm 2024; lợi nhuận trước thuế hợp nhất 718 tỷ đồng, tăng 4,5 lần.

Để đạt mục tiêu trên, DIC Group cho biết sẽ tập trung kinh doanh sản phẩm tại các dự án như: Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên (Vĩnh Phúc), khu dân cư thương mại Vị Thanh (Hậu Giang), khu phức hợp CSJ (giai đoạn 2)… Bên cạnh đó, công ty sẽ dành 6.690 tỷ đồng cho đầu tư phát triển, tăng 152% so với mức thực hiện của năm trước.

Các dự án được rót vốn năm nay gồm: Khu đô thị mới Bắc Vũng Tàu (400 tỷ đồng), khu phức hợp CSJ (370 tỷ đồng), khu đô thị du lịch Long Tân (950 tỷ đồng), khu dân cư Hiệp Phước (136 tỷ đồng), khu đô thị sinh thái Đại Phước (123 tỷ đồng), khu dân cư thương mại Vị Thanh - Hậu Giang (737 tỷ đồng), khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên (1.328 tỷ đồng), khu nhà ở Lam Hạ Center Point (1.218 tỷ đồng)…

Một trường hợp khác là CTCP Đầu tư Hải Phát (mã: HPX). Dù kết quả kinh doanh không mấy ấn tượng trong những năm gần đây, Hải Phát vẫn tự tin đặt mục tiêu kinh doanh cao "chót vót" trong năm 2025, như một lời khẳng định cho sự quay trở lại thị trường của doanh nghiệp. Theo đó, Hải Phát đặt mục tiêu doanh thu năm nay đạt 2.327 tỷ đồng, tăng 44%; lợi nhuận sau thuế đạt 137 tỷ đồng, tăng đến 111% so với năm ngoái.

Theo thông tin được công bố, năm 2025, công ty sẽ tiếp tục tập trung cơ cấu, tái cấu trúc tài chính và cân đối nguồn vốn thanh toán dứt điểm các gói trái phiếu trong năm 2025. Cùng với đó, công ty sẽ đẩy mạnh bán hàng tại các dự án tỉnh như Cao Bằng, Bắc Giang, Hải Yên, Lào Cai, đồng thời tiếp tục tái cấu trúc tài chính và hoàn tất thanh toán các khoản trái phiếu đến hạn trong năm.

<strong>Lạc quan trong thận trọng</strong>

Trên cơ sở hồi phục tích cực của thị trường bất động sản, nhiều doanh nghiệp địa ốc đề ra kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng trong năm 2025 là điều dễ hiểu. Theo Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), các <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/coi-troi-tin-dung-cho-doanh-nghiep-bat-dong-san/">doanh nghiệp bất động sản</a> quy mô vừa đang niêm yết, năm nay sẽ có cải thiện tài chính đáng kể, triển vọng lợi nhuận tốt, nhất là giảm áp lực phát hành cổ phần hoặc trái phiếu trong năm 2025. Trong khi đó, các doanh nghiệp lớn như Vinhomes, Sun Group… đã có những bước chuẩn bị tích lũy quỹ đất giai đoạn 2023 - 2024, dự báo sẽ bứt phá mạnh mẽ hơn trong 2025.

Trong báo cáo cập nhật đầu tháng 3 năm nay, đơn vị nghiên cứu VIS Rating cũng cho rằng các chủ đầu tư bất động sản sẽ có hiệu quả hoạt động tốt hơn trong thời gian tới. Năm 2025, các chủ đầu tư sẽ cải thiện doanh số bán hàng và hiệu quả tài chính do hoạt động phát triển dự án gia tăng từ nửa cuối năm 2024 sẽ thúc đẩy nguồn cung nhà ở mới cùng với tâm lý tích cực của người mua nhà.

Như vậy, không chỉ các chủ đầu tư mà nhiều đơn vị nghiên cứu cũng có cái nhìn lạc quan về bức tranh kinh doanh bất động sản năm nay. Tuy nhiên theo giới chuyên gia, các doanh nghiệp cần lạc quan trong thận trọng. Dù thị trường bất động sản đã ghi nhận nhiều tín hiệu hồi phục tích cực khi hành lang pháp lý hoàn thiện, tâm lý nhà đầu tư dần quay trở lại song vẫn còn nhiều khó khăn tiềm ẩn.

Chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong cho rằng, dòng vốn hiện đang là một trong những "nút thắt" chưa thể tháo gỡ của thị trường bất động sản. Lãi suất cho vay tuy đã hạ nhưng vẫn là gánh nặng với cả doanh nghiệp và người mua nhà. Sau các sự kiện "nóng" liên quan đến phát hành trái phiếu không minh bạch, việc huy động vốn qua kênh đầu tư này cũng gặp nhiều khó khăn. Nhiều doanh nghiệp bất động sản đến kỳ đáo hạn nhưng không thể huy động nguồn để trả, dẫn đến mất niềm tin của nhà đầu tư.
<figure class="VCSortableInPreviewMode alignLeft" data-style="align-left"><figcaption class="PhotoCMS_Caption">

<div class="caption-img" id="attachment_36043" align="aligncenter" width="864"><img class="wp-image-36043 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2025/04/chuyen-gia-kinh-te-ts-nguyen-minh-phong.webp" alt="Chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong" width="864" height="640" /> Chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong</div>

</figcaption></figure>
Chưa kể, việc gọi vốn từ nhà đầu tư cá nhân hiện nay cũng "vất vả" hơn trước do nhiều người đã "mắc kẹt" trong các khoản đầu tư từ giai đoạn sốt nóng 2021 - 2022 nên không còn dư địa để đầu tư thêm.

"Gần như dòng vốn từ mọi kênh huy động đều có những điểm nghẽn nhất định", ông Phong nhìn nhận.

Chia sẻ thêm, TS. Nguyễn Minh Phong cho rằng căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thương mại trên thế giới dù không tác động trực tiếp, ngay lập tức đến thị trường bất động sản nhưng sẽ gây hiệu ứng dây chuyền lên toàn bộ nền kinh tế và môi trường đầu tư, từ đó khiến thị trường bất động sản khó đoán định hơn.

Vì vậy, các doanh nghiệp bất động sản tự tin nhưng không được chủ quan, lạc quan nhưng phải thận trọng, thậm chí là cần cẩn trọng để tránh lặp lại vết xe đổ của đợt suy giảm 2022 - 2024.

Theo ông Phong, các doanh nghiệp phải xây dựng chiến lược linh hoạt và khả năng thích ứng mạnh. Việc lên kế hoạch kinh doanh cao phải phù hợp với nội lực đang có nếu không kết quả kinh doanh sẽ khó đạt được kế hoạch đề ra./.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-dat-ke-hoach-but-toc-trong-2025-lac-quan-nhung-nen-than-trong-202250407225034627.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

kế hoạch kinh doanh 2025

lạc quan trong thận trọng

Doanh nghiệp bất động sản đặt kế hoạch bứt tốc trong 2025: Lạc quan nhưng nên thận trọng

<strong>Thị trường bất động sản đang bước sang chu kỳ tăng trưởng mới, nhiều doanh nghiệp bắt đầu lên "chiến thuật" để sẵn sàng bứt tốc, chuẩn bị ra mắt nhiều dự án mới. Dự kiến, thị trường sẽ có nguồn cung đáng kể bắt đầu được ra hàng trong giai đoạn 2025 - 2026.</strong>

<b>"Rục rịch" tung hàng ngay từ đầu năm</b>

Bước sang năm 2025, <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/thi-truong-bat-dong-san-2025-nhieu-co-hoi-lon-nguon-cung-dan-cai-thien/">thị trường bất động sản</a> được đánh giá đã vượt qua giai đoạn đảo chiều và bắt đầu chu kỳ tăng trưởng mới nhờ hành lang pháp lý mới, tâm lý người mua nhà tiếp tục được cải thiện, một số dự án hạ tầng lớn dần hoàn thiện và giải ngân vốn đầu tư công có xu hướng tăng tốc.

Mặt bằng lãi suất duy trì ở mức hợp lý, tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án bất động sản tiếp cận nguồn vốn tín dụng, đặc biệt khi tình trạng vướng mắc pháp lý dần được tháo gỡ. Sau giai đoạn tái cấu trúc và thận trọng quan sát thị trường, nhiều doanh nghiệp bất động sản, chủ đầu tư đã đẩy mạnh hoạt động bán hàng, bắt đầu kế hoạch đầu tư các dự án mới, "rục rịch" khởi công, mở bán ngay từ đầu năm nay.

Đơn cử, Tập đoàn Bất động sản An Gia dự kiến ra mắt 3.000 căn hộ tại dự án The Gió Riverside ngay trong quý I/2025. Hiện tại, doanh nghiệp đã kết nối với hơn 30 đại lý phân phối, sẵn sàng mở bán ngay sau Tết Nguyên đán. Bên cạnh đó, dự án The Lá Village và West Gate 2 (Bình Chánh, TP.HCM) cũng đang trong quá trình hoàn thiện quy hoạch 1/2.000 và thủ tục chấp thuận đầu tư. Đặc biệt, The Lá Village đã có đất thổ cư trên dự án, kỳ vọng có thể đưa vào kinh doanh trong 2 năm tới.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1696"><img id="img_142860915093094400" class="lightbox-content" title="Phân khu The Pearl Khu đô thị Waterpoint. (Ảnh: Akari.vn)" src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/2/27/anh-man-hinh-2025-02-27-luc-173502-1740652591397288024756.png" alt="Phân khu The Pearl Khu đô thị Waterpoint. (Ảnh: Akari.vn)" width="1696" height="834" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/2/27/anh-man-hinh-2025-02-27-luc-173502-1740652591397288024756.png" /> Phân khu The Pearl Khu đô thị Waterpoint. (Ảnh: Akari.vn)</div>

</div></figure>
Tương tự, Nam Long cũng dự kiến mở bán phân khu The Pearl thuộc dự án Waterpoint (Long An) từ đầu năm 2025 với mức giá bán được dự báo tăng đáng kể so với các đợt mở bán trước. Đồng thời, doanh nghiệp cũng lên kế hoạch ra mắt 2 dự án mới gồm Paragon (Đồng Nai) và một dự án đầu tiên phát triển tại TP. Hải Phòng trong nửa đầu năm 2025.

Ngoài những dự án trên, thị trường bất động sản quý I/2025 cũng sẽ chào đón nhiều nguồn cung mới. Phát Đạt cũng gia nhập vào cuộc chơi "bung hàng" đầu năm khi chuẩn bị mở bán 800 sản phẩm của các giai đoạn tiếp theo tại dự án Quy Nhơn Iconic sau khi chuyển nhượng thành công 627 sản phẩm ở giai đoạn I. Tổ hợp cao ốc Thuận An 1 và 2 tại Bình Dương của doanh nghiệp này dự kiến có thể triển khai bán hàng từ giữa năm 2025.

Để bắt nhịp với chu kỳ mới của thị trường, các doanh nghiệp bất động sản, chủ đầu tư đã xây dựng chiến lược bán hàng bài bản với kế hoạch triển khai chi tiết và linh hoạt.

Bà Nguyễn Minh Hồi, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc Cen Land cho biết, doanh nghiệp đang nắm giữ nguồn hàng đa dạng từ chung cư, đất nền cho đến biệt thự tại các thị trường trọng điểm như Hà Nội, Hải Phòng, Đà Nẵng và TP.HCM. Với lợi thế này, Cen Land sẵn sàng đáp ứng nhu cầu thị trường trong giai đoạn phục hồi và tăng trưởng.

Theo bà Hồi, chiến lược của doanh nghiệp trong năm 2025 và các năm tiếp theo là tập trung tuyển dụng, đào tạo nhân sự chất lượng cao, chuyên nghiệp để tập trung bán hàng cho các chủ đầu tư bất động sản lớn như Vingroup, Sun Group, MIK Group, Masterise,…

"Cen Land thay đổi "chiến thuật" bán hàng cho các "ông lớn" bất động sản bởi các chủ đầu tư lớn này hiện chiếm thị phần cao, tính pháp lý của các dự án đảm bảo trên thị trường", bà Hồi nêu rõ.

Lãnh đạo Cen Land cũng thông tin thêm, mục tiêu trong năm 2025, Cen Land sẽ mở rộng quy mô nhân sự lên 5.000 – 7.000 người, tạo nền tảng vững chắc để củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực dịch vụ bất động sản, đặc biệt là môi giới và đầu tư thứ cấp.

Ông Phạm Danh, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Bất động sản Vạn Phúc cho hay, từ nửa cuối năm 2023, thị trường bất động sản đã có những tín hiệu chuyển biến tích cực. Nguồn cung từng bước được cải thiện, hàng loạt dự án được gỡ vướng và khởi động trở lại, lượng người tìm mua bất động sản cũng gia tăng. Sang năm 2024, nền kinh tế Việt Nam được đánh giá khởi sắc hơn và đây cũng chính là bước đệm cho sự phát triển của thị trường trong năm 2025.

Dự kiến trong năm nay, doanh nghiệp sẽ triển khai phân khu cao tầng có vị trí trung tâm và tầm nhìn đẹp nhất khu đô thị, bao quanh bởi hệ thống sông - kênh - hồ, hay quảng trường và nhạc nước. Dù đang ở bước đầu chuẩn bị, song một tín hiệu vui là phân khu này nhận được nhiều sự quan tâm của khách hàng.

<b>Để doanh nghiệp phát huy hết vai trò, sức mạnh của mình</b>

Đưa ra những khuyến nghị cho các doanh nghiệp bất động sản, ông Võ Hồng Thắng, Phó Tổng giám đốc DKRA Group nhấn mạnh, sự phát triển của doanh nghiệp bất động sản phụ thuộc vào nội lực của từng đơn vị. Tuy nhiên, để thích ứng với bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh, doanh nghiệp cần tập trung vào một số giải pháp trọng tâm nhằm đảm bảo tăng trưởng bền vững.
<figure class="VCSortableInPreviewMode small-img alignLeft" data-style="align-left">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="744"><img id="img_142862004890796032" class="lightbox-content" title="Liên tục khởi công, mở bán, doanh nghiệp bất động sản bùng nổ khí thế bước vào chu kỳ mới- Ảnh 4." src="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/2/27/anh-man-hinh-2025-02-27-luc-174452-1740653111956790965286.png" alt="Ông Võ Hồng Thắng, Phó Tổng giám đốc DKRA Group" width="744" height="762" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/2/27/anh-man-hinh-2025-02-27-luc-174452-1740653111956790965286.png" /> Ông Võ Hồng Thắng, Phó Tổng giám đốc DKRA Group</div>

</div></figure>
<i>Thứ nhất</i>, đổi mới và sáng tạo là yêu cầu tất yếu. Doanh nghiệp bất động sản cần không ngừng cải tiến từ tư duy phát triển sản phẩm đến pháp lý, mở rộng quỹ đất và quản trị vận hành. Việc ứng dụng công nghệ, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo (AI), sẽ giúp tối ưu quy trình, cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu suất hoạt động. Đồng thời, chiến lược tiếp cận khách hàng cũng cần thay đổi khi các kênh bán hàng truyền thống không còn là lựa chọn ưu tiên.

<i>Thứ hai</i>, doanh nghiệp cần sử dụng hiệu quả nguồn vốn, duy trì tỷ lệ đòn bẩy tài chính hợp lý và tuân thủ chặt chẽ các quy định pháp luật. Việc mở rộng quy mô quá mức có thể dẫn đến rủi ro đổ vỡ dây chuyền, hình thành bong bóng bất động sản và tác động tiêu cực đến toàn thị trường.

<i>Thứ ba</i>, nâng cao năng lực nhân sự là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp thích ứng với sự thay đổi của thị trường. Việc đào tạo, ứng dụng công nghệ mới và nâng cấp kỹ năng chuyên môn sẽ giúp đội ngũ nhân viên đảm bảo hiệu suất làm việc cao và bắt kịp xu hướng phát triển.

<i>Thứ tư,</i> các doanh nghiệp bất động sản cần tăng cường hợp tác quốc tế, mở rộng các kênh huy động vốn. Hiện nay, phần lớn doanh nghiệp bất động sản Việt Nam vẫn phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng. Để giảm thiểu rủi ro tài chính, cần mở rộng các nguồn vốn khác như quỹ đầu tư, phát hành trái phiếu hoặc hợp tác với nhà đầu tư nước ngoài, nhằm đảm bảo sự ổn định và bền vững trong dài hạn.

<i>Thứ năm</i>, bất động sản không chỉ là lĩnh vực kinh doanh mà còn gắn liền với sự phát triển của cộng đồng. Doanh nghiệp cần có những hoạt động thiết thực nhằm nâng cao ý thức cộng đồng, đóng góp vào việc cải thiện đời sống người dân và tạo ra giá trị bền vững cho xã hội.

"Việc thực hiện đồng bộ các giải pháp trên sẽ góp phần nâng cao tính ổn định và phát triển bền vững cho doanh nghiệp bất động sản, qua đó thúc đẩy sự phát triển chung của ngành và nền kinh tế, phù hợp với định hướng vươn tầm của Chính phủ trong giai đoạn mới", ông Võ Hồng Thắng khẳng định./.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/lien-tuc-khoi-cong-mo-ban-doanh-nghiep-bat-dong-san-bung-no-khi-the-buoc-vao-chu-ky-moi-202250227174803697.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

chủ đầu tư

vốn tín dụng

tăng tốc bứt phá

Liên tục khởi công, mở bán, doanh nghiệp bất động sản bùng nổ khí thế bước vào chu kỳ mới

<strong>Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động mạnh, nhiều doanh nghiệp bất động sản đã phải đối mặt với những khoản lỗ không nhỏ từ hoạt động đầu tư này. Thậm chí, có doanh nghiệp đã chi hàng trăm tỷ đồng vào chứng khoán và giờ đây đang phải nếm "trái đắng".</strong>

<b>Kênh đầu tư chứng khoán chưa "dễ ăn"</b>

Theo thống kê, nhiều doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực khác nhau đã sử dụng một phần vốn nhàn rỗi để đầu tư vào thị trường chứng khoán với hy vọng kiếm thêm lợi nhuận. Tuy nhiên, do yếu tố biến động trên thị trường, không lường trước được những rủi ro, nhiều doanh nghiệp đã phải gánh chịu những khoản lỗ nặng nề, trong đó có cả các doanh nghiệp bất động sản.

Một số doanh nghiệp bất động sản đã phải trích lập dự phòng hàng chục tỷ đồng cho các khoản đầu tư chứng khoán bị thua lỗ. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận mà còn tác động tiêu cực đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Báo cáo tài chính quý IV/2024 của CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (mã: NDN) cho thấy những dấu hiệu kém tích cực trong hoạt động <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/nha-dau-tu-ca-nhan-tiep-tuc-do-xo-lap-tai-khoan-chung-khoan/">đầu tư chứng khoán</a> của công ty. Tính đến cuối năm 2024, NDN đã rót 549,4 tỷ đồng vào chứng khoán, chiếm 43% tổng tài sản. Danh mục đầu tư của công ty chủ yếu bao gồm cổ phiếu VHM (165,4 tỷ đồng), HPG (103,7 tỷ đồng), TCB (97,4 tỷ đồng), PVT (30,97 tỷ đồng) và STB (30,4 tỷ đồng).
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1023"><img id="img_140128866552938496" class="lightbox-content" title="Tiền đầu tư chứng khoán &quot;bốc hơi&quot;, doanh nghiệp bất động sản nhận &quot;trái đắng&quot;- Ảnh 1." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/2/12/nha-da-nang-2-17393498493731722340550.png" alt="Tính đến cuối năm 2024, NDN đã rót 549,4 tỷ đồng vào chứng khoán, chiếm 43% tổng tài sản." width="1023" height="360" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/2/12/nha-da-nang-2-17393498493731722340550.png" /> Tính đến cuối năm 2024, NDN đã rót 549,4 tỷ đồng vào chứng khoán, chiếm 43% tổng tài sản.</div>

</div></figure>
Tuy nhiên, hoạt động đầu tư này lại mang về kết quả không mấy khả quan. Tổng chi phí tài chính của NDN lên tới hơn 78 tỷ đồng, trong đó, lỗ từ đầu tư chứng khoán chiếm phần lớn với hơn 61 tỷ đồng. Không chỉ vậy, công ty còn tiếp tục ghi nhận dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh tăng gần gấp đôi so với năm trước, lên hơn 47 tỷ đồng. Trong khi đó, hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh lại âm hơn 35,6 tỷ đồng. Trong bối cảnh hoạt động kinh doanh chính đang sụt giảm, việc NDN "mạnh tay" đầu tư vào chứng khoán tiềm ẩn không ít rủi ro cho các nhà đầu tư.

CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (mã: TDH) cũng lỗ nặng khi "vung tiền" đầu tư chứng khoán. Tại thời điểm cuối năm 2024, danh mục chứng khoán kinh doanh của TDH có giá trị hơn 28,7 tỷ đồng song phải trích lập dự phòng hơn 25 tỷ đồng.

Danh mục đầu tư của TDH chủ yếu gồm 2 cổ phiếu PPI của CTCP Đầu tư và Phát triển Dự án Hạ tầng Thái Bình Dương và SC5 của CTCP Xây dựng số 5. Đáng chú ý, TDH đã nắm giữ cổ phiếu PPI từ lâu và từng nhiều lần tìm cách bán hết khoản đầu tư này nhưng không thành công.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1030"><img id="img_140129018558156800" class="lightbox-content" title="Tiền đầu tư chứng khoán &quot;bốc hơi&quot;, doanh nghiệp bất động sản nhận &quot;trái đắng&quot;- Ảnh 2." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2025/2/12/nha-thu-duc-1739349920733127232685.png" alt="CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (mã: TDH) cũng lỗ nặng khi &quot;vung tiền&quot; đầu tư chứng khoán." width="1030" height="312" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2025/2/12/nha-thu-duc-1739349920733127232685.png" /> CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (mã: TDH) cũng lỗ nặng khi "vung tiền" đầu tư chứng khoán.</div>

</div></figure>
Tương tự như nhiều doanh nghiệp bất động sản khác, Công ty cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm (mã: NTL) cũng tham gia vào thị trường chứng khoán với khoản đầu tư 143 tỷ đồng. Tuy nhiên, công ty phải trích lập dự phòng lỗ hơn 11,2 tỷ đồng, cho thấy yếu tố rủi ro từ hoạt động đầu tư này, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động.

Còn với Công ty cổ phần Licogi 14 (mã: L14), là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và xây lắp, đầu tư tài chính cũng là thế mạnh của doanh nghiệp này. Trong báo cáo tài chính mới nhất, doanh nghiệp này cho biết, đầu năm 2024, họ chỉ đầu tư 13,5 tỷ đồng vào thị trường chứng khoán và trích lập 0,55 tỷ đồng. Tuy nhiên, tại thời điểm cuối năm, giá trị đầu tư chứng khoán của công ty đã tăng lên tới 69,7 tỷ đồng, trong đó đã trích lập 18,48 tỷ đồng, tương ứng 26,5% tổng danh mục đầu tư chứng khoán. Đáng chú ý, trong văn bản giải trình, Licogi 14 cho biết, lợi nhuận của công ty trong quý IV/2024 đã giảm sút đáng kể, chủ yếu do hoạt động đầu tư tài chính ghi nhận lỗ 10,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 8,5 tỷ đồng.

Lý giải về điều này, Licogi 14 cho biết thị trường chứng khoán thế giới và khu vực đã giảm sâu trong quý IV/2024, khối ngoại bán ròng liên tục, các khu vực Trung Đông và xung đột giữa Nga - Ukraine vẫn diễn ra. Thêm vào đó, thị trường bất động sản cũng gặp khó khăn do các dự án bị ảnh hưởng bởi thủ tục pháp lý, vướng mắc cơ chế, thể chế chưa được tháo gỡ, dòng vốn, dòng tiền chưa khai thông, dẫn đến các doanh nghiệp đầu tư, kinh doanh bất động sản thua lỗ, kém hiệu quả và gặp nhiều khó khăn, làm cho giá cổ phiếu các doanh nghiệp bất động sản giảm sâu, ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư tài chính của Licogi 14.

Điểm chung của nhóm doanh nghiệp trên là hoạt động kinh doanh bất động sản cốt lõi của họ suy yếu, cộng với khoản lỗ từ đầu tư chứng khoán đã kéo kết quả kinh doanh năm 2024 xuống thấp, thể hiện ở cả doanh thu và lợi nhuận. Đơn cử như, nhà Đà Nẵng ghi nhận doanh thu đạt 55,62 tỷ đồng, giảm 87,2% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 36,17 tỷ đồng, giảm 83,4% so với cùng kỳ năm trước. Hay Licogi 14 ghi nhận doanh thu đạt 136,03 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 17,17 tỷ đồng, giảm 29,1% so với cùng kỳ năm trước…

<b>Tối ưu hóa dòng vốn nhưng doanh nghiệp cần cẩn trọng</b>

Việc doanh nghiệp sử dụng tiền nhàn rỗi để đầu tư chứng khoán không còn là chuyện lạ trên thị trường. Bởi lẽ, chứng khoán luôn được xem là một kênh đầu tư với tiềm năng sinh lời hấp dẫn, đặc biệt khi so sánh với các kênh đầu tư truyền thống như vàng, bất động sản hay tiền gửi tiết kiệm. Ưu điểm vượt trội của chứng khoán nằm ở tính thanh khoản cao, nguồn vốn linh hoạt và điều kiện tham gia dễ dàng, khiến không chỉ nhà đầu tư cá nhân mà cả doanh nghiệp cũng "say mê".

Ở góc nhìn tích cực, các chuyên gia kỳ vọng dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ phân hóa và "rót" vào nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, duy trì được đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khả quan. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng đưa ra lời khuyên cho các doanh nghiệp rằng, nếu muốn đầu tư vào cổ phiếu, hãy lựa chọn một quỹ ủy thác thay vì tự mình mua bán trên thị trường.

Lời khuyên này xuất phát từ thực tế rằng, thị trường chứng khoán biến động không ngừng và rất khó lường. Việc theo sát và đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn đòi hỏi doanh nghiệp phải có kiến thức chuyên sâu, kinh nghiệm dày dặn và thời gian nghiên cứu thị trường. Trong khi đó, không phải doanh nghiệp nào cũng có thể đáp ứng được những yêu cầu này.
<figure class="VCSortableInPreviewMode">
<div>

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1281"><img id="img_72501284290641920" class="lightbox-content" title="Tiền đầu tư chứng khoán &quot;bốc hơi&quot;, doanh nghiệp bất động sản nhận &quot;trái đắng&quot;- Ảnh 3." src="https://cdn1z.reatimes.vn/thumb_w/864/652356615132086272/2024/2/5/co-phieu-bat-dong-san-1707102504501778581178.jpeg" alt="Đầu tư vào chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro, và không có gì đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ sinh lời mãi. (Ảnh minh họa)." width="1281" height="720" data-author="" data-original="https://cdn1z.reatimes.vn/652356615132086272/2024/2/5/co-phieu-bat-dong-san-1707102504501778581178.jpeg" /> Đầu tư vào chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro, và không có gì đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ sinh lời mãi. (Ảnh minh họa).</div>

</div></figure>
Đầu tư vào chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro, và không có gì đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ sinh lời mãi. Đặc biệt, đối với những doanh nghiệp không có kinh nghiệm và kiến thức về chứng khoán, rủi ro này còn tăng lên gấp bội. Đáng chú ý, nhóm các doanh nghiệp bất động sản vốn dĩ đang gặp khó khăn về kinh doanh lại tiếp tục tham gia hoạt động đầu tư chứng khoán nếu thua lỗ thì đó là một bài học đắt giá về quản lý tài chính và quản lý rủi ro của họ. Các doanh nghiệp cần nhìn nhận lại chiến lược đầu tư của mình, đồng thời tăng cường kiến thức và kinh nghiệm về lĩnh vực này.

Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính chứng khoán cho hay, một số doanh nghiệp tham gia vào thị trường chứng khoán nhưng chưa thu được kết quả tốt. Nguyên nhân là thiếu kinh nghiệm và kiến thức chuyên sâu về đầu tư chứng khoán. Một vấn đề khác doanh nghiệp chưa chú trọng đến việc xây dựng và áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả. Điều này đặc biệt quan trọng trong một thị trường biến động và đầy rủi ro như chứng khoán.

"Doanh nghiệp tối ưu hóa dòng vốn là một mục tiêu quan trọng để tăng trưởng và phát triển. Tuy nhiên, để giải quyết những thách thức tồn tại, các doanh nghiệp cần xây dựng chiến lược đầu tư rõ ràng dựa trên mục tiêu và nguồn lực tài chính để đảm bảo an toàn và hiệu quả cho hoạt động đầu tư của mình", ông Khánh cho hay.

Từ tình hình thực tế, PGS. TS Ngô Trí Long, chuyên gia Kinh tế cho hay hiện nay nhu cầu vốn của các doanh nghiệp bất động sản là rất lớn, việc thiếu vốn sẽ gây khó khăn cho quá trình vận hành. Tuy nhiên, khi có vốn thôi là chưa đủ, doanh nghiệp cần nâng cao khả năng tối ưu vốn, tức là nâng cao năng lực sử dụng vốn một cách hiệu quả, tạo ra giá trị và thúc đẩy tăng trưởng.

"Rót vốn vào chứng khoán cũng là một kênh giúp gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp nhưng bản thân các doanh nghiệp phải tự nâng cao năng lực quản trị dòng tiền và tìm cách sử dụng nguồn vốn tốt nhất để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh", PGS. TS Ngô Trí Long nhấn mạnh.

Chuyên gia cho biết thêm, bối cảnh thị trường bất động sản đang phục hồi và khởi sắc như hiện nay là cơ hội tốt để hấp thụ các nguồn vốn khác nhau. Trong đó, bao gồm quỹ đầu tư bất động sản (REIT), quỹ tiết kiệm nhà ở, chứng khoán hóa bất động sản, cũng như các kênh đầu tư trực tiếp và gián tiếp từ nước ngoài. Việc đa dạng hóa nguồn vốn sẽ giúp các doanh nghiệp bất động sản cải thiện dòng tiền, kinh doanh có hiệu quả giúp thị trường bền vững và tích cực hơn./.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://reatimes.vn/tien-dau-tu-chung-khoan-boc-hoi-doanh-nghiep-bat-dong-san-nhan-trai-dang-20225021215520141.htm"><strong>Theo Reatimes</strong></a></p>

kết quả kinh doanh

Đầu tư chứng khoán

tài chính doanh nghiệp

Tiền đầu tư chứng khoán "bốc hơi", doanh nghiệp bất động sản nhận "trái đắng"

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Những ngày đầu năm 2025, các doanh nghiệp bất động sản trong nước đang tích cực M&amp;A, đề xuất dự án nhằm mở rộng quỹ đất, chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới.</strong></p>

</div>
</div>
Trung tuần tháng 1, Tập đoàn T&amp;T và đơn vị tư vấn đến từ Singapore đề xuất ý tưởng tổ hợp đô thị sân bay, công nghiệp hàng không, logistics với diện tích 3.400ha được chia thành 8 tiểu khu bao gồm: 5 khu chức năng và 3 đô thị ở.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/11/bat-dong-san-long-an-2-17256063718831208619820.jpg" data-lg-id="d92decfd-2f98-41e9-a2be-4a9fc51ae4ca">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="1920"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/11/bat-dong-san-long-an-2-17256063718831208619820.jpg" alt="Doanh nghiệp bất động sản trong nước đang tích cực &quot;gom đất&quot;." width="1920" height="1079" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/11/bat-dong-san-long-an-2-17256063718831208619820.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/11/bat-dong-san-long-an-2-17256063718831208619820.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="28548" /> Doanh nghiệp bất động sản trong nước đang tích cực "gom đất".</div></figure>
Theo đơn vị tư vấn, việc xem xét tận dụng lợi thế phát triển đô thị xung quanh khu vực sân bay sẽ nâng cao giá trị giao thương, vận chuyển cũng như liên kết của thành phố với các khu vực khác và ngược lại.

Trong tuần trước, Công ty TNHH thương mại dịch vụ và khách sạn Tân Hoàng Minh cũng đã có đề xuất nghiên cứu thực hiện dự án Khu du lịch nghỉ dưỡng sinh thái Bàu Sen. Dự án có tổng diện tích nghiên cứu 1.655ha, tổng mức đầu tư khoảng 15.000 tỷ đồng, dự kiến xây dựng thành khu du lịch nghỉ dưỡng cao cấp với các phân khu chức năng, công trình thương mại dịch vụ, biệt thự, khách sạn, nhà hàng, công viên, sân golf…

Mới đây, UBND tỉnh Quảng Trị vừa làm việc với CTCP Sam Holdings (HoSE: SAM) để nghe báo cáo kết quả khảo sát, đề xuất dự án Quần thể khu dân cư, du lịch nghỉ dưỡng, thể thao và vui chơi giải trí cao cấp tại huyện Gio Linh. Theo đề xuất của nhà đầu tư, dự án Quần thể khu dân cư, du lịch nghỉ dưỡng, thể thao và vui chơi giải trí cao cấp có quy mô khoảng 1.800 ha, được xây dựng tại các xã Gio Mỹ, Gio Hải, Trung Giang (huyện Gio Linh).

Thực tế, trong bất cứ thời điểm nào, có quỹ đất lớn cũng đồng nghĩa với lợi thế phát triển. Vì vậy, những năm qua loạt đại gia đầu ngành đã rất tích cực gia nhập đường đua rót tiền gom đất, mua dự án. Điển hình như DIC Holdings, Khang Điền, Hà Đô, Vinhomes, Phú Mỹ Hưng, Masterise Group, Nam Long, Đất Xanh... với loạt dự án khắp cả nước nhằm phục vụ hoạt động kinh doanh giai đoạn tới.

Trong chia sẻ mới đây, bà Nguyễn Thanh Hương, Giám đốc đầu tư Tập đoàn Nam Long cho biết, doanh nghiệp này đang sở hữu khoảng 700 ha quỹ đất, tập trung chủ yếu tại TP HCM và các thành phố vệ tinh. Tuy nhiên, để đảm bảo tăng trưởng lâu dài, Tập đoàn Nam Long vẫn không ngừng mở rộng quỹ đất.

“Nam Long đang áp dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau để phát triển quỹ đất. Một trong số đó là mua lại các dự án hiện hữu đã có sẵn quỹ đất phù hợp. Ngoài ra, doanh nghiệp xem xét việc tham gia chuyển đổi mục đích sử dụng đất từ các dự án hiện có. Đồng thời, nghiên cứu một phương án mới là tham gia đấu giá quyền sử dụng đất do Nhà nước tổ chức. Tuy nhiên, việc này không hề đơn giản, vì chi phí đầu vào qua đấu giá thường rất cao. Điều này đẩy giá thành lên và gây áp lực lớn đối với các <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/nhieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-van-co-dong-tien-yeu/">doanh nghiệp bất động sản</a>”, bà Hương nói.

Tương tự, Tập đoàn An Gia cũng cho biết đang không ngừng tìm kiếm các cơ hội M&amp;A dự án, mở rộng quỹ đất sạch. Hay Đất Xanh Group cũng thông tin đang tìm kiếm quỹ đất 100-200 ha khắp cả nước, pháp lý tốt để làm các dự án giai đoạn 2024-2025. Đất Xanh còn lên kế hoạch M&amp;A các quỹ đất tại các dự án hiện hữu có tiềm năng để phát triển sản phẩm nhà ở đáp ứng nhu cầu thực, mục tiêu trước mắt là quỹ đất sạch tại 2 tỉnh Bình Phước và Đồng Nai

<strong>Rào cản từ giá đất mới</strong>

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán MBS kỳ vọng hoạt động M&amp;A các dự án bất động sản sẽ là một phần quan trọng trong năm nay bởi sức khỏe tài chính của nhiều doanh nghiệp còn yếu và chưa tiếp cận được nguồn vốn, trong khi chi phí phát triển dự án ngày càng gia tăng. Do đó, việc bán dự án cho các chủ đầu tư có tiềm lực tài chính, năng lực phát triển dự án tốt là cần thiết để có thể duy trì hoạt động và phát triển.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/11/07/ha-noi-melody.jpg" data-lg-id="b140afb9-1784-48bd-97e5-4a80a74d527f">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="820"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/11/07/ha-noi-melody.jpg" alt="Chi phí giá đất và vật liệu xây dựng tăng cũng đang là rào cản của M&amp;A bất động sản." width="820" height="461" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/11/07/ha-noi-melody.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/11/07/ha-noi-melody.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="17647" /> Chi phí giá đất và vật liệu xây dựng tăng cũng đang là rào cản của M&amp;A bất động sản.</div></figure>
Báo cáo quý II của Bộ Xây dựng cũng nhận định trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi chậm, nhiều doanh nghiệp đang có kế hoạch mở rộng quỹ đất để phát triển dự án. Theo đó, pháp lý, tính thanh khoản, tiền sử dụng đất… là những tiêu chí hàng đầu mà doanh nghiệp lựa chọn để đầu tư.

Tuy vậy, các doanh nghiệp cũng chia sẻ, giá bất động sản tăng nhanh thời gian qua, cùng với việc tăng giá đất ở nhiều địa phương đang đặt ra những thách thức trong yếu tố chi phí. Theo bà Nguyễn Thanh Hương, một trong những khó khăn lớn mà Nam Long và các doanh nghiệp bất động sản đang đối mặt là chi phí đầu vào ngày càng tăng cao.

Bà Hương nêu rõ, chi phí tiền sử dụng đất, giá nguyên vật liệu xây dựng tăng mạnh, cộng thêm áp lực lạm phát khiến các doanh nghiệp phải tính toán rất kỹ lưỡng để đảm bảo mức giá bán hợp lý, phù hợp với nhu cầu của người mua nhà. Nếu giá nhà quá cao, không chỉ người dân gặp khó khăn, mà doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng trong việc duy trì hoạt động.

Từ đó, lãnh đạo doanh nghiệp bất động sản mong muốn các cơ quan chức năng xem xét, điều chỉnh các quy định và chính sách một cách linh hoạt hơn, nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp bất động sản phát triển. Khi doanh nghiệp tồn tại và phát triển ổn định, thì thị trường cũng sẽ được hưởng lợi, cả về nguồn cung nhà ở lẫn chất lượng dự án.
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/doanh-nghiep-dia-oc-khong-ngung-mo-rong-quy-dat-10149418.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

M&amp;A

doanh nghiệp địa ốc

Doanh nghiệp địa ốc không ngừng mở rộng quỹ đất

<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
<p class="sc-longform-header-sapo block-sc-sapo"><strong>Dòng tiền yếu là điểm yếu chính trong hồ sơ tín nhiệm của các chủ đầu tư, khi khoảng 70% doanh nghiệp có dòng tiền hoạt động để trả nợ đến hạn ở mức yếu.</strong></p>

</div>
</div>
Năm 2025, hồ sơ tín nhiệm của ngành bất động sản nhà ở được dự báo sẽ cải thiện, nhưng sự phân hóa sẽ gia tăng.

Báo cáo của VIS Rating với loạt chủ đầu tư, doanh nghiệp bất động sản nhà ở lớn, đang niêm yết trên thị trường (gồm AGG, API, CCL, CEO, CSC, D2D, DIG, DXG, HDC, HQC, ITC, KDH, KOS, LDG, NBB, NLG, NRC, NTK, PDR, QCG, SCR, SJS, TCH, TDC, VHM, VPI) nhận định, các chủ đầu tư sẽ có cơ hội phục hồi hoạt động kinh doanh mạnh hơn, sau giai đoạn suy thoái kéo dài. Điều này góp phần cải thiện năng lực tín nhiệm của các chủ đầu tư (CĐT) bất động sản (BĐS) tại Việt Nam.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/02/dat-nen-1.jpg" data-lg-id="b708a61b-2c83-4bc6-9da5-92d8975aa1b9">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/02/dat-nen-1.jpg" alt="Rủi ro đòn bẩy và tái cấp vốn của các doanh nghiệp bất động sản dự báo giảm nhờ dòng tiền phục hồi trong năm 2025. Ảnh minh họa: Itn" width="800" height="452" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/02/dat-nen-1.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/02/dat-nen-1.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="22011" /> Rủi ro đòn bẩy và tái cấp vốn của các doanh nghiệp bất động sản dự báo giảm nhờ dòng tiền phục hồi trong năm 2025. Ảnh minh họa: Itn</div></figure>
Theo ông Dương Đức Hiếu, CFA, Giám đốc – Chuyên gia phân tích cao cấp cùng các cộng sự VIS Rating, sự phục hồi này được hỗ trợ bởi môi trường kinh doanh thuận lợi hơn, góp phần thúc đẩy hoạt động phát triển dự án mới và doanh số bán hàng. Các chính sách mới nhằm tháo gỡ rào cản pháp lý sẽ đẩy nhanh việc triển khai dự án trong năm 2025, nhưng cũng làm tăng tiền sử dụng đất, gây áp lực đáng kể lên những CĐT có nền tảng tài chính yếu, khiến dòng tiền trong ngành phục hồi không đồng đều.

Theo đó, nhóm chuyên gia cho rằng các chính sách mới nhằm tháo gỡ rào cản pháp lý và đẩy mạnh hoàn thiện quy hoạch sẽ tạo động lực phát triển dự án trong năm 2025. Mặc dù Chính phủ đang nỗ lực đẩy mạnh phân khúc nhà ở xã hội, nhưng căn cứ trên các dự án đang triển khai, phần lớn nguồn cung mới sẽ thuộc phân khúc cao cấp. Khu vực Thành phố Hồ Chí Minh (HCM) và các thành phố vệ
tinh sẽ ghi nhận tăng trưởng nguồn cung vượt trội so với Hà Nội (HN), sau giai đoạn đình trệ kéo dài, chủ yếu đến từ các CĐT lớn trong nước và quốc tế như VHM, Masterise và Lotte.

“Các CĐT sẽ phải chịu chi phí tiền sử dụng đất cao hơn theo quy định mới. Giá đất mới tại nhiềuvị trí đắc địa có nhiều dự án lớn đang được triển khai dự kiến tăng tới 10 lần so với trước đây. Biên lợi nhuận cao từ các dự án nhà ở cao cấp sẽ phần nào bù đắp được chi phí tăng thêm này. Thông thường, các dự án cao cấp ghi nhận biên lợi nhuận gộp từ 45-50%, cao hơn so với mức biên 25-35% của phân khúc trung cấp và 10% đối với các dự án nhà ở xã hội”, ông Dương Đức Hiếu phân tích.

Cùng với nguồn cung cải thiện, nhờ tâm lý tích cực của người mua nhà, doanh số bán hàng và dòng tiền của các CĐT sẽ cải thiện trong năm 2025. Trong đó, doanh số bán hàng dự kiến sẽ được thúc đẩy nhờ nhu cầu đầu tư và tích lũy tài sản. Hạ tầng giao thông kết nối cải thiện sẽ tạo động lực mạnh mẽ, hỗ trợ nhu cầu cho các dự án nhà ở tại các HN và HCM, tạo thuận lợi cho các CĐT đang có kế hoạch ra mắt dự án như VHM, Masterise, DXG, KDH và NLG.

Ghi nhận thực tế tại thị trường cho thấy một yếu tố có tính đòn bẩy cho kỳ vọng tăng sức mua là sự kết nối hạ tầng từ các dự án lớn. Điển hình là tuyến metro số 1 của TP HCM đi vào hoạt động, đã thúc đẩy người mua đặc biệt quan tâm đến các dự án dọc tuyến này. Nhiều nhà đầu tư cho hay đang theo dõi khả năng khả thi của kế hoạch xây tuyến metro kết hợp cầu Cần Giờ, từ ý tưởng giao Vingroup thực thi, có thể kích hoạt kỳ vọng về sóng bất động sản và các dự án Cần Giờ trong tương lai. Tuy rằng các dự án tương lai chưa thể tạo cung và cho ra doanh số hàng cùng dòng tiền cụ thể cho các chủ đầu tư ngay trong thời gian tới, nhưng đây sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư bật lên với “hiệu ứng kỳ vọng”.

Tương tự, là khả năng hoàn thiện cảng hàng không quốc tế Long Thành dự kiến theo tiến độ sẽ được rút ngắn sớm hơn so với mục tiêu.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/20/dong-tien-bds.jpg" data-lg-id="8d4cccaf-9afe-462b-9409-c9196d07aa5b"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/20/dong-tien-bds.jpg" alt="Dong tien BDS" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/20/dong-tien-bds.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2025/01/20/dong-tien-bds.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="29858" /></figure>
Giá nhà đã đạt đỉnh mới trong những tháng gần đây; giá căn hộ sơ cấp 2024 đã tăng 30% so với năm 2023, cao hơn mức tăng trung bình 12% giai đoạn 2021-2023. Nhưng tâm lý thận trọng và nguồn cung cải thiện sẽ giúp kiềm chế đà tăng giá nóng, nhóm chuyên gia nêu.

Ở một góc nhìn khác về giá nhà, CMO batdongsan.com.vn Lê Bảo Long cho rằng giá nhà phân khúc căn hộ chung cư, sau “sốt nóng” của khu vực Hà Nội, sẽ lan nhiệt đến TP HCM (và thực tế nhiều dự án đã tăng giá đáng kể). Qua đó, cũng sẽ tạo vòng lan tỏa tăng giá đến nhiều phân khúc khác.

Ngoài ra, liên quan đến kỳ vọng tăng sức mua và khả năng bán hàng - cải thiện dòng tiền cho chủ đầu tư, cần phải tính đến yếu tố đòn bẩy tài chính - trong xu hướng tăng lãi suất của khu vực TCTD từ cả năm 2024 ở chiều huy động vốn, có thể dẫn đến khả năng tăng giá cho vay tiêu dùng bất động sản từ năm 2025. Nếu không tính lãi suất hỗ trợ vay mua nhà ở theo lãi suất NHNN ấn định (4,7% ), đang được 17 NH thực thi gồm BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank, SHB, SeABank, TPBank, Eximbank, PVcomBank, OCB, Nam A Bank, LienVietPostBank, VietBank, NCB, VIB, VPBank, SCB; thì các chuyên gia đều dự báo lãi suất cho vay nhà ở thương mại nói chung sẽ nhích từ mức 8% - 10% phổ biến hiện nay, lên thêm ít nhất 50 tới 150 điểm cơ bản. Dù vậy, chưa thể đánh giá đầy đủ về xu hướng tăng lãi suất và tác động đến sức mua thị trường trong bối cảnh nguồn cung hạn hẹp như hiện nay.

Đối với việc cải thiện hồ sơ tín nhiệm, theo VIS Rating, dòng tiền yếu là điểm yếu chính trong hồ sơ tín nhiệm của các CĐT tại Việt Nam, khi khoảng 70% các doanh nghiệp mà các nhà phân tích theo dõi có dòng tiền hoạt động để trả nợ đến hạn ở mức yếu. “Chúng tôi kỳ vọng chỉ số này sẽ cải thiện trong năm 2025 khi dòng tiền thu từ bán hàng được cải thiện, dẫn đầu bởi các CĐT lớn như VHM, KDH, DXG, NLG, với kế hoạch mở bán tăng mạnh tại các thành phố lớn. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu bán hàng sẽ tăng từ 25-50% trong năm 2025, chủ yếu từ các dự án cao cấp với biên lợi nhuận cao.

Sự phân hóa tín nhiệm trong ngành sẽ nới rộng trong năm 2025. Các CĐT sẽ đối mặt với chi phí phát triển dự án gia tăng đáng kể và nhu cầu của người mua nhà phục hồi không đồng đều. Mặc dù <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/cuoi-nam-dong-tien-thong-minh-dang-tim-den-bat-dong-san-nghi-duong/">dòng tiền</a> cải thiện, bảng cân đối kế toán và khả năng thanh toán nợ sẽ cần nhiều thời gian hơn để phục hồi, đặc biệt đối với các CĐT vẫn đang gặp các vấn đề pháp lý hoặc đối mặt với nhu cầu yếu tại các dự án bất động sản nghỉ dưỡng của mình”, VIS Rating nhận định.

Ngoài ra, về nỗi lo thị trường khi các CĐT có 110 nghìn tỷ VND trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) sẽ đáo hạn trong năm 2025 – mức cao nhất trong ba năm qua; dù vậy nhóm chuyên gia kỳ vọng rủi ro tái cấp vốn sẽ thấp hơn so với các năm trước, nhờ các CĐT dần khôi phục khả năng tiếp cận nguồn tài chính mới từ thị trường TPDN trong nước, được hỗ trợ bởi các cải cách pháp lý và quy định mới được ban hành.

Theo VIS Rating, khẩu vị tín dụng từ các ngân hàng đã cải thiện, thanh khoản của ngân hàng vẫn ở mức đủ mạnh để thúc đẩy hoạt động cho vay. Đồng thời, tâm lý thị trường tích cực sẽ mở ra nhiều cơ hội cho hoạt động M&amp;A, thu hút đầu tư từ các nhà đầu tư nước ngoài, cùng với phát hành cổ phiếu mới. "Tuy nhiên, những CĐT từng chậm trả gốc, lãi sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong việc tìm nguồn tái cấp vốn để tránh bị chậm trả gốc, lãi trong những lần tới", các chuyên gia nhìn nhận.
<blockquote class="sc-blockquote-long-no-author">
<div class="blockquote-content">

<i>L</i><i>ưu ý danh sách theo dõi của VIS Rating trong phân tích và các quan điểm chưa bao gồm các doanh nghiệp có ảnh hưởng trên thị trường với quỹ đất lớn, nhiều dự án lớn, và một số cũng đang có khối lượng trái phiếu sẽ đáo hạn trong năm 2025 như Novaland, Hưng Thịnh cùng nhiều Tập đoàn có hoạt động bất động sản - ngân hàng- năng lượng... khác.</i>
<p class="by-author" style="text-align: right;"><a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nhieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-van-co-dong-tien-yeu-10149283.html"><strong>Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</strong></a></p>

</div></blockquote>

dòng tiền

trái phiếu doanh nghiệp

hồ sơ tín nhiệm

Nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn có dòng tiền yếu

Quận Ba Đình

Hiển thị

Việt Quang Trần

Mua bán

Tin Thường

Thành phố Hà Nội

Đang hiển thị

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Cần bán Nhà trong hẻm 26m²</mark>

Cần bán Nhà trong hẻm 26m²

Chưa giao dịch

Nhà trong hẻm

Phường Phúc Xá

Quận 10

Trần Thanh Tùng

Thành phố Hồ Chí Minh

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Chủ cần bán Nhà trong hẻm 43m²</mark>

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 43m²

Phường 12

Tây Nam

Thành phố Thanh Hóa

Mai Văn An

Tỉnh Thanh Hóa

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Nhà phố 5 tầng đối diện Vinhomes Thanh 🏡 Hóa</mark>

Nhà phố 5 tầng đối diện Vinhomes Thanh 🏡 Hóa

Biệt thự nghỉ dưỡng

Phường Đông Hải

Huyện Lạc Thủy

Nguyễn Diệu Linh

Tỉnh Hoà Bình

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Pháp Lý Minh ☘ Bạch – Sổ Riêng Từng Lô – Đầu Tư An Toàn Tại Lạc Thuỷ</mark>

PHÁP LÝ MINH ☘ BẠCH – SỔ RIÊNG TỪNG LÔ – ĐẦU TƯ AN TOÀN TẠI LẠC THUỶ

Đất nền riêng lẻ

Xã Phú Thành

Huyện Bến Lức

Nguyễn Vĩnh

Tỉnh Long An

<mark style="background-color: transparent; font-weight: 400; ">Cần bán đất chợ Thuận ☘ Đạo – tiện ích đầy đủ, an cư lý tưởng</mark>

Cần bán đất chợ Thuận ☘ Đạo – tiện ích đầy đủ, an cư lý tưởng

Thị trấn Bến Lức

VARs News - Trang tin tức Bất động sản - Doanh nghiep bat dong san

Chuyên trang Tin Tức