<div class="sc-longform-header sc-longform-header-default-normal block-sc-longform-header">
<div class="sc-longform-header-text">
Các yếu tố nội tại sẽ quyết định tăng trưởng GDP trong năm 2025; Vai trò chủ động của Chính phủ và Rủi ro từ Tổng thống Trump không đáng lo, là các yếu tố nhà đầu tư cần nắm...

</div>
</div>
3 điểm chính tác động

Nền kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đã hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2024, nhưng các yếu tố nội tại sẽ đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy nền kinh tế vào năm 2025, bởi kinh tế Việt Nam gắn bó chặt chẽ với nền kinh tế Mỹ và tăng trưởng xuất khẩu sang quốc gia này dự kiến sẽ chậm lại trong năm sau vì một số lý do. Chính phủ đang lên kế hoạch để giảm thiểu tác động của sự suy giảm đó, nhưng vẫn cần những biện pháp quyết liệt để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP vào năm 2025.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/10/10/dich-vu-ngoai-hoi.jpg" data-lg-id="d2596c7e-c363-424e-ab68-1191a6e08152">

<div class="caption-img" id="" align="alignnone" width="800"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/10/10/dich-vu-ngoai-hoi.jpg" alt="Dự báo những lo ngại về thuế quan của Trump, kết hợp với tăng trưởng xuất khẩu và GDP chậm lại, có thể sẽ ảnh hưởng đến VN-Index trong nửa đầu năm 2025. Ảnh minh họa" width="800" height="435" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/10/10/dich-vu-ngoai-hoi.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/10/10/dich-vu-ngoai-hoi.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="12364" /> Dự báo những lo ngại về thuế quan của Trump, kết hợp với tăng trưởng xuất khẩu và GDP chậm lại, có thể sẽ ảnh hưởng đến VN-Index trong nửa đầu năm 2025. Ảnh minh họa</div></figure>
Cùng với 3 điểm chính nêu trên gồm: Các yếu tố nội tại sẽ quyết định tăng trưởng GDP trong năm 2025; Chính phủ đang nắm trò chủ động và Rủi ro từ Tổng thống Trump không đáng lo, thì nội tại của thị trường chứng khoán sẽ đảm bảo đánh giá triển vọng thị trường.

Chỉ số VN-Index đã tăng 12,1% tính đến ngày 18/12/2024, mặc dù khối ngoại bán ròng kỷ lục, một phần do VND mất giá gần 5% so với USD trong năm nay. Sự kiên cường của thị trường <a href="https://varsland.vn/tin-tuc/msci-de-cao-no-luc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam/">chứng khoán Việt Nam</a> dù khối ngoại bán ròng gần 4 tỷ USD, kết hợp với mức định giá rất hấp dẫn (P/E dự phóng 12x so với mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 17%) cho thấy VN-Index không cần một yếu tố tác động quá lớn để tiếp tục tăng trưởng trong năm tới. Tuy nhiên, năm 2025 có thể sẽ là một năm đầy biến động đối với cả thị trường chứng khoán và nền kinh tế.

TTCK năm 2025: Tâm lý lạc quan

Chỉ số VN-Index (VNI) đã tăng 12,1% tính đến ngày 18 tháng 12 năm 2024 tính theo VND. Chỉ số này tăng mạnh vào đầu năm, nhờ vào lãi suất tiền gửi thấp kỷ lục (sau bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm ngoái), sự phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp và được hỗ trợ bởi các mức định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, sự giảm giá của VND và các yếu tố khác đã khiến nhà đầu tư nước ngoài bán ra 3,6 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam trong năm nay (sau 940 triệu USD dòng vốn rút ra trong năm ngoái), làm giảm tỷ lệ sở hữu của khối ngoại đối với cổ phiếu Việt Nam xuống mức thấp kỷ lục dưới 17%.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-pe.jpg" data-lg-id="2c7840d9-4fa1-4322-bae7-6dfdd6208e22"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-pe.jpg" alt="VNI PE" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-pe.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-pe.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="25295" /><figcaption class="lg-caption"></figcaption></figure>
Chúng tôi kỳ vọng dòng tiền nước ngoài sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm tới khi có thông tin rõ ràng rằng Tổng thống Trump sẽ không nhắm vào Việt Nam, phần lớn nhờ vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết, từ 13% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025. Hơn nữa, định giá của thị trường vẫn hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự phóng là 12 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm của VN-Index và thấp hơn 20% so với mức định giá của các nước cùng khu vực như Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Philippines.

Định giá cũng rất hấp dẫn khi xét theo tỷ lệ PEG ở mức khoảng 0,7x và khi so sánh "lợi suất lợi nhuận" của VN-Index (tức là nghịch đảo của tỷ lệ P/E 12 lần của VN-Index) với lãi suất tiền gửi 12 tháng mà các ngân hàng trả (lưu ý rằng chúng tôi đã điều chỉnh mô hình "Fed model" mà Warren Buffet và những người khác thường xuyên sử dụng, để áp dụng cho thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách thay thế lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng).

Tiếp theo, sự tăng trưởng lợi nhuận mà chúng tôi kỳ vọng trong năm 2025 một phần dựa vào sự phục hồi của thị trường bất động sản nhà ở trong năm tới (từ mức tăng trưởng lợi nhuận "cốt lõi" 9% trong năm 2024 lên 20% trong năm 2025), điều này cũng sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng – vì cho vay mua nhà sẽ tăng nhanh cùng với hoạt động phát triển bất động sản. Tỷ trọng lớn của ngành ngân hàng trong VN-Index có nghĩa là ngay cả khi lợi nhuận tăng trưởng một cách khiêm tốn (từ 14% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025), cũng sẽ thúc đẩy đáng kể tổng mức tăng trưởng lợi nhuận của VN-Index.

Biểu đồ dưới đây tóm tắt kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận "cốt lõi" của chúng tôi theo từng ngành (tức là loại trừ các khoản mục ngoại lệ). Sự khác biệt lớn trong hiệu suất các ngành dưới đây tạo ra nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư chủ động vượt trội so với thị trường thông qua chọn cổ phiếu thông minh.
<figure data-sub-html=".lg-caption" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-ln.jpg" data-lg-id="bd650360-514b-4717-b03f-d3ffe43007ac"><img src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-ln.jpg" alt="VNI LN" data-src="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-ln.jpg" data-original="https://dddn.1cdn.vn/2024/12/20/vni-ln.jpg" data-src-mobile="" data-file-id="25296" /><figcaption class="lg-caption"></figcaption></figure>
Tâm lý nhà đầu tư hiện nay đang được cải thiện nhờ vào kỳ vọng ngày càng lớn rằng Việt Nam sẽ được nâng hạng từ Thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi (Emerging Market - EM) vào năm 2026, khi Việt Nam hiện nay đã đáp ứng gần như tất cả các tiêu chí của FTSE để được xem xét là một thị trường EM, sau những cải cách hành chính gần đây giúp hoạt động của thị trường chứng khoán ngày càng gần hơn với các tiêu chuẩn quốc tế. Tâm lý này cũng được củng cố bởi sự lạc quan về các biện pháp mà Chính phủ công bố nhằm thúc đẩy tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2025 và các năm tiếp theo như đã được đề cập ở trên.

Liên quan đến rủi ro “Tổng thống Trump” đã đề cập trước đó trong báo cáo này, mặc dù chúng tôi không cho rằng có nguy cơ ông Trump sẽ làm chệch hướng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, nhưng ông có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường chứng khoán của Việt Nam và các thị trường châu Á khác. Chúng tôi đặc biệt lo ngại về dự luật Mỹ đề xuất hủy bỏ Quy chế Quan hệ Thương mại Bình thường Vĩnh viễn (PNTR) của Trung Quốc, điều này sẽ là một sự leo thang lớn trong chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, làm xáo trộn thị trường chứng khoán châu Á. Ngoài ra, có khả năng giá trị đồng USD sẽ tăng mạnh trong đầu năm 2025, điều này sẽ gây áp lực lên các thị trường chứng khoán châu Á, nhưng sau đó sẽ giảm lại vào cuối năm vì những lý do đã được đề cập ở trên.

Lựa chọn cổ phiếu và những ngành hàng đầu

Để vượt trội so với VN-Index, việc lựa chọn cổ phiếu một cách thông minh là rất quan trọng. Các ngành chúng tôi ưa chuộng trong năm 2025 bao gồm: Bất động sản, Ngân hàng, Hàng tiêu dùng, Vật liệu, và Công nghệ thông tin.

Bất động sản: Doanh số bán trước của các đơn vị nhà ở mới tăng khoảng 40% trong năm 2024, điều này sẽ giúp tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành lên khoảng 20% vào năm 2025. Nhu cầu về nhà ở mới tại Việt Nam hiện vượt quá nguồn cung với tỷ lệ 2:1, và chúng tôi hy vọng rằng các cải cách pháp lý gần đây sẽ thúc đẩy nhanh quá trình phê duyệt dự án, qua đó giúp tăng trưởng lợi nhuận của các nhà phát triển bất động sản trong những năm tới. Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với các sản phẩm nhà ở tầm trung (khoảng 1.500-2.000 USD/m²) đang rất mạnh, và có nhiều dấu hiệu cho thấy sự bùng nổ trong phát triển bất động sản vẫn sẽ tiếp diễn (nhiều kiến trúc sư tại Việt Nam hiện đang bận rộn hơn bao giờ hết).

Ngân hàng: Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành sẽ tăng từ 14% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025, nhờ vào việc giảm chi phí tín dụng. Lãi suất tiền gửi có thể tăng 50-100 điểm cơ bản trong năm tới vì tăng trưởng tín dụng vượt quá tăng trưởng tiền gửi trong năm nay, khiến các ngân hàng phải nỗ lực huy động vốn. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận ròng (NIM) sẽ ổn định trong năm tới, vì cho vay chủ yếu sẽ được thúc đẩy bởi các khoản vay thế chấp và cho vay cơ sở hạ tầng. Định giá của ngành ngân hàng vẫn rất hấp dẫn với hệ số P/B kỳ hạn 1,3x, thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với mức trung bình P/B của 5 năm.

Hàng tiêu dùng: Tâm lý tiêu dùng tại Việt Nam đã dần phục hồi trong năm 2024 và chúng tôi kỳ vọng sẽ có một sự phục hồi mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu bán lẻ thực đạt 8-9% trong năm 2025 (tương đương với mức tăng trưởng dài hạn của Việt Nam), điều này sẽ thúc đẩy doanh thu của các công ty tiêu dùng. Chúng tôi cũng kỳ vọng doanh số các sản phẩm tiêu dùng không thiết yếu như điện thoại thông minh và máy tính xách tay sẽ tăng trưởng vượt trội so với tổng doanh thu bán lẻ, vì người tiêu dùng thường thay thế các sản phẩm này sau 3-4 năm, và đỉnh điểm của đợt bán hàng trước là vào năm 2021 trong thời gian dịch COVID.

Vật liệu và chu kỳ: Chúng tôi kỳ vọng tiêu thụ thép tại Việt Nam sẽ tăng 10% trong năm 2025, nhờ vào sự phục hồi của ngành xây dựng bất động sản và sự tăng trưởng dự kiến 15-20% trong xây dựng cơ sở hạ tầng công cộng vào năm tới, điều này sẽ giúp đẩy mạnh tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành lên 25% trong năm 2025.

Công nghệ thông tin: Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của FPT, công ty hàng đầu ngành công nghệ thông tin tại Việt Nam, sẽ duy trì ở mức khoảng 20% trong năm 2025, nhờ vào khoảng 30% trong doanh thu gia công phần mềm. FPT hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ trong chi tiêu IT toàn cầu và đang có vị thế vững vàng để đón đầu nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ liên quan đến AI, đặc biệt là với mối quan hệ chặt chẽ với NVIDIA.

Cuối cùng, triển vọng tăng trưởng dài hạn của các ngành logistics và khu công nghiệp cũng rất hấp dẫn. Quá trình công nghiệp hóa đang diễn ra tại Việt Nam gần như chắc chắn sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới, thúc đẩy nhu cầu trong cả hai ngành này. Tầng lớp trung lưu đang phát triển nhanh chóng của Việt Nam cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của thương mại điện tử tại Việt Nam, qua đó kéo theo nhu cầu về các dịch vụ "giao hàng chặng cuối" và logistics chuỗi lạnh tại Việt Nam.

Chúng tôi dự đoán năm 2025 sẽ là một năm biến động đối với thị trường chứng khoán Việt Nam vì trong nửa đầu năm 2025 tăng trưởng GDP có thể chậm lại và đồng VND có thể bị ảnh hưởng, nhưng cả hai khả năng này có thể sẽ đảo chiều vào cuối năm. Chúng tôi xem sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán là cơ hội để mua vào, đặc biệt vì định giá thị trường chứng khoán vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự phóng là 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự báo là 17%.

*Ông Michael Kokalari, CFA - Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường
<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/3-diem-tac-dong-nen-kinh-te-va-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nam-2025-10147680.html">Theo Tạp chí Diễn đàn Doanh Nghiệp</a>

nền kinh tế

chính phủ

chứng khoán Việt Nam

thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025

3 điểm tác động nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025

Hệ thống KRX vận hành không chỉ hỗ trợ triển khai các sản phẩm mới, cải thiện thanh khoản mà còn giúp thay thế toàn bộ hệ thống giao dịch và hệ thống thanh toán bù trừ hiện nay, đây cũng là điều kiện cần để các tổ chức xếp hạng xem xét nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) vừa gửi thông báo khẩn đến các công ty chứng khoán kế hoạch chuyển đổi hệ thống giao dịch mới (KRX) chuẩn bị cho triển khai chính thức.

Theo đó, ngày 24 - 25/4, các công ty chứng khoán sẽ kiểm tra kết nối đến HOSE. Ngày 26/4, dữ liệu cuối ngày sẽ được chuyển đổi sang hệ thống giao dịch mới. Các công ty chứng khoán được yêu cầu chủ động chuẩn bị dữ liệu để thực hiện kiểm tra chuyến đổi (Cutover test).

Trong các ngày từ 27 đến 29/4, HOSE sẽ thực hiện chuyển đổi hệ thống giao dịch. Các công ty chứng khoán chủ động có kế hoạch và thực hiện các công việc chuẩn bị để đồng bộ triển khai.

Đến ngày 30/4, công ty chứng khoán thực hiện kiểm tra chuyển đổi (Cutover test). Ngày giao dịch trên hệ thống KRX là 2/5/2024. Dữ liệu giao dịch là dữ liệu cuối ngày 26/4.

HOSE yêu cầu các công ty chứng khoán kiểm tra giao dịch thông suốt trên hệ thống của mình với hệ thống mới của Sở như ngày giao dịch bình thường. Đồng thời cũng lưu ý các công ty chứng khoán tuyệt đối không dùng phần mềm nhập lệnh tự động và thử nghiệm tình huống bất thường, không thực tế.

Trong trường hợp không triển khai chính thức, các công ty chứng khoán chủ động chuẩn bị hệ thống để tiếp tục giao dịch trên hệ thống giao dịch hiện tại.

Trước đó, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cũng đã thông báo về việc triển khai Gói thầu công nghệ thông tin KRX đạt mục tiêu đưa hệ thống vào vận hành chính thức từ ngày 2/5/2024.

Theo đó, thực hiện chỉ đạo của Bộ Tài chính tại cuộc họp ngày 19/4, Tổng giám đốc HNX yêu cầu các cá nhân và đơn vị liên quan đẩy nhanh tiến độ triển khai công việc thuộc gói thầu, đảm bảo điều kiện đưa hệ thống vào vận hành từ 2/5/2024.

Hệ thống KRX là hệ thống công nghệ thông tin quản lý và điều hành giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam, được Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM ký kết với Sở Giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX) vào năm 2012. Như vậy sau 12 năm triển khai, dự án KRX mới hoạt động chính thức.

Theo các chuyên gia, việc vận hành KRX là một bước tiến mới đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Hệ thống KRX không chỉ hỗ trợ triển khai các sản phẩm mới, cải thiện thanh khoản mà còn giúp thay thế toàn bộ hệ thống giao dịch và hệ thống thanh toán bù trừ hiện nay, đây cũng là điều kiện cần để các tổ chức xếp hạng xem xét nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi.

Tại hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2024 mới đây, bà Phạm Thị Thùy Linh, Phó vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường UBCKNN cho biết, Việt Nam đã đạt 7/9 tiêu chí, hiện còn 2 tiêu chí cần hoàn thiện đó là ký quỹ trước giao dịch và tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài.

Việc <a href="https://vars.vn/vps-ssi-vndirect-chua-kiem-thu-thanh-cong-he-thong-krx">hệ thống KRX</a> đi vào vận hành đúng kế hoạch, thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng sớm được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong năm 2024.

Theo ước tính của Chứng khoán BSC, trong trường hợp nếu MSCI và FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường chứng khoán mới nổi sẽ có khoảng 3,5-4 tỷ USD mua mới các cổ phiếu Việt Nam.

Riêng FTSE Russell, sau khi chính thức nâng hạng, dự kiến thị trường sẽ đón nhận khoảng 1,3-1,5 tỷ USD từ các quỹ đầu tư mở/ETF tham chiếu theo bộ chỉ tiêu của FTSE.

FTSE Russell

chứng khoán KRX

Hệ thống KRX có thể vận hành từ 2/5

Theo ông Sơn, trong chu kỳ dài hạn, cơ hội của chứng khoán Việt Nam vẫn rộng mở khi đang trong giai đoạn đón sóng nâng hạng lên thị trường mới nổi.

<div class="caption-img" id="attachment_20973" align="aligncenter" width="788"><img class="wp-image-20973 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/03/2213.jpg" alt="" width="788" height="434" /> Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBankS</div>

Tại tọa đàm với chủ đề “Thị trường chứng khoán: Xây nền – tích lũy – bứt tốc” do Báo Đầu tư tổ chức, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBankS cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong chu kỳ tăng mới.

Theo ông Sơn, thị trường chứng khoán xác nhận xu hướng tăng dựa vào 2 yếu tố. Đầu tiên là định hướng chính sách. Thị trường hiện có động lực tăng trưởng trong 2 năm tới nhờ làn sóng thị trường mới nổi.

Thứ hai là đà phục hồi của doanh nghiệp. Năm nay có thể là năm chuyển dịch sau khi lợi nhuận thị trường tạo đáy vào năm 2023. Các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng trơ lại cao hơn so với mức nền thấp trước đó.

“Hai yếu tố này sẽ đảm bảo cho năm nay thị trường chứng khoán tăng trưởng tốt”, ông Sơn nhận định.

Chuyên gia VPBankS dự báo VN Index có thể đạt tới các mốc 1.326 - 1.350 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến mức gần 1.300 điểm của hiện tại. Thị trường đã trải qua sóng tăng khá dài, với 4 tháng tăng điểm liên tiếp, trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu đã có 8 tháng tăng điểm.

Sau đà tăng dài, thị trường có thể đón 1-2 sóng điều chỉnh trước khi thị trường tiếp tục đi lên. Nhịp điều chỉnh có thể khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường trong ngắn hạn, do đó nhà đầu tư cần tính toán trước những điểm kháng cự của thị trường như 1.326 điểm, 1.350 điểm.

“Trong ngắn hạn thị trường đã đến vùng kháng cự mạnh, các nhóm cổ phiếu chứng khoán, ngân hàng, thép không còn quá rẻ, sẽ có điều chỉnh lại định giá khi có kết quả kinh doanh tích cực hơn. Vì vậy nhà đầu tư tránh việc mua đuổi. Khi thị trường điều chỉnh về ngưỡng hỗ trợ thấp hơn như 1.160 – 1.200 điểm, có thể mở vị thế mua mới", ông Sơn chia sẻ.

Còn trong chu kỳ dài hạn, cơ hội của chứng khoán Việt Nam vẫn rộng mở khi đang trong giai đoạn đón sóng nâng hạng lên thị trường mới nổi. Nhìn lại chu kỳ thị trường chứng khoán Việt Nam có giai đoạn tăng mạnh như 2006 - 2007, 2016 - 2017, chỉ số VN Index tăng cao, có thể vượt qua đỉnh lịch sử 2020, có thể không diễn ra năm nay mà diễn ra vào năm 2025 - 2026.

Về nhóm ngành cổ phiếu dẫn dắt thị trường, ông Sơn cho rằng có ba nhóm cổ phiếu nhà đầu tư cần quan tâm. Thứ nhất là ngân hàng có vốn hóa lớn tác động lên chỉ số, có những phiên tỷ trọng giao dịch nhóm này chiếm gần 30% tổng thanh khoản thị trường.

Nhóm ngành thứ hai là chứng khoán, là ngành được nhà đầu tư ưa thích trong 2023 đầu 2024 về câu chuyện phục hồi và nâng hạng.

Thứ ba là ngành xây dựng và vật liệu xây dựng trong đó có nhóm cổ phiếu thép. Ngoài ra, nhóm xây dựng hạ tầng cũng được chú ý khi đầu tư công được đẩy mạnh.

Đây là 3 nhóm ngành dẫn sóng thu hút dòng tiền, ngoài ra còn có một số ngành khác như bất động sản khu công nghiệp, có làn sóng chuyển dịch. Với các nhóm cổ phiếu chậm hơn thị trường, vẫn đang trong xu hướng giảm có thể kỳ vọng phục hồi trở lại vào giữa năm khi Fed chính thức hạ lãi suất.

chứng khoán

Chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ tăng mới

Nhiều chuyên gia nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2024 sẽ có nhiều điểm sáng hơn đến từ câu chuyện vĩ mô, lợi nhuận doanh nghiệp và nâng hạng thị trường.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã kết thúc năm 2023 tương đối thành công khi chỉ số VN Index ghi nhận mức tăng 12,2% so với cuối năm 2022.

Bước sang đầu năm 2024, VN Index tiếp đà hồi phục mạnh. Chỉ số tăng liên tiếp trong những phiên giao dịch đầu năm. Thanh khoản thị trường cũng tăng mạnh, xuất hiện những phiên giao dịch tỷ đô. Các nhà đầu tư ngoại cũng bắt đầu quay lại mua ròng sau nhiều tháng trời bán ròng.

Nhiều chuyên gia nhận định, <a href="https://vars.vn/ky-vong-chung-khoan-se-hut-manh-dong-tien-tro-lai">thị trường chứng khoán (TTCK)</a> Việt Nam năm 2024 sẽ có nhiều điểm sáng hơn đến từ sự hỗ trợ của kinh tế vĩ mô, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và cả yếu tố nội tại của thị trường.

Nhận định về triển vọng của TTCK trong năm 2024, ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch FinPeace, đơn vị chuyên đào tạo và tư vấn đầu tư nhận định thị trường hứa hẹn mở ra nhiều cơ hội đầu tư tốt khi bắt đầu bước vào giai đoạn đầu tiên của chu kỳ tăng giá.

Một số yếu tố ảnh hưởng mạnh tới nền kinh tế, chẳng hạn như lãi suất có xu hướng giảm rõ ràng và dự báo tiếp tục duy trì thấp trong năm 2024. Điều này giúp hỗ trợ nền kinh tế và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Tiêu dùng trong nước phục hồi nhờ chính sách hỗ trợ của Chính phủ, đặc biệt là liên quan đến giảm thuế VAT (giảm 2% thuế VAT đến hết tháng 6/2024). Cùng với đó, xuất khẩu tiếp tục phục hồi khi nhu cầu của Mỹ và EU trở lại. Đầu tư công và FDI tiếp tục đạt mức cao. GDP năm 2024 được dự báo tăng trưởng 5,8%, lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 10-15%.

Với những tín hiệu vĩ mô tích cực đó, chủ tịch FinPeace nhìn nhận, thị trường có thể tích cực rõ hơn từ giữa đến cuối tháng 4/2024 sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I và cuối năm khi sự tự tin của nhà đầu tư về thị trường sẽ quay trở lại. Đặc biệt những mã cổ phiếu trụ cột về vùng sâu dưới định giá sẽ là “nòng cốt” cho đợt tăng trở lại của VN Index.

“2024 sẽ là lúc nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu giá trị vào đầu năm và tìm kiếm lợi nhuận đột biến trong nửa cuối năm. Trong đó, vùng 1.200 – 1.250 điểm sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh và VN Index cần vượt qua khu vực này để khẳng định xu hướng tăng dài hạn. Dù sao, với nền tảng vĩ mô đang xây khá vững vàng, mọi đợt điều chỉnh đều là cơ hội đầu tư dài hạn", ông Tuấn Anh nhận định.

Đồng quan điểm với FinPeace, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích của chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng năm 2024 chỉ số VN Index sẽ diễn biến lạc quan. Đặc biệt, động lực từ câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán sẽ mạnh mẽ hơn, không còn là câu chuyện “nhai đi nhai lại”.

Ông Minh cho biết tới thời điểm hiện tại, Việt Nam đã đạt 90% tiêu chí của FTSE, chỉ còn tiêu chí tỷ lệ ký quỹ cho nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.

“Theo quy định của pháp luật Việt Nam, nhà đầu tư nước ngoài không được phép vay vốn. Muốn đầu tư vào Việt Nam thì phải dùng tiền mặt. Đây chính là rào cản khiến thị trường chứng khoán Việt Nam chưa được nâng hạng. Nếu thỏa mãn được tiêu chí này trước thời điểm tháng 9/2024, Việt Nam sẽ chính thức được nâng hạng thị trường. Theo tôi, có hơn 95% khả năng sẽ có quyết định nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ còn chờ quyết định của Thủ tướng”, ông Minh nhấn mạnh.

<div class="caption-img" id="attachment_20405" align="aligncenter" width="1378"><img class="wp-image-20405 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2024/01/ctck345678io.jpg" alt="" width="1378" height="808" /> Chuyên gia nhận định năm 2024 chỉ số VN Index sẽ diễn biến lạc quan</div>

Đại diện của Yuanta Việt Nam đánh giá, sau khi được nâng hạng, các quỹ đầu tư sẽ chính thức được mua vào trên thị trường. Tuy nhiên, thông thường trước khi thị trường chứng khoán được nâng hạng sẽ xuất hiện những tay đầu cơ trên thế giới tham gia kéo giá, kéo chỉ số tăng mạnh. Khối ngoại, theo đó, cũng sẽ tích cực mua ròng trở lại.

Ông Minh đưa dẫn chứng về thị trường gần nhất được nâng hạng là Pakistan. Trước khi được chính thức nâng hạng, chỉ số chứng khoán của Pakistan đã tăng 85%. Thời điểm đó, quốc gia này là thị trường tăng trưởng tốt và nóng nhất trên thế giới. Tuy nhiên, sau khi lọt vào danh sách nâng hạng, thị trường điều chỉnh khi câu chuyện hết nóng.

Ông Ngô Minh Đức, Chủ tịch LCTV Investments thì dự báo năm 2024, vĩ mô có nhiều điểm thuận lợi hơn so với năm 2023. Lãi suất huy động hiện ở mức rất thấp, và lãi suất cho vay có dư địa giảm nhiều hơn trong quý II/2024. FED cũng bắt đầu hạ lãi suất cơ bản vào tháng 4/2024 như lộ trình, năm 2024 dự báo có ít nhất 3 đợt giảm lãi suất của FED, khiến áp lực dần được tháo gỡ trên thị trường tài chính thế giới.

Ở trong nước, TTCK cũng ghi nhận những câu chuyện tích cực khi năm nay có thể sẽ áp dụng hệ thống giao dịch KRX và triển vọng nâng hạng thị trường vào giữa năm 2024 sẽ rất cao.

“VN Index có thể vượt 1.250 điểm ngay cuối quý I/2024, trước khi điều chỉnh nhẹ trong mùa hè và tăng trở lại trên 1.320-1.380 điểm vào cuối năm”, ông Đức nhận định.

Bàn về triển vọng ngành, ông Đức nhìn nhận sự phục hồi của nhóm ngân hàng, thị trường bất động sản ấm lên, nhóm ngành công nghệ và sản xuất chất bán dẫn, cùng với hoạt động logistics sôi động trở lại có thể sẽ là tâm điểm thu hút dòng tiền. Bên cạnh đó, hoạt động sản xuất phục hồi có thể khiến các doanh nghiệp ngành thép và xuất khẩu hưởng lợi.

Ông Tuấn Anh, Chủ tịch FinPeace đưa ra 3 nhóm ngành được kỳ vọng tăng trưởng cơ bản khả quan trong năm 2024 gồm thép, điện và dầu khí.

Trong ngắn và trung hạn, ngành thép, được kỳ vọng tiêu thụ phục hồi đến từ sự ấm lên của thị trường bất động sản toàn cầu. Về dài hạn, ngành thép Việt Nam còn 10 năm trong chu kỳ phát triển tốt.

Ngành điện vẫn trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, trung bình 8,5% trong 8 năm tới. Các chuyên gia kỳ vọng sẽ sớm khắc phục được tình trạng thiếu điện năm 2024, khối lượng công việc nhóm xây lắp điện gấp đôi năm 2023.

Tại nhóm dầu khí, chu kỳ tăng trưởng mạnh kéo dài 10 năm đã bắt đầu, dự kiến sản lượng tiêu thụ khí gấp đôi trong 7 năm tới. Trong ngắn hạn, câu chuyện ngành vẫn xoay quanh việc đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án Lô B – Ô Môn. Nhóm doanh nghiệp thượng nguồn đảm bảo tăng trưởng ổn định 10 – 15% trong 3 năm tới.

thị trường chứng khoán 2024

TTCK

Bức tranh tươi sáng của thị trường chứng khoán 2024

Ông Nguyễn Tuấn Anh - Chủ tịch FinPeace đánh giá, năm 2024 thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có cơ hội tăng trưởng, đặc biệt ở giai đoạn cuối năm và xem đây là điểm bắt đầu một chu kỳ lớn.

2023 là một năm nhiều biến động của thị trường chứng khoán. Thị trường có giai đoạn thăng hoa lên khu vực 1.250 điểm, nhưng ngay sau đó lại giảm rất mạnh, đưa chỉ số trở về khu vực 1.020 điểm chỉ sau chưa đầy 2 tháng.

Sang năm 2024, những câu chuyện hấp dẫn vẫn đang được viết tiếp, với điểm nhấn là câu chuyện nâng hạng thị trường cũng như việc nhà đầu tư cá nhân dần lấy lại sự tự tin. Đây sẽ là động lực cốt lõi giúp thị trường quay lại xu hướng tăng.

Ông Nguyễn Tuấn Anh - Chủ tịch FinPeace nhận định tại Hội thảo Investment Outlook 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có sự phân hóa và xuất hiện những nhóm, ngành cổ phiếu có câu chuyện, cũng như động lực tăng trưởng riêng.

Phía FinPeace đưa ra phân tích 3 nhóm ngành được kỳ vọng tăng trưởng cơ bản tốt nhất trong năm 2024 gồm: thép, điện và dầu khí.

Theo ông Tuấn Anh, đây là cơ hội vàng cho nhà đầu tư nhận diện đúng ngành, và có chiến lược giải ngân hợp lý, kỷ luật bản thân.

"Chúng tôi tin rằng nếu chỉ có chiến thuật mà không có chiến lược sẽ rất dễ thất bại. Nhà đầu tư không thể chỉ tối ưu giao dịch ngắn hạn mà không có định hướng dài hạn. Sau năm 2022 - 2023 chứng khoán đi xuống và đi ngang ở đáy, chúng tôi kỳ vọng 2024 có cơ hội tăng trưởng, đặc biệt ở giai đoạn cuối năm. Đây cũng là điểm bắt đầu một chu kỳ lớn", lãnh đạo FinPeace cho biết.

<div class="caption-img" id="attachment_19416" align="aligncenter" width="669"><img class="wp-image-19416 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2023/12/DSC00148-Large.jpg" alt="" width="669" height="350" /> Ông Nguyễn Tuấn Anh - Chủ tịch FinPeace</div>

Cụ thể, theo báo cáo chiến lược năm 2024 của FinPeace, bức tranh kết quả kinh doanh năm tới được dự báo sẽ tiếp tục phục hồi từ mức nền thấp của năm 2023, đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp niêm yết ngoài ngân hàng và bất động sản.

Mặt bằng lãi suất đã giảm mạnh trong năm 2023 và dự báo sẽ tiếp tục duy trì thấp trong năm 2024, hỗ trợ nền kinh tế và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

FinPeace cho rằng, tiêu dùng trong nước sẽ phục hồi nhờ chính sách hỗ trợ của Chính phủ, đặc biệt liên quan đến giảm thuế VAT (tiếp tục giảm 2% đến hết tháng 6/2024). Xuất khẩu dự kiến tiếp tục phục hồi trong năm 2024 khi nhu cầu của Mỹ và EU quay trở lại, đầu tư công và FDI cũng dự kiến tiếp tục ở mức cao.

"Với những chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, dự báo GDP năm 2024 có thể tăng trưởng lên mức 5,8%, lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 10-15%", báo cáo nêu rõ.

Quan điểm của FinPeace về năm 2024 là thị trường sẽ có 2 giai đoạn tích cực rõ ràng. Đầu tiên là từ giữa đến cuối tháng 4/2024, sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2024. Thứ hai là giai đoạn cuối năm khi sự tự tin của nhà đầu tư về thị trường quay trở lại. Những mã cổ phiếu trụ cột về vùng sâu dưới định giá sẽ là nòng cốt cho đợt tăng trở lại của VNIndex.

Trong đó, vùng 1.200-1.250 sẽ đóng vai trò kháng cự quan trọng cần được vượt qua của VNIndex để tiếp tục xu hướng tăng dài hạn. Thời điểm VNIndex bứt phá khỏi khu vực kháng cự này có thể đến vào giữa hoặc cuối năm 2024. Nếu bứt phá thành công, nhà đầu tư có thể thu về lợi nhuận.

"Nếu năm 2023 là thị trường dành cho các nhà đầu cơ giao dịch ngắn hạn thì năm 2024 sẽ là lúc nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu giá trị vào đầu năm và tìm kiếm lợi nhuận đột biến trong nửa cuối năm", ông Nguyễn Tuấn Anh đánh giá.

<div class="caption-img" id="attachment_19419" align="aligncenter" width="669"><img class="wp-image-19419 size-full" src="https://static.vars.vn/news/s1/media/2023/12/DSC09766.jpg" alt="" width="669" height="350" /> Các chuyên gia kỳ vọng thị trường chứng khoán 2024 sẽ có những chuyển biến tốt hơn</div>

Còn theo ông Trần Đức Anh - Giám đốc Vĩ mô và Chiến lược thị trường Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), động lực cho thị trường chứng khoán có thể tăng trưởng trong năm 2024 chủ yếu dựa trên câu chuyện hạ mặt bằng lãi suất và tăng trưởng của doanh nghiệp niêm yết.

Năm 2024, ông Đức Anh dự báo tăng trưởng doanh nghiệp niêm yết ước đạt 15%-20%, một phần dựa trên nền năm 2023 thấp. Bên cạnh đó, yếu tố về định giá thị trường cũng sẽ tác động đến thị trường.

"Ở thời điểm hiện tại, P/E thị trường đang ở mức 15 lần, ở mức trung tính là cơ sở để chúng ta có thể đánh giá thị trường 2024 có chuyển biến tốt hơn", ông Đức Anh nói.

Chuyên gia KBSV đặt kỳ vọng vào chính sách xoay chiều của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới như Mỹ và EU, là động lực chính hỗ trợ tình hình vĩ mô thế giới trong năm 2024, trong bối cảnh áp lực lạm phát toàn cầu suy giảm và các đầu tàu kinh tế của thế giới như Mỹ, Trung Quốc và EU vẫn tồn tại rủi ro.

"Trong kịch bản tích cực, chúng ta có thể kỳ vọng năm 2024 là năm bản lề để nền kinh tế quay trở lại chu kỳ tăng trưởng cao và bền vững nhờ những chính sách hỗ trợ tài khóa, tiền tệ kết hợp với các điều kiện khách quan bên ngoài thuận lợi", vị chuyên gia cho hay.

Cùng bàn về động lực và trở lực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 2024 từ bối cảnh vĩ mô, ông Hồ Sỹ Hòa - Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư Chứng khoán DNSE cho rằng, biến số liên quan đến lạm phát cần được chú ý.

Theo ông Hòa, trong năm 2024, dự kiến tăng giá điện, năng lượng sẽ ảnh hưởng đến lạm phát, và đây là yếu tố cần để tâm đến trong năm tới. Nếu áp lực lạm phát căng thẳng, ảnh hưởng đến thị trường.

Bên cạnh đó, tín dụng khó cung ra thị trường và đáo hạn <a href="https://vars.vn/3-quy-dinh-go-kho-trai-phieu-doanh-nghiep-sap-het-hieu-luc">trái phiếu doanh nghiệp</a> kỷ lục trong năm 2024 cũng là những trở lực cần đặc biệt chú ý trong năm sau. Tuy nhiên, sự phục hồi của kinh tế thế giới và kinh tế Việt Nam sẽ là bệ phóng mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán 2024.

trái phiếu doanh nghiệp

FinPeace

Chu kỳ lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam đang tới

Hệ thống giao dịch mới từ KRX được kỳ vọng sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nâng cao năng lực với thanh khoản lên đến 4 tỷ USD mỗi phiên, theo nhận định của VNDirect.

"Sự thịnh vượng sẽ quay trở lại với chứng khoán và chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi trong mùa thu. Tâm lý tốt có thể tiếp tục kéo dài đến năm 2024". Đó là nhận định của ông Petri Deryng, nhà quản lý quỹ Pyn Elite Fund về thị trường chứng khoán Việt Nam trong báo cáo gần đây.

Theo ông Petri, <a href="https://vars.vn/nha-dau-tu-dua-mo-tai-khoan-chung-khoan">thị trường chứng khoán Việt Nam</a> có đà tăng tích cực, bất chấp nền kinh tế thực vẫn đang phải đối mặt với nhiều khó khăn như tiêu dùng của Việt Nam sụt giảm, xuất khẩu suy yếu.

Nhà quản lý quỹ của Pyn Elite Fund đánh giá, các quyết định của Chính phủ và NHNN đóng vai trò quan trọng khi đánh giá diễn biến của thị trường chứng khoán trong 12 tháng tới.

Trong 8 tháng qua, đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm của Việt Nam đã giảm từ 5% xuống 2,5%, phản ánh xu hướng lãi suất, chi phí vốn đã giảm đáng kể với thị trường trong nước. Lãi suất liên ngân hàng đã giảm xuống 0,17%, cho thấy thanh khoản hệ thống tài chính rất mạnh.

Với việc lãi suất tại Việt Nam giảm đáng kể và sẽ tiếp tục giảm, quỹ đầu tư đến từ Phần Lan dự báo rằng các khoản tiền gửi có kỳ hạn 12 tháng được thực hiện vào cuối năm 2022 sẽ đáo hạn vào cuối năm 2023, tiền mặt sẽ được tái phân bổ cho các kênh đầu tư khác, chẳng hạn như cổ phiếu.

“Chúng tôi tin rằng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam sẽ tăng tốc rõ rệt trong mùa thu nhờ các giải pháp mà Chính phủ đã thực hiện. Đây là cơ sở để tin rằng 2024 sẽ là năm tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam”, ông Petri Deryng nhấn mạnh.

Đồng quan điểm với quỹ Pyn Elite, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán VNDirect dự báo dòng tiền mạnh đổ vào thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm nay.

Nhóm phân tích nhận thấy thấy dấu hiệu thị trường tăng nhờ chính sách tiền tệ và tài khóa mở rộng, từ đó thúc đẩy thị trường cũng như kết quả kinh doanh của ngành chứng khoán.

Bên cạnh đó, yếu tố hỗ trợ mạnh cho thị trường có thể kể đến là Chính phủ đang thực hiện các bước hỗ trợ sự phát triển của lĩnh vực chứng khoán, chẳng hạn như triển khai hệ thống giao dịch chứng khoán mới do Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) phát triển, với ngày ra mắt dự kiến là trong vài tháng tới.

“Hệ thống KRX được kỳ vọng sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nâng cao năng lực với thanh khoản (lên đến 4 tỷ USD mỗi phiên), giảm thời gian thanh toán từ T+2,5 hiện nay, từ đó có thể thúc đẩy tỷ lệ quay vòng vốn và giải quyết các vấn đề cần thiết để được nâng cấp lên thị trường mới nổi”, báo cáo phân tích VNDirect nhận định.

Theo kế hoạch của nhà thầu KRX, phía Việt Nam sẽ tổ chức kiểm thử đợt kiểm thử cuối cùng (FAT) trong tháng 11 và dự kiến KRX hoàn thành công tác chuẩn bị hệ thống vào cuối tháng 12 để sẵn sàng triển khai.

Hiện tại, vốn hóa thị trường của Việt Nam trên chỉ số GDP chỉ đạt khoảng 60% vào cuối quý 2/2023, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của Chính phủ là 120% vào cuối năm 2025, và mức hiện tại tương ứng của Thái Lan và Malaysia là 103% và 84%.

(Theo Theleader.vn)

VnDirect

thanh khoản TTCK

Thanh khoản trên TTCK kỳ vọng khởi sắc nửa cuối năm

Đông Bắc

Quận Cái Răng

Mua bán &#x25cf; 78 m²

Hiển thị

Nguyễn Quốc Thịnh

Mua bán

Tin Thường

Thành phố Cần Thơ

Đang hiển thị

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Còn 1 nền 🌊 vị trí đẹp giá mềm đường B3 KDC Phú An, Phường Hưng Phú, TP. Cần Thơ

Chưa giao dịch

Đất nền riêng lẻ

Phường Hưng Phú

Thành phố Bắc Ninh

Mua bán &#x25cf; 77 m²

Nguyễn Quang Nam

Tỉnh Bắc Ninh

Bán Nhà 4 🆘 Tầng Cực Rẻ Ngay Chung Cư Green Peal Đường Nguyễn Cao, Võ Cường

BÁN NHÀ 4 🆘 TẦNG CỰC RẺ NGAY CHUNG CƯ GREEN PEAL ĐƯỜNG NGUYỄN CAO, VÕ CƯỜNG

Nhà trong hẻm

Phường Võ Cường

Quận Nam Từ Liêm

Mua bán &#x25cf; 97 m²

Ms. Trường

Thành phố Hà Nội

Flc complex 36 phạm hùng, lô góc 3 thoáng, 97m², tầng 3x, 3 🏣 ngủ, 10.45 tỷ

Flc complex 36 phạm hùng, lô góc 3 thoáng, 97m², tầng 3x, 3 🏣 ngủ, 10.45 tỷ

Căn hộ chung cư

Phường Mỹ Đình 2

Thành phố Thủ Đức

Mua bán &#x25cf; 55 m²

Từ Thanh Long

Thành phố Hồ Chí Minh

Cần bán Nhà trong hẻm 55m²

Cần bán Nhà trong hẻm 55m²

Phường Linh Đông

Quận Hà Đông

Mua bán &#x25cf; 101 m²

Ngân Nguyễn Đức

Cần bán Biệt thự nghỉ dưỡng 101m²

Cần bán Biệt thự nghỉ dưỡng 101m²

Biệt thự nghỉ dưỡng

Phường Phúc La

VARs News - Trang tin tức Bất động sản - Chung khoan viet nam