<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
Dự báo về xu hướng TTCK năm 2025, ông Trần Hoàng Sơn - VPBankS, cho rằng thị trường vẫn ở giai đoạn kéo dài tích lũy của 2024 và có thể đến hết nửa đầu năm 2025...

</div>
</div>
Thị trường tiếp diễn tích lũy

Xét về định giá, theo ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường chứng khoán CTCP <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/chung-khoan-bung-no-voi-ky-vong-nang-hang/">Chứng khoán</a> VPBank (VPBankS), P/E Forward và P/B của thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) đang ở mức hấp dẫn hơn nhiều so với khu vực MSCI Emerging và một số quốc gia trong khu vực.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ck-gd.jpg" data-lg-id="4e209ee2-6575-4faa-8872-ccd6120eb125">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="860"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ck-gd.jpg" alt="Dự báo hanh khoản sẽ tăng cao trở lại vào giai đoạn nửa cuối năm, đặc biệt là kể từ tháng 8, tháng 9 trở đi. Ảnh minh họa" width="860" height="484" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ck-gd.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ck-gd.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="24405" /> Dự báo hanh khoản sẽ tăng cao trở lại vào giai đoạn nửa cuối năm, đặc biệt là kể từ tháng 8, tháng 9 trở đi. Ảnh minh họa</div></figure>
Đối với diễn biến của TTCK Việt Nam, theo quan điểm VPBankS, Việt Nam vẫn đang nằm trong giai đoạn phản ứng. “Chúng ta sẽ có thể tiếp tục gặp những mức rung lắc của thị trường chỉ số VN-Index trong năm 2024 sẽ tiếp diễn trong giai đoạn đầu năm 2025. Nếu nhìn chỉ số kể từ năm 2000 cho đến nay thì giai đoạn này là một trong những giai đoạn tích lũy mang tính lịch sử, bởi vì chúng tôi nhìn thấy có ít nhất là 3 giai đoạn tương tự như thế này. Chúng ta có lẽ đang ở con sóng lớn thứ 3 và chúng tôi kỳ vọng con sóng tiếp theo chính là nâng hạng thị trường trong giai đoạn nửa cuối của 2025”, ông Sơn cho biết tại hội thảo do VPBankS vừa tổ chức.

Đề cập đến biến động tỷ giá dẫn đến khối ngoại rút ròng năm 2024, ông Sơn cho rằng tuy vậy 2024 vẫn cho thấy 1 bức tranh tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đặc biệt ở nhóm phi tài chính. Đây là một trong những động lực có thể giúp cho việc thu hút dòng tiền dài hạn vào thị trường, đặc biệt là với định giá của chỉ số VN-Index đang ở mức hấp dẫn.

"Chúng tôi so sánh định giá của chỉ số VN-Index với hầu hết các chỉ số trong khu vực về P/E và P/B, dựa trên tốc độ tăng trưởng của Index, có thể thấy rằng VN-Index đang ở mức định giá hấp dẫn; còn về tăng trưởng chỉ số thì đang ở mức cao hơn so với mặt bằng chung của khu vực. Như vậy mức định giá theo P/E đang ở mức tích lũy và chúng ta có thể đang kỳ vọng một giai đoạn tăng trưởng mới của định giá trong năm 2025", chuyên gia nhấn mạnh.

Dòng tiền ngoại sẽ trở lại mua ròng nửa cuối 2025

Về thanh khoản của thị trường trong năm 2024 đạt 21.300 tỷ trung bình từ đầu năm đến cuối năm và tăng trưởng khoảng 22% so với 2023. Mặc dù mức thanh khoản đã tăng trưởng rất tốt tuy nhiên lại phân bố không đều, tức là thanh khoản tăng rất cao trong nửa đầu năm nhờ kỳ vọng về các gói kích kích tăng trưởng của Chính phủ, chính sách hạ lãi suất, cũng như là kỳ vọng về nâng hạng. Tuy nhiên đến giai đoạn giữa và cuối năm thì thanh khoản của thị trường lại bị ảnh hưởng với những yếu tố như là tỷ giá và áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ln.jpg" data-lg-id="68119714-1bee-4ff9-9872-26c4e90660fd">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ln.jpg" alt="Tăng trưởng lợi nhuận là yếu tố thúc đẩy dòng tiền tham gia thị trường." width="800" height="353" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ln.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/16/ln.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="24411" /> Tăng trưởng lợi nhuận là yếu tố thúc đẩy dòng tiền tham gia thị trường.</div></figure>
"Do đó chúng tôi dự báo thanh khoản của thị trường trong giai đoạn từ cuối 2024 cho đến nửa đầu 2025 có thể sẽ tiếp tục đi ngang trên nền trung bình và thấp như hiện tại, trước những lo ngại về bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài hoặc là những lo ngại về tỷ giá trong thời gian tới", ông Sơn cho biết

VPBankS cũng dự báo rằng thanh khoản sẽ tăng cao trở lại vào giai đoạn nửa cuối năm, đặc biệt là kể từ tháng 8, tháng 9 trở đi bởi vì đây có lẽ là giai đoạn mà chúng ta sắp được nâng hạng. Theo đó, dòng tiền của thị trường trong nước, dòng tiền của khối ngoại sẽ tham gia tích cực trở lại trong nửa cuối của 2025. Đây có lẽ là một trong những điểm nhấn của thị trường được dự báo trong năm sau.

Năm 2025, theo VPBankS dự báo, thanh khoản trung bình mức khoảng hơn 23.000 tỷ/ phiên; cao nhất là khoảng 26.000 tỷ và trung bình thấp là khoảng 19.200 tỷ. Mức thanh khoản này dựa trên mức biến động tương quan giữa thanh khoản và điểm số VN-Index theo dự báo có thể đạt ngưỡng trên 1.400 điểm và dao động trung bình thì có thể đi ngang quanh ngưỡng 1.350 điểm.

Với diễn biến thị trường trong giai đoạn từ nay đến hết năm 2024 với bối cảnh áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang duy trì, tỷ giá vẫn đang neo mức cao và trong nửa đầu năm 2025 chúng ta có thể sẽ đón nhận những chính sách thuế mới của ông Donald Trump, có thể gây ra nhiễu động cho tỷ giá; thì VN-Index sẽ trong một biên dao động khoảng 100 điểm, tức là vẫn quanh khu vực 1.200 cho đến 1.300 điểm. Vùng trũng của năm 2025 có thể rơi vào tháng 4, tháng 5, tháng 6 bởi vì đây là một vùng trũng thanh khoản, có thể là tạo điều kiện cho những nhà đầu tư mua trung hạn”, ông Sơn nhấn mạnh.

Theo chuyên gia, nếu như tháng 3 kì vọng là cột mốc chuyển đổi của tiến trình nâng hạng thì đến tháng 9/2025, thị trường kích hoạt nâng hạng, khi đó thanh khoản của thị trường sẽ bật ngược, tăng trở lại và dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục mua ròng giai đoạn từ tháng 8, tháng 9 cho đến cuối 2025 cho đến cả năm 2026.
<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/chung-khoan-se-tich-luy-nua-dau-nam-di-len-vao-cuoi-nam-2025-10147417.html">Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</a>

chứng khoán

TTCK

VPBankS

tích lũy

Chứng khoán sẽ tích lũy nửa đầu năm, đi lên vào cuối năm 2025

Quận Tây Hồ

Mua bán &#x25cf; 45 m²

Hiển thị

Nguyễn Toan

Mua bán

Tin Thường

Thành phố Hà Nội

Đang hiển thị

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 45m²

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 45m²

Chưa giao dịch

Nhà trong hẻm

Phường Thụy Khuê

Quận Long Biên

Mua bán &#x25cf; 102 m²

An Bình

Phân lô nguyễn văn cừ trung tâm long biên ô tô vào nhà 102m2*17.2 🏢 tỷ

Phân lô nguyễn văn cừ trung tâm long biên ô tô vào nhà 102m2*17.2 🏢 tỷ

Phường Bồ Đề

Thành phố Thuận An

Mua bán &#x25cf; 123 m²

Nhadat3

Tỉnh Bình Dương

Bán Đất nền riêng lẻ 123m²

Bán Đất nền riêng lẻ 123m²

Đất nền riêng lẻ

Phường Bình Hòa

Quận Đống Đa

Mua bán &#x25cf; 40 m²

Hoàng Long Acb

Bán Nhà trong hẻm 40m²

Bán Nhà trong hẻm 40m²

Phường Trung Liệt

Quận Tân Phú

Mua bán &#x25cf; 54 m²

Nguyễn Thiết Thực

Thành phố Hồ Chí Minh

Cần bán Nhà trong hẻm 54m²

Cần bán Nhà trong hẻm 54m²

Phường Tây Thạnh

VARs News - Trang tin tức Bất động sản - Vpbanks

Chuyên trang Tin Tức

Chứng khoán sẽ tích lũy nửa đầu năm, đi lên vào cuối năm 2025

Nhà đất

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 45m²

Phân lô nguyễn văn cừ trung tâm long biên ô tô vào nhà 102m2*17.2 🏢 tỷ

Bán Đất nền riêng lẻ 123m²

Bán Nhà trong hẻm 40m²

Cần bán Nhà trong hẻm 54m²