Dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán hiện vượt xa so với thời điểm VNIndex đạt đỉnh 1.500 điểm.


<div class="caption-img" id="attachment_25533" align="aligncenter" width="788"><img class="wp-image-25533 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/07/vay-ky-quy.jpg" alt="" width="788" height="450" /> Với đà giảm chưa dừng, liệu có xuất hiện tình trạng 'call margin"? Ảnh: Hoàng Anh</div>

Các nhà đầu tư chứng khoán đẩy mạnh sử dụng đòn bẩy tài chính trong quý II vừa qua với dư nợ cho vay ký quỹ - hay còn gọi là margin - được FiinGroup ước tính lên mức cao kỷ lục, khoảng 218.900 tỷ đồng.

Cả quy mô lẫn tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trong quý II vừa qua đều vượt xa giai đoạn đầu năm 2022, khi chỉ số VNIndex đạt đỉnh 1.500 điểm. Khi đó, quy mô vay margin chỉ ở mức 184 nghìn tỷ đồng và tỷ lệ đòn bẩy gần 7%, thấp hơn mức 9,4% trong quý vừa qua.

Hầu hết các công ty chứng khoán lớn ghi nhận dư nợ cho vay margin tăng mạnh, cá biệt TCBS ghi nhận mức margin kỷ lục 25.000 tỷ đồng.

Trong quá khứ khi <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/ha-noi-rot-rao-thu-tien-su-dung-dat/">dư nợ</a> margin thường tăng mạnh khi thị trường đạt đỉnh, nên bất ngờ ở chỗ, dư nợ vay margin quý vừa qua lại tăng mạnh trong bối cảnh thị trường dao động đi ngang trong biên độ hẹp, tức là thị trường không có “sóng” và nhà đầu tư cũng không quá mặn mà.

Điều này có thể thấy rõ khi thanh khoản bình quân mỗi phiên giao dịch không tăng so với quý trước. Sự chán nản còn thể hiện ở tổng số dư tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán cũng giảm gần 10% so với thời điểm cuối quý I, còn khoảng 94.000 tỷ đồng vào cuối quý II.

Ghi nhận từ các công ty chứng khoán có thị phần lớn cho thấy lượng nhà đầu tư cá nhân trong nước không tăng, thậm chí hầu hết giảm. Điều này cho thấy, sự gia tăng của dư nợ margin giai đoạn vừa qua không đến từ nhà đầu tư cá nhân như thông thường.

FiinGroup phân tích, dù quý vừa qua ghi nhận nhà đầu tư cá nhân mua ròng nhiều nhưng vẫn không thể hấp thụ nổi số tăng margin. Ước tính, nhà đầu tư cá nhân mua ròng xấp xỉ 40.000 tỷ đồng trên HoSE trong khi số dư margin lại tăng tới 22,6 nghìn tỷ đồng.

“Sự tăng trưởng đột biến của margin một phần lớn liên quan đến các giao dịch cổ đông lãnh đạo hoặc cổ đông lớn mua lại các lô cổ phiếu lô lớn thoả thuận. Trong đó có một phần từ việc một số nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra”, ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch FiinGroup nhận định.

Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam phải chịu áp lực bán ròng của khối ngoại suốt hơn một năm qua.

Trên HoSE, hoạt động bán ròng của các nhà đầu tư ngoại diễn ra liên tục hàng tháng, chỉ trừ tháng 1, với tổng giá trị bán ròng gần 65.000 tỷ đồng. Giá trị bán ròng từ đầu năm đến giữa tháng 7 là 46.000 tỷ đồng.

Áp lực bán lớn này cần một lực cầu tương ứng để hấp thụ. Ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch công ty tư vấn đầu tư FinPeace cho rằng, chỉ có các nhà đầu tư cá nhân mua ròng là không đủ màmột phần lượng hàng được khối ngoại bán ra sẽ được chính các ông chủ doanh nghiệp hấp thụ.

“Giới chủ doanh nghiệp có thể đã sử dụng margin tại các công ty chứng khoán để hấp thụ lượng hàng này”, ông Tuấn Anh nhận định.

Dư nợ margin cũng tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vì tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ như khi nhà đầu tư cá nhân sử dụng margin để “lướt sóng”.

Nhìn vào sức căng margin kỷ lục, có thể thấy cuộc chiến giữa hai bên nội – ngoại tại thị trường chứng khoán diễn ra âm thầm nhưng khốc liệt.

Mặc dù vậy, ông Tuấn Anh cũng nhìn nhận, vì bản chất tăng dư nợ margin thời gian qua khác với những giai đoạn trước, nên rủi ro thị trường do margin cũng sẽ không lớn và ông nhận định áp lực margin cũng sẽ sớm giảm bớt khi khối ngoại giảm bớt bán ròng.

Trên thực tế, sau giai đoạn bán ròng kỷ lục, tuần qua khối ngoại chỉ còn bán ròng bình quân 150 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 70% so với tuần đầu tiên của tháng 7 và giảm tới 84% so với tuần cuối cùng của tháng 6.

Thậm chí, trong ba trên bốn phiên gần nhất, khối ngoại quay trở lại mua ròng gần 2.000 tỷ đồng. Các cổ phiếu được mua ròng chủ yếu trong nhóm ngân hàng, bán lẻ sau nhiều ngày bán liên tiếp.

Theo các chuyên gia, nếu như lý do khiến khối ngoại bán ròng hơn 2 tỷ USD suốt những tháng đầu năm là tỷ giá và hiệu suất của VNIndex thua kém các thị trường phát triển thì đây cũng là hai động lực chính cho nhóm này quay trở lại mua ròng cổ phiếu Việt Nam trong thời gian tới.

“Việc tỷ giá hạ nhiệt và VNIndex đã về mức định giá hợp lý sẽ hỗ trợ để nhà đầu tư ngoại quay lai thị trường”, ông Tuấn Anh nhận định.

&nbsp;
Theo The Leader, 
https://theleader.vn/du-no-margin-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-cao-ky-luc-1721663937501.htm

khối ngoại

VNIndex

margin

dư nợ

bán ròng

Dư nợ margin tại các công ty chứng khoán cao kỷ lục

Thị trường khởi sắc thời gian qua với thanh khoản cải thiện mạnh mẽ là động lực thúc đẩy các công ty chứng khoán đẩy mạnh các gói vay ký quỹ (margin).

<div class="caption-img" id="attachment_21010" align="aligncenter" width="788"><img class="wp-image-21010 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/03/DSC_3424.jpg" alt="" width="788" height="544" /> Lãi cho vay margin hiện là nguồn thu chính của các công ty chứng khoán. Ảnh: Hoàng Anh</div>

Chứng khoán VPS, công ty có thị phân môi giới lớn nhất hiện nay đang tính lãi suất margin 14%/năm với khách hàng phổ thông. Để thu hút khách hàng mới, mới đây VPS áp dụng mức lãi suất cho tháng đầu tiên 7,5%/năm, tháng thứ hai là 8%/năm, từ ngày 61 trở đi quay lại 14%/năm.

Tương tự, Công ty chứng khoán VietCap mới đây vừa tung ra chương trình “lãi suất margin ưu đãi chỉ 8,9%” cho khách có hạn mức dư nợ tối đa 1 tỷ đồng. Đây là mức lãi suất margin gần như thấp nhất thị trường hiện nay.

Ngoài ưu đãi lãi vay, gói vay của VietCap còn đưa ra những ưu đãi khác như áp dụng xuyên suốt năm 2024, miễn lãi T2…

Một công ty chứng khoán đầu ngành khác là SSI cũng ra thông báo chương trình ưu đãi lãi suất magrin “M7 – Lãi suất chỉ từ 7,99%”, áp dụng từ ngày 4/3 đến ngày 30/6.

Khách hàng có thể được áp dụng lãi suất cho vay margin 7,99%/năm cho dư nợ bình quân tăng thêm so với với mốc dư nợ cuối ngày 31/1/2024 và không lớn hơn tổng giá trị lệnh giao dịch mua các mã chứng khoán theo danh mục quy định đã khớp trong tháng và không quá 3 tỷ đồng.

Danh mục của SSI bao gồm 45 cổ phiếu niêm yết của doanh nghiệp vốn hóa lớn và vừa thuộc ngành ngân hàng, chứng khoán, thép, bất động sản, dầu khí, công nghệ, phân bón...

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cũng ra mắt gói vay ký quỹ với lãi suất ưu đãi khi khách hàng mở tài khoản mới là 7,99%/năm với hạn mức dư nợ tối đa 500 triệu đồng/tài khoản.

Không chỉ các công ty có quy mô cho vay lớn, các công ty chứng khoán quy mô nhỏ hơn cũng tham gia cuộc đua hạ lãi margin. Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) gần đây cũng đưa ra mức lãi suất ưu đãi từ 9,5- 10%/năm, áp dụng đến 25/3/2024. Điều kiện là dư nợ bình quân 1 ngày trên tài khoản phải đạt 1 tỷ đồng đến dưới 30 tỷ đồng (10%/năm).

Chứng khoán DNSE thậm chí còn tung ra gói margin RocketX KQ50% với lãi suất chỉ 5,99%/năm, song chỉ áp dụng với 10 cổ phiếu gồm SSI, VND, VIC, DGC, HPG, PVD STB, FPT, PVT và MBB.

Theo thống kê, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán vào thời điểm cuối năm 2023 đạt khoảng 180.000 tỷ đồng, ước tính tăng 15.000 tỷ đồng so với cuối quý III/2023. Đây là mức dư nợ cho vay lớn nhất kể từ quý II/2022.

Lãi cho vay margin hiện là nguồn thu chính của các công ty chứng khoán trong bối cảnh mảng môi giới cạnh tranh và cuộc đua phí 0 đồng. Mặc dù vậy, các công ty chứng khoán vẫn sẵn sàng giảm lãi margin để kích cầu, thu hút khách hàng mới.

Khi lãi suất tiền gửi tiếp tục giảm, thị trường đang chứng kiến các nhà đầu tư cá nhân chuyển sang đầu tư cổ phiếu. Số lượng tài khoản giao dịch của cá nhân trong nước tăng gần 240.000 tài khoản trong 2 tháng đầu năm.

Tính đến cuối tháng 2/2024, tổng số lượng tài khoản cá nhân trong nước là 7,468 triệu tài khoản, tương đương khoảng 7,5% dân số.

Khối lượng giao dịch cũng cải thiện mạnh mẽ với những phiên giao dịch quy mô trên 1 tỷ USD xuất hiện thường xuyên. Thanh khoản trung bình trong tháng 2/2024 trên cả 3 sàn giao dịch đạt 19.000 tỷ đồng/ngày, tăng tới 28,3% so với mức trung bình của tháng 1/2024.

Đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBankS cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong chu kỳ tăng mới.

Chuyên gia VPBankS dự báo VN Index có thể đạt tới các mốc 1.326 - 1.350 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến mức gần 1.300 điểm của hiện tại. Thị trường đã trải qua sóng tăng khá dài, với 4 tháng tăng điểm liên tiếp, trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu đã có 8 tháng tăng điểm.

Sau đà tăng dài, thị trường có thể đón 1-2 sóng điều chỉnh trước khi thị trường tiếp tục đi lên. Nhịp điều chỉnh có thể khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường trong ngắn hạn, do đó nhà đầu tư cần tính toán trước những điểm kháng cự của thị trường như 1.326 điểm, 1.350 điểm.

chứng khoán

vay ký quỹ

Cuộc đua giảm lãi vay margin để thu hút nhà đầu tư

Thành phố Thủ Đức

Mua bán &#x25cf; 114 m²

Hiển thị

Thanh Sương

Mua bán

Tin Thường

Thành phố Hồ Chí Minh

Đang hiển thị

Bán đất tặng nhà trệt lửng, khu tái định cư Long Sơn, Long Bình, DT:114m2, giá chỉ 5,5 🏤 tỷ

Bán đất tặng nhà trệt lửng, khu tái định cư Long Sơn, Long Bình, DT:114m2, giá chỉ 5,5 🏤 tỷ

Chưa giao dịch

Nhà mặt phố

Phường Long Bình

Quận Hoàng Mai

Mua bán &#x25cf; 40 m²

Nguyen Huong

Thành phố Hà Nội

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 40m²

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 40m²

Nhà trong hẻm

Phường Lĩnh Nam

Đông Nam

Quận Hà Đông

Mua bán &#x25cf; 50 m²

Đỗ Đức Mạnh

Chính Chủ Trực Tiếp BÁN nhà mặt 💥 phố quang trung hà đông

Chính Chủ Trực Tiếp BÁN nhà mặt 💥 phố quang trung hà đông

Phường Dương Nội

Thành phố Biên Hòa

Mua bán &#x25cf; 220 m²

Trang

Tỉnh Đồng Nai

Bán đất biệt thự KDC Phúc Hiếu cù lao Hiệp Hoà. 10x22m 220m. 🏦 Đường 8m. Giá 13.6 tỷ bớt lộc

Bán đất biệt thự KDC Phúc Hiếu cù lao Hiệp Hoà. 10x22m 220m. 🏦 Đường 8m. Giá 13.6 tỷ bớt lộc

Đất nền riêng lẻ

Phường Hiệp Hòa

Đông Bắc

Quận Cái Răng

Mua bán &#x25cf; 78 m²

Nguyễn Quốc Thịnh

Thành phố Cần Thơ

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Phường Hưng Phú

VARs News - Trang tin tức Bất động sản - Margin