Dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán hiện vượt xa so với thời điểm VNIndex đạt đỉnh 1.500 điểm.


<div class="caption-img" id="attachment_25533" align="aligncenter" width="788"><img class="wp-image-25533 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/07/vay-ky-quy.jpg" alt="" width="788" height="450" /> Với đà giảm chưa dừng, liệu có xuất hiện tình trạng 'call margin"? Ảnh: Hoàng Anh</div>

Các nhà đầu tư chứng khoán đẩy mạnh sử dụng đòn bẩy tài chính trong quý II vừa qua với dư nợ cho vay ký quỹ - hay còn gọi là margin - được FiinGroup ước tính lên mức cao kỷ lục, khoảng 218.900 tỷ đồng.

Cả quy mô lẫn tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trong quý II vừa qua đều vượt xa giai đoạn đầu năm 2022, khi chỉ số VNIndex đạt đỉnh 1.500 điểm. Khi đó, quy mô vay margin chỉ ở mức 184 nghìn tỷ đồng và tỷ lệ đòn bẩy gần 7%, thấp hơn mức 9,4% trong quý vừa qua.

Hầu hết các công ty chứng khoán lớn ghi nhận dư nợ cho vay margin tăng mạnh, cá biệt TCBS ghi nhận mức margin kỷ lục 25.000 tỷ đồng.

Trong quá khứ khi <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/ha-noi-rot-rao-thu-tien-su-dung-dat/">dư nợ</a> margin thường tăng mạnh khi thị trường đạt đỉnh, nên bất ngờ ở chỗ, dư nợ vay margin quý vừa qua lại tăng mạnh trong bối cảnh thị trường dao động đi ngang trong biên độ hẹp, tức là thị trường không có “sóng” và nhà đầu tư cũng không quá mặn mà.

Điều này có thể thấy rõ khi thanh khoản bình quân mỗi phiên giao dịch không tăng so với quý trước. Sự chán nản còn thể hiện ở tổng số dư tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán cũng giảm gần 10% so với thời điểm cuối quý I, còn khoảng 94.000 tỷ đồng vào cuối quý II.

Ghi nhận từ các công ty chứng khoán có thị phần lớn cho thấy lượng nhà đầu tư cá nhân trong nước không tăng, thậm chí hầu hết giảm. Điều này cho thấy, sự gia tăng của dư nợ margin giai đoạn vừa qua không đến từ nhà đầu tư cá nhân như thông thường.

FiinGroup phân tích, dù quý vừa qua ghi nhận nhà đầu tư cá nhân mua ròng nhiều nhưng vẫn không thể hấp thụ nổi số tăng margin. Ước tính, nhà đầu tư cá nhân mua ròng xấp xỉ 40.000 tỷ đồng trên HoSE trong khi số dư margin lại tăng tới 22,6 nghìn tỷ đồng.

“Sự tăng trưởng đột biến của margin một phần lớn liên quan đến các giao dịch cổ đông lãnh đạo hoặc cổ đông lớn mua lại các lô cổ phiếu lô lớn thoả thuận. Trong đó có một phần từ việc một số nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra”, ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch FiinGroup nhận định.

Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam phải chịu áp lực bán ròng của khối ngoại suốt hơn một năm qua.

Trên HoSE, hoạt động bán ròng của các nhà đầu tư ngoại diễn ra liên tục hàng tháng, chỉ trừ tháng 1, với tổng giá trị bán ròng gần 65.000 tỷ đồng. Giá trị bán ròng từ đầu năm đến giữa tháng 7 là 46.000 tỷ đồng.

Áp lực bán lớn này cần một lực cầu tương ứng để hấp thụ. Ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch công ty tư vấn đầu tư FinPeace cho rằng, chỉ có các nhà đầu tư cá nhân mua ròng là không đủ màmột phần lượng hàng được khối ngoại bán ra sẽ được chính các ông chủ doanh nghiệp hấp thụ.

“Giới chủ doanh nghiệp có thể đã sử dụng margin tại các công ty chứng khoán để hấp thụ lượng hàng này”, ông Tuấn Anh nhận định.

Dư nợ margin cũng tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vì tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ như khi nhà đầu tư cá nhân sử dụng margin để “lướt sóng”.

Nhìn vào sức căng margin kỷ lục, có thể thấy cuộc chiến giữa hai bên nội – ngoại tại thị trường chứng khoán diễn ra âm thầm nhưng khốc liệt.

Mặc dù vậy, ông Tuấn Anh cũng nhìn nhận, vì bản chất tăng dư nợ margin thời gian qua khác với những giai đoạn trước, nên rủi ro thị trường do margin cũng sẽ không lớn và ông nhận định áp lực margin cũng sẽ sớm giảm bớt khi khối ngoại giảm bớt bán ròng.

Trên thực tế, sau giai đoạn bán ròng kỷ lục, tuần qua khối ngoại chỉ còn bán ròng bình quân 150 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 70% so với tuần đầu tiên của tháng 7 và giảm tới 84% so với tuần cuối cùng của tháng 6.

Thậm chí, trong ba trên bốn phiên gần nhất, khối ngoại quay trở lại mua ròng gần 2.000 tỷ đồng. Các cổ phiếu được mua ròng chủ yếu trong nhóm ngân hàng, bán lẻ sau nhiều ngày bán liên tiếp.

Theo các chuyên gia, nếu như lý do khiến khối ngoại bán ròng hơn 2 tỷ USD suốt những tháng đầu năm là tỷ giá và hiệu suất của VNIndex thua kém các thị trường phát triển thì đây cũng là hai động lực chính cho nhóm này quay trở lại mua ròng cổ phiếu Việt Nam trong thời gian tới.

“Việc tỷ giá hạ nhiệt và VNIndex đã về mức định giá hợp lý sẽ hỗ trợ để nhà đầu tư ngoại quay lai thị trường”, ông Tuấn Anh nhận định.

&nbsp;
Theo The Leader, 
https://theleader.vn/du-no-margin-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-cao-ky-luc-1721663937501.htm

khối ngoại

VNIndex

margin

dư nợ

bán ròng

Dư nợ margin tại các công ty chứng khoán cao kỷ lục

Tín dụng đến cuối tháng 5 mới chỉ tăng 2,41%, thấp hơn 3,17% của cùng kỳ năm trước và cách xa mục tiêu Chính phủ yêu cầu.
Trong cuộc họp thường kỳ tháng 5, Chính phủ cho biết tín dụng tính đến cuối tháng 5 chỉ tăng 2,41% so với cuối năm 2023 (tương đương với mức tăng 12,8% so với cùng kỳ). Theo đó kể từ đầu năm đến 31/5, dư nợ tín dụng đã tăng thêm hơn 326.800 tỷ đồng.

<div class="caption-img" id="attachment_23528" align="aligncenter" width="1000"><img class="wp-image-23528 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/06/Tang-truong-tin-dung-so-voi-dau-nam.jpg" alt="" width="1000" height="669" /> Tăng trưởng tín dụng so với đầu năm (2018-2024). (Nguồn: MASVN)</div>

Tín dụng tăng thấp

Theo CTCK SSI, tăng trưởng tín dụng thấp giúp cho thanh khoản hệ thống không gặp nhiều vấn đề mặc dù Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện các nghiệp vụ hút ròng trong tháng 5 nhằm ổn định tỷ giá.

Từ đầu tháng 6, sau hàng loạt biện pháp của NHNN và đặc biệt với phương án bình ổn vàng qua Big 4+1 (Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank + SJC), giá vàng trong nước đã thu hẹp khoảng cách (gap) với giá vàng quốc tế, mức chênh chỉ còn 6 triệu đồng/ lượng. Cùng với đó, tỷ giá hạ nhiệt đáng kể.

Có nhiều số liệu khác nhau về việc để đạt được mục tiêu này, NHNN cũng đã bán một khối lượng USD trong dự trữ ngoại hối đâu đó khoảng 4 tỷ USD. Thông tin từ WiGroup cho rằng tính đến tháng 5, NHNN đã bán khoảng 5 tỷ USD dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ giá, tương ứng việc hút 125.000 tỷ đồng.

Dự trữ ngoại hối sẽ là một trong những "điểm tựa" để đánh giá dư địa về can thiệp tỷ giá cũng như đảm bảo khả năng cung ứng vàng bình ổn thị trường đủ để thị trường trong nước "chạy" theo mặt bằng được ấn định. Qua đó, giảm áp lực nhấc tăng lãi suất và các biện pháp can thiệp bơm - hút, trung hòa của NHNN, giảm áp lực tới cân đối vốn của các ngân hàng.

Bên cạnh đó, tình hình nhập siêu trở lại trong tháng 5 tuy nhiên không phải vấn đề đáng lo lắng khi chủ yếu nhập các hàng hóa nguyên vật liệu sản xuất, hứa hẹn phục vụ cho xuất khẩu đến kỳ có đà tăng trưởng cao hơn. Đó là cũng là điểm để tín dụng có thoát khỏi tình trạng còn ì ạch chậm trong tăng dư nợ của hiện nay.

Điểm sáng cho kỳ vọng tăng tín dụng nửa cuối năm

Một trong những sáng hơn trong bức tranh t<a href="https://vars.vn/vi-sao-ngan-hang-nha-nuoc-muon-duy-tri-quan-room-tin-dung">ăng trưởng tín dụng</a> còn khó khăn, là tăng cho vay của 2 thành phố đầu tàu vùng kinh tế và cả nước: Thủ đô và TP HCM, có mức khá hơn so với các địa phương.

Tại Hà Nội, theo Cục Thống kê Hà Nội, tính đến cuối tháng 5/2024 tổng dư nợ tín dụng trên địa bàn thành phố ước đạt 3,801 triệu tỷ đồng, tăng 1,14% so với tháng trước và 5,09% so với cuối năm 2023.

<div class="caption-img" id="attachment_23530" align="aligncenter" width="800"><img class="wp-image-23530 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/06/ACB.jpg" alt="" width="800" height="543" /> Nhiều NHTM tự tin hoàn thành chỉ tiêu tín dụng vào cuối năm 2024. (Ảnh minh họa: ACB)</div>

Tại TP HCM, theo Cục Thống kê TP HCM, tổng dư nợ tín dụng của các tổ chức tín dụng trên địa bàn thành phố tính đến 31/5 ước đạt 3,61 triệu tỷ đồng, tăng 4,5% so với cuối năm 2023. Trong đó, dư nợ cho vay ngắn hạn ước tính 1,717 triệu tỷ đồng, chiếm 47,6% tổng dư nợ tín dụng, tăng 6,1% so với cuối năm ngoái. Dư nợ trung hạn, dài hạn ở mức 1,892 triệu tỷ đồng, chiếm 52,4% tổng dư nợ, tăng 3,1% so với đầu năm.

Đáng chú ý, giá trị các gói ưu đãi tín dụng, chương trình kết nối ngân hàng - doanh nghiệp được đánh giá lan tỏa hiệu quả và kích thích giúp tín dụng ở hai địa điểm thu hút đông đảo doanh nghiệp hoạt động đạt mức tăng trưởng gấp 2 so với tăng trưởng toàn hệ thống.

Cùng với đó, lãi suất cho vay tiếp tục vẫn giữ được mặt bằng thấp.

Nhận định chung về tình hình tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng, Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho rằng, cho vay doanh nghiệp tiếp tục đóng vai trò chủ chốt thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong quý I năm 2024 (và tiếp tục theo số liệu của 2 Cục Thống kê).

Theo MASVN, mặc dù tăng trưởng kinh tế có nhiều dấu hiệu cho thấy sự phục hồi, nhưng lượng giao dịch bất động sản (BĐS) tại TP.HCM vẫn giảm đáng kể với khoảng 74% so với quý IV/2023, theo báo cáo của CBRE. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tại Hà Nội cũng duy trì ở mức thấp, tương đương so với cùng kỳ. Sự ảm đạm của thị trường BĐS một phần do nguồn cung hạn chế tại TP.HCM (ngoài phân khúc cao cấp với lượng cung vẫn dồi dào). Vì vậy, mảng cho vay khách hàng cá nhân vẫn tương đối chậm, trong khi phân khúc ngân hàng doanh nghiệp tiếp tục được khai thác tối đa. Mặc dù vậy, dựa trên mức tăng trưởng ổn định của giá căn hộ và tỷ lệ đặt chỗ tăng cao tại các dự án sắp mở bán, khả năng phục hồi đối với mảng cho vay mua nhà sẽ tích cực hơn trong nửa sau năm 2024.

Theo nhiệm vụ Chính phủ đặt ra cho ngành ngân hàng, tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm phải đạt khoảng 5%, phấn đấu giảm lãi suất vay 1-2%. Với chỉ tiêu này thì kết quả hiện chỉ đạt chưa được nửa mục tiêu mà Chính phủ đề ra. Tuy nhiên, một số ngân hàng có tăng trưởng đột biến cận room ngay từ quý I cho biết, khả năng vẫn tiếp tục tăng tốc thúc đẩy tín dụng cho vay từ tháng 6.

Ông Từ Tiến Phát, TGĐ ACB chia sẻ dự tính hết quý II, ACB có thể đạt tăng trưởng tín dụng khoảng 8%. ACB tự tin sẽ đạt tăng tín dụng cao hơn thị trường trong quý II và đạt tăng trưởng cho vay theo room được NHNN cấp (14%).

Còn theo ông Jens Lottner - Tổng giám đốc Techcombank, nhà băng này mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% năm 2024. Techcombank có niềm tin khi thị trường bất động sản phục hồi, ngân hàng cũng có lựa chọn khách hàng kỹ lưỡng, tự tin quản lý các khoản vay ở lĩnh vực này...
<blockquote>Năm 2024, nhiều NHTM được cấp chỉ tiêu tín dụng cao và các NH đều tự tin có khả năng đạt kế hoạch được giao: Chỉ tiêu của VPBank về tăng trưởng tín dụng là 25%, tương ứng dư nợ cấp tín dụng 752.104 tỷ đồng; OCB đặt mục tiêu tăng 20% trong hạn mức NHNN giao... Hay "nhóm 16%" có loạt ngân hàng lớn như Techcombank có chỉ tiêu 16,2%; Vietcombank được cấp gần 16%; VIB có chỉ tiêu 16%; MB cũng có chỉ tiêu 16% và kỳ vọng "tiêu hết" sẽ được cấp thêm... Ngoài ra, các NH có tham gia tái cơ cấu NH yếu kém, năng lực tài chính cũng được kỳ vọng cấp thêm "room" tín dụng khi sử dụng hết chỉ tiêu được giao. Tổng dư nợ tín dụng của HDBank đặt mục tiêu cuối năm tăng 31%, luôn trong nhóm NH được giao chỉ tiêu cao...</blockquote>
Theo Diễn đàn Doanh nghiệp
(https://diendandoanhnghiep.vn/von-chua-de-thong-tin-dung-tang-truong-con-kho-264484.html)

NHNN

#lãi suât

tăng trưởng tín dụng

Vốn chưa dễ thông, tín dụng tăng trưởng còn khó

Thành phố Thủ Đức

Mua bán &#x25cf; 114 m²

Hiển thị

Thanh Sương

Mua bán

Tin Thường

Thành phố Hồ Chí Minh

Đang hiển thị

Bán đất tặng nhà trệt lửng, khu tái định cư Long Sơn, Long Bình, DT:114m2, giá chỉ 5,5 🏤 tỷ

Bán đất tặng nhà trệt lửng, khu tái định cư Long Sơn, Long Bình, DT:114m2, giá chỉ 5,5 🏤 tỷ

Chưa giao dịch

Nhà mặt phố

Phường Long Bình

Quận Hoàng Mai

Mua bán &#x25cf; 40 m²

Nguyen Huong

Thành phố Hà Nội

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 40m²

Chủ cần bán Nhà trong hẻm 40m²

Nhà trong hẻm

Phường Lĩnh Nam

Đông Nam

Quận Hà Đông

Mua bán &#x25cf; 50 m²

Đỗ Đức Mạnh

Chính Chủ Trực Tiếp BÁN nhà mặt 💥 phố quang trung hà đông

Chính Chủ Trực Tiếp BÁN nhà mặt 💥 phố quang trung hà đông

Phường Dương Nội

Thành phố Biên Hòa

Mua bán &#x25cf; 220 m²

Trang

Tỉnh Đồng Nai

Bán đất biệt thự KDC Phúc Hiếu cù lao Hiệp Hoà. 10x22m 220m. 🏦 Đường 8m. Giá 13.6 tỷ bớt lộc

Bán đất biệt thự KDC Phúc Hiếu cù lao Hiệp Hoà. 10x22m 220m. 🏦 Đường 8m. Giá 13.6 tỷ bớt lộc

Đất nền riêng lẻ

Phường Hiệp Hòa

Đông Bắc

Quận Cái Răng

Mua bán &#x25cf; 78 m²

Nguyễn Quốc Thịnh

Thành phố Cần Thơ

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Phường Hưng Phú

VARs News - Trang tin tức Bất động sản - Du no